大豆繼續(xù)上漲  豆油部分漲跌互現(xiàn)低價(jià)吸引成交

慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第33周（8月），美豆期價(jià)先跌后漲，前半周因美國天氣好轉(zhuǎn)提振了美豆生長優(yōu)良率，令投資者高位離場情緒，引發(fā)基金獲利平倉；但之后因美豆市場需求面強(qiáng)勁，加之德國總理安撫性講話，抵消了費(fèi)城職業(yè)的數(shù)據(jù)欠佳的影響，美豆期價(jià)震蕩反彈。

國內(nèi)大豆、豆油現(xiàn)貨行情周內(nèi)先抑后揚(yáng)，周均價(jià)仍呈上揚(yáng)趨勢。尤其是國產(chǎn)大豆貨源緊缺，加之本年度大豆產(chǎn)量下降預(yù)期為當(dāng)前豆價(jià)帶來利好提振，港口進(jìn)口豆價(jià)因價(jià)格明顯高于國產(chǎn)豆價(jià)漲幅相對小于國產(chǎn)豆；豆油方面，受盤面總體漲勢放緩以及國內(nèi)政策調(diào)控油脂未放送，行情方面雖然同樣先抑后揚(yáng)，但相對大豆比較弱，且周度均價(jià)局部地區(qū)略呈下跌趨勢。

圖表：2012年第33周/32周（8月）中國主要地區(qū)大豆周度均價(jià)統(tǒng)計(jì)（單位：元/噸）

圖表：2012/2011年中國國產(chǎn)/進(jìn)口大豆周度均價(jià)走勢圖（單位：元/噸）

圖表：2012年第33周/32周（8月）中國主要地區(qū)豆油周度均價(jià)統(tǒng)計(jì) （單位：元/噸）

圖表：2012/2011年中國一級/四級豆油周度均價(jià)走勢圖（單位：元/噸）

一，CBOT大豆和DCE大豆期貨分析：
本周，美豆期貨先跌后漲。截止到周五，大豆11月合約期價(jià)報(bào)收1643.75美分，較上周末收盤上漲2美分/蒲式耳。前半周因美國天氣好轉(zhuǎn)，提振美豆產(chǎn)量，打壓期價(jià)下跌；周三起期價(jià)開始震蕩調(diào)整，美國現(xiàn)貨供應(yīng)緊俏，為盤面提供支撐。

本周連豆期貨圍繞4700元一線窄幅波動(dòng)。截止到周五，1301合約報(bào)收4731元/噸，較上周末收盤跌14元。由于本周美豆期貨先弱后強(qiáng)，走勢震蕩，受此影響，連豆維持區(qū)間整理態(tài)勢。

圖表：2012年8/7月CBOT/DCE大豆期貨每日收盤統(tǒng)計(jì)（單位：蒲式耳/美分；元/噸）

二，大豆市場分析：
1）北方產(chǎn)區(qū)豆源緊俏  新豆播種面積持續(xù)縮減  進(jìn)口豆價(jià)高昂均給價(jià)格利好提振
目前國內(nèi)正值大豆供應(yīng)青黃不接時(shí)期，陳大豆市場貨源寥寥，油廠收購困難，較長時(shí)間以來不少油廠都持續(xù)處于停收，甚至停產(chǎn)中，部分開機(jī)生產(chǎn)的廠家也多為國儲(chǔ)前期陸續(xù)拍賣所得來的大豆生產(chǎn)；而近年來，黑龍江國產(chǎn)大豆種植面積持續(xù)萎縮，今年種植面積由去年5000萬畝縮減至3600萬畝，這與國產(chǎn)大豆消費(fèi)持續(xù)上升的比呈反比例，進(jìn)一步顯示出國產(chǎn)豆供給的短缺；再另外，港口豆價(jià)在進(jìn)口成本持續(xù)攀高帶動(dòng)下，價(jià)格逐步上漲，本周山東青島港口豆價(jià)已經(jīng)漲至4900元/噸，與國產(chǎn)大豆收購價(jià)格4400-4600元/噸相比差距300-500元/噸，顯然國產(chǎn)大豆比價(jià)優(yōu)勢明顯。在多重利好提振下，北方產(chǎn)區(qū)豆價(jià)周內(nèi)繼續(xù)呈上揚(yáng)趨勢，漲幅在80-164元/噸不等。

2）港口大豆分銷價(jià)格隨盤面先抑后揚(yáng)  周內(nèi)均價(jià)仍呈上漲趨勢
本周美豆期價(jià)先跌后漲，國內(nèi)港口大豆分銷價(jià)格隨盤先抑后揚(yáng)，周均價(jià)仍呈上揚(yáng)趨勢。其中，大連港大豆分銷周均價(jià)在4746元/噸，環(huán)比上漲36元/噸，秦皇島周均價(jià)在4700元/噸，環(huán)比上漲80元/噸，龍口周均價(jià)均在4850元/噸，環(huán)比上漲120元/噸，連云港周均價(jià)均在4720元/噸，環(huán)比上漲100元/噸，張家港周均價(jià)均在4800元/噸，環(huán)比持平。

