菜籽菜油行情紛紛上漲  菜籽收購進展迅速  菜油購銷兩淡明顯

慧通報道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計，2012年7月份中國菜籽收購價格穩(wěn)中上漲，全月均價在2.53元/斤，環(huán)比上漲0.08元/斤，漲幅3.12%。國儲從6月19日正式公布收儲計劃后，國內(nèi)菜籽交易進展明顯加速，價格也隨著企業(yè)的搶收而穩(wěn)中上漲，當然關(guān)鍵的是，美豆期價在本月屢創(chuàng)新高，國內(nèi)油粕以及油料行情紛紛跟漲，菜籽的漲勢也同樣不例外于此原因；而由于今年菜籽產(chǎn)量減產(chǎn)明顯，在進入本月中旬后，長江中下游產(chǎn)區(qū)菜籽數(shù)量開始逐步趨緊。

2012年7月中國菜油行情上漲，全月均價在10956元/噸，環(huán)比上漲195元/噸，漲幅1.81%。歐債危機擔憂逐步緩解、美國遭遇半個世紀以來最干旱，農(nóng)作產(chǎn)量受到擔憂，國際大宗商品期價屢屢刷新高位，帶領(lǐng)國內(nèi)油脂現(xiàn)貨行情穩(wěn)中上漲，菜油行情也緊跟其后，當然上游的菜籽成本也持續(xù)飆升，成本的上漲進一步促進了菜油行情；但因國內(nèi)消費淡季、經(jīng)濟形勢較弱消費疲軟、加之菜油比價無優(yōu)勢，菜油出貨進度緩慢，不過因雖然季節(jié)性供應旺季，但菜油庫存量稀少，以及成本高位，廠家挺價意愿很強。

一，供應市場—菜籽大量上市  菜油因國儲收購供應旺季不旺明顯
7月份，中國長江流域冬菜籽全面大量上市，各收儲企業(yè)收購力度也不斷加大。鑒于本年度冬菜籽減產(chǎn)嚴重原因，在6月19日國儲正式公布菜籽收儲計劃和細則后，菜籽上市量快速加大，在我國長江中下游的兩湖和安徽產(chǎn)區(qū)與本月第一周末，菜籽供應量已經(jīng)進入了尾聲，說明了兩個問題，一是菜籽減產(chǎn)超過預期，二是在國儲收購啟動帶動下，菜籽交易進展迅猛。根據(jù)官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止7月20日全國冬菜籽收購量在365萬噸，國有占64%，其余為商業(yè)收購，而市場上反映菜籽所剩量已經(jīng)不多，這進一步說明了今年冬菜籽減產(chǎn)幅度遠超出業(yè)內(nèi)預期。不過，值得一提的是，6月份中國油菜籽進口量達到34.2萬噸，創(chuàng)下3年來月度高位，給國內(nèi)菜籽產(chǎn)量的嚴重不足，帶來部分彌補。

7月中國菜油理論上供應繼續(xù)呈逐步增長趨勢，但事實上全國菜油供應量增長非常緩慢。從全國菜籽收購情況來看，由于今年國內(nèi)冬菜籽減產(chǎn)明顯，同時前期國儲菜籽收購政策遲遲不公布，在規(guī)避風險意識很強的情況下，國內(nèi)菜籽正式批量交易從6月19日開始，其國有占領(lǐng)了60%以上比例，從官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，截止7月20日全國冬菜籽收購量僅在360萬噸。在此期間，企業(yè)真正開機生產(chǎn)的并不多，主要是國有企業(yè)收購，加工的菜油進入國庫，菜粕則銷往市場，按照市場上所流通的菜油數(shù)量計算還不足50萬噸，而在此期間油廠多以集中精力收購菜籽為主，真正投入加工的并不多，可見菜油季節(jié)性供應旺季下，供應量增長并不明顯，市場上數(shù)量稀少。不過，6月份中國進口菜籽34萬噸，按照此比例計算，市場上約有進口菜籽加工的菜油接近13萬噸數(shù)量，適當彌補國內(nèi)的供應缺口。

