慧通綜合報道：

2012年9月份以來，國內外豆類市場形成了自高位下行調整的走勢，美盤大豆價位幾乎回到了美國干旱之初。而從已經收割近半的美國大豆產區(qū)反饋的消息來看，之前市場對于美國干旱的減產預期估計過重，而隨著大豆集中上市季節(jié)的到來，大豆高價也在一定程度上抑制了出口消費，并且伴隨投機基金的緩慢離場，國內外大豆、豆粕市場延續(xù)了整理走勢。

一、大豆進口理論成本明顯下滑
隨著近段時間美盤大豆市場的調整，我國進口大豆到港成本明顯下滑，這也促使港口地區(qū)進口大豆分銷價格明顯走低。

金石研究所數(shù)據(jù)顯示，截至10月9日，11-1月船期美國至我國的進口大豆理論到港成本為4859-4900元/噸，較一個月前下跌369-370元/噸，而5月船期巴西、阿根廷到我國的進口大豆理論到港成本處于4647-4652元/噸，較一個月前下滑356-442元/噸。而我國華東港口美西大豆分銷現(xiàn)貨價格為4700-4750元/噸，較上個月下跌400-450元/噸，雖然近月船期的進口大豆理論到港成本依舊輕微倒掛，但其對市場的支撐力度較為有限。

二、大豆拍賣略微緩解緊張狀況
過去的大半年時間里，我國進口大豆數(shù)量較去年同期有所提高，但自8月份以后，我國進口大豆預期有所減少。初步預計，我國9-11月份進口大豆到港將處于1260-1300萬噸，而從壓榨消費的數(shù)據(jù)來看，9月份我國共壓榨大豆550萬噸左右，雖然10月國慶、中秋雙節(jié)使部分工廠停機，但9-11月間壓榨大豆仍能達到1300萬噸。由此，以上進口量與壓榨需求維持了相對平衡狀態(tài)。

而數(shù)據(jù)上看，由于之前幾個月的大豆進口量有所增加，截至10月8日，港口地區(qū)可用進口大豆庫存為554.79萬噸，較8月底增加39.91萬噸；國內港口地區(qū)可供銷售的豆粕庫存為99.75萬噸，較8月底增加10.43萬噸；豆粕銷售未執(zhí)行合同為168.87萬噸，較一個月前減少19.37萬噸。數(shù)據(jù)顯示，大豆與豆粕的庫存相對充足。

同時，由于國內依舊維持著每兩周拍賣40萬噸臨時儲備大豆的策略，于是在9-11月間若拍賣持續(xù)，預計將有400多萬噸大豆流入市場，雖然其主要在東北地區(qū)消化，但仍令市場的緊張狀態(tài)有所緩解，并給市場帶來一定心理壓力。只是在國產大豆上市后是否有繼續(xù)收儲預期，令市場顯示出一定的觀