3）國際市場大豆供需狀況
美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報(bào)告中稱，截至8月12日當(dāng)周，美國大豆生長優(yōu)良率為30%，之前一周為29%，上年同期為61%。這是自6月初政府開始發(fā)布報(bào)告以來，大豆優(yōu)良率首次出現(xiàn)周度攀升。供應(yīng)方面，美國農(nóng)業(yè)部15日發(fā)表聲明稱，受嚴(yán)重干旱災(zāi)害持續(xù)影響，又有15個(gè)州172個(gè)縣確定為自然災(zāi)害重要災(zāi)區(qū)，其中1670個(gè)縣為干旱受災(zāi)區(qū)；而油世界最新報(bào)告顯示，2012/13年度巴西和阿根廷農(nóng)戶將會(huì)提高大豆種植面積，主要是豆價(jià)上漲。需求方面，截止8月9日一周時(shí)間美豆出口檢驗(yàn)量為1569.8萬蒲式耳，高于上周出口檢驗(yàn)量1290.5萬蒲式耳；而周四美國農(nóng)業(yè)部公布的大豆出口銷售報(bào)告顯示，截止8月9日美國2011-12年美國大豆凈出口銷售97,200噸，當(dāng)周大豆裝船470,300噸。

三，豆油市場分析：
1)美豆優(yōu)良率自6月來首次周度攀升  下周中西部仍有降雨機(jī)會(huì)  宏觀仍缺乏實(shí)質(zhì)利好
本周因美國中西部出現(xiàn)降雨，提振了美豆生長優(yōu)良率，截至8月12日當(dāng)周，美國大豆生長優(yōu)良率為30%，之前一周為29%，上年同期為61%。這是自6月初政府開始發(fā)布報(bào)告以來，大豆優(yōu)良率首次出現(xiàn)周度攀升，報(bào)告后投資者高位離場的情緒更加濃重，引發(fā)基金獲利平倉，美豆期價(jià)下調(diào)；但之后因美豆市場需求面強(qiáng)勁，加之德國總理安撫性講話，抵消了費(fèi)城職業(yè)的數(shù)據(jù)欠佳的影響，美豆期價(jià)震蕩反彈。

根據(jù)天氣預(yù)報(bào)顯示，下周二總體干旱，周三至周六中西部還有0.4-1.0英寸的雨水，覆蓋面80%。整個(gè)8月期間中西部的氣溫都接近/略低于正常。而宏觀面上，本周五美國將不公8月份密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心初值，衡量消費(fèi)者對于經(jīng)濟(jì)前景信心程度。只是目前宏觀面小時(shí)缺乏實(shí)質(zhì)性利多，美元震蕩后整理，仍有小幅反彈要求。后市，預(yù)計(jì)美元整體重心將下移，受美元影響，預(yù)計(jì)商品價(jià)格將獲得支撐。

2）政府調(diào)控油脂未放松  低價(jià)刺激廠商補(bǔ)貨
8月13日國家發(fā)改委召集中糧、益海、魯花、九三以及匯福集團(tuán)等5大小包裝食用油企業(yè)進(jìn)行談話，要求上述5價(jià)企業(yè)建立食用油價(jià)格報(bào)告制度，定期向國家發(fā)改委報(bào)送食用油出入價(jià)、批發(fā)價(jià)和零售價(jià)，此制度將從8月15日起正式實(shí)施。受到政府調(diào)控油脂不放松的壓力影響，國內(nèi)豆油行情漲勢也相對受抑。

本周國內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場行情先抑后揚(yáng)，周度均價(jià)局部互有漲跌。雖然國家調(diào)控油脂政策不放松，但大豆成本持續(xù)高漲，加之隨著十一中秋和國慶雙節(jié)的臨近，節(jié)前低價(jià)廠商補(bǔ)貨意愿還是存在，因此總體上看本周豆油市場成交情況尚可。從另一角度看，由于8月上半月馬來西亞棕油出口數(shù)據(jù)利好，同時(shí)因厄爾尼諾現(xiàn)象形成，未來干燥天氣可能影響馬來西亞棕油產(chǎn)區(qū)，豆油棕油價(jià)差有望回歸正常比價(jià)，也利好國內(nèi)豆油市場需求。

四，慧通建議：
下周市場上，天氣仍是關(guān)注焦點(diǎn)，下周一至周五美國零星陣雨及氣溫下降，將有助于大豆結(jié)莢，天氣消息偏空，令美豆?jié)q勢不足，但因遭遇50年干旱令美豆新作產(chǎn)量大幅減少已經(jīng)成為定局，未來全球作物供應(yīng)憂慮明顯，期價(jià)經(jīng)過近期調(diào)整后將再次上漲機(jī)會(huì)。

國內(nèi)大豆、豆油市場將繼續(xù)總體隨盤調(diào)整，但兩者還是略存在差異，國產(chǎn)大豆因豆源嚴(yán)重短缺，雖然本周國儲(chǔ)豆拍賣價(jià)格略低于上周，但仍處于高位，預(yù)計(jì)下周豆價(jià)將總體高位整理，港口豆價(jià)則隨盤震蕩調(diào)整，因成本高昂和后期進(jìn)口豆逐步減少，豆價(jià)波動(dòng)空間不大；豆油市場上，本周市場因盤面調(diào)整低價(jià)時(shí)間吸引成交，當(dāng)然因國家發(fā)調(diào)控壓力，豆油看漲信心受挫，短期繼續(xù)隨盤小幅調(diào)整，后市隨著雙節(jié)前的備貨來臨，油脂需求有望逐步好轉(zhuǎn)，且因美豆調(diào)整后或重新展開上漲走勢，將給國內(nèi)豆油市場帶來利好提振，建議終端市場逢低采購。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊，歡迎垂詢交流！