二，需求市場—菜籽收購火爆  菜油需求持續(xù)較弱
7月中國菜籽交易市場火爆，首先國有企業(yè)以中儲糧為主的企業(yè)，在全國各大產(chǎn)區(qū)大量收購菜籽，準備收購回的菜籽壓榨成菜油作為國儲，菜粕則銷往市場，隨行就市，在此利好帶動下，各地菜籽交易進展火爆，部分地區(qū)甚至一度出現(xiàn)了搶收，主要是為了完成收儲任務。當然商業(yè)收購企業(yè)，因菜籽市場貨源緊缺，因高價規(guī)避風險，不少中小企業(yè)放棄收購，但部分還是有堅持收購的，搶收搶購現(xiàn)象明顯，美豆期價持續(xù)飆升，刺激國內(nèi)油粕現(xiàn)貨行情穩(wěn)中上漲，菜籽加工企業(yè)對菜籽收購興趣也因為增加明顯。不過，由于今年冬菜籽減產(chǎn)明顯，在6月19日國儲正式公布菜籽收儲消息和細則后，僅十幾天的時間，在我國長江流域中下游的兩湖、安徽部分產(chǎn)區(qū)，菜籽所剩量就已經(jīng)不多，但從官方數(shù)據(jù)上看截止7月20日全國菜籽收購量還不足400萬噸，說明菜籽產(chǎn)量減幅非常明顯。在我國華南地區(qū)，油廠仍以采購進口菜籽為主，6月分中國菜籽進口量達34萬噸。

7月中國菜油需求市場低迷，成交疲軟。雖然本月國內(nèi)菜油行情穩(wěn)中上漲，但貿(mào)易商和食品企業(yè)追漲采購不積極，主要是國內(nèi)消費淡季、加之國內(nèi)經(jīng)濟形勢低迷，油脂消費下滑，無論從實質(zhì)上消費需求，或是采購備貨，菜油市場需求均呈低迷狀態(tài)。當然，因菜油比價較高，與棕油豆油比，價格均顯得高位，在高價下需方市場繼續(xù)選擇有價格優(yōu)勢的品種，導致菜油需求持續(xù)冷清。在行情連續(xù)上漲壓力下，月末國家發(fā)改委年內(nèi)第二次約談食用油企業(yè)，要求穩(wěn)定油價，且準備增加油料的拋售，穩(wěn)定油價穩(wěn)定人心，小包裝油暫時不會提價，因此市場也未出現(xiàn)活躍的成交局面。

三，市場行情—期價強勢劇烈波動  菜籽菜油現(xiàn)貨紛紛上漲
1，ICE油菜籽/鄭州菜油期貨行情：
7月份ICE油菜籽期價波幅劇烈，但總體上看還是上半月呈波動中逐步走高，而下半月則呈波動中逐步走低，當然月末再度沖高，全月價格運行在601-644加元，最低出現(xiàn)在月末，最高則出現(xiàn)在20日。美豆產(chǎn)區(qū)天氣干旱擔憂、大豆菜籽出口需求良好連續(xù)刺激大豆期價走強，菜籽期價穩(wěn)中跟高，下旬因美國中西部天氣改善，出現(xiàn)降雨，菜籽期價也隨之走低。

7月鄭商所菜油期價同樣波動劇烈，總體上也是上半月波動中逐步走高，下半月則波動中逐步走低，與外圍菜籽期價走勢不同是，受國內(nèi)油脂消費淡季、菜籽現(xiàn)貨收購高價等多空交織因素，鄭菜期價波動空間較外盤菜籽價格相對更加劇烈。全月鄭菜期價在10026-10390點運行，最高點出現(xiàn)在17日，最低點出現(xiàn)在26日。

圖表：2012年7月ICE/鄭菜油期貨日度收盤價格走勢圖（單位：加元/公噸；元/噸）

2，現(xiàn)貨行情：
7月中國菜籽收購價格穩(wěn)中上漲，全月均價在2.53元/斤，環(huán)比上漲0.08元/斤，漲幅3.12%。國儲從6月19日正式公布收儲計劃后，國內(nèi)菜籽交易進展明顯加速，價格也隨著企業(yè)的搶收而穩(wěn)中上漲，當然關(guān)鍵的是，美豆期價在本月屢創(chuàng)新高，國內(nèi)油粕以及油料行情紛紛跟漲，菜籽的漲勢也同樣不例外于此原因。從地域上區(qū)分看，本月湖北、江蘇、湖南和安徽部分漲幅較大，最大屬湖北荊州，較上月上漲0.16元/斤即320元/噸，主要是當?shù)禺a(chǎn)量大，國儲也大量在當?shù)負屖?，對當?shù)貎r格刺激性非常大，其次是安徽和湖南，隨著兩湖和安徽產(chǎn)區(qū)供應量的減少，部分大型企業(yè)逐步退出市場，停收，但部分未完成計劃的轉(zhuǎn)向外地，如四川、貴州地區(qū)，在本月中后期逐步抬高這些地區(qū)收購價格。

7月中國菜油行情穩(wěn)中上漲，全月均價在10956元/噸，環(huán)比上漲195元/噸，漲幅1.81%。歐債危機擔憂逐步緩解、美國遭遇半個世紀以來最干旱，農(nóng)作產(chǎn)量受到擔憂，國際大宗商品期價屢屢刷新高位，帶領(lǐng)國內(nèi)油脂現(xiàn)貨行情穩(wěn)中上漲，菜油行情也緊跟其后，當然上游的菜籽成本也持續(xù)飆升，成本的上漲進一步促進了菜油行情；但因國內(nèi)消費淡季、經(jīng)濟形勢較弱消費疲軟、加之菜油比價無優(yōu)勢，菜油出貨進度緩慢，不過因雖然季節(jié)性供應旺季，但菜油庫存量稀少，以及成本高位，廠家挺價意愿很強。從地區(qū)上看，本月漲幅最大的在湖北、湖南，兩省價格漲幅基本都在275-300元/噸以上，這和當?shù)夭俗殉杀緷q幅大有著密切關(guān)系。

圖表：2012年7月中國主要地區(qū)菜籽/菜油月度均價統(tǒng)計（單位：元/斤/噸）

圖表：2011-12年中國菜籽/菜油月度均價走勢圖（單位：元/斤；噸）

四，慧通建議：
菜籽市場：
受國內(nèi)菜籽貨源越來越緊影響，7月末收購主體退出收購的進一步加大，但菜籽價格繼續(xù)堅挺中運行，其供應緊缺和美國遭遇半個世紀來干旱，短暫的降雨根本不足以緩解旱情，因此國際大豆期價將延續(xù)高位，甚至短期難以見頂，繼續(xù)為國內(nèi)菜籽形成強勢價格支撐。不過，貨源越來越少，企業(yè)收購完成任務的也越來越多，8月份菜籽交易市場將遠不如7月份。

菜油市場：
雖然在月末期間美國中西部干旱地區(qū)出現(xiàn)了降雨，或?qū)Ω珊德杂芯徑猓徑庾饔貌淮?，因此美豆期價仍將高位運行，給國內(nèi)油脂市場奠定強勢價格基礎。針對菜油來講，除了外圍市場強勢利好以外，自身菜籽成本高昂，菜油現(xiàn)貨供應量偏緊等也繼續(xù)為行情構(gòu)成了強勢利多支撐，預計下月菜油行情將繼續(xù)高位，且隨盤上漲的幾率較大；當然要謹防基金炒作，美國干旱炒作，美豆期價不排除高位下跌危險，國內(nèi)油粕產(chǎn)品跟盤回落可能性也很大，菜油則因自身成本支撐，抗跌會較強。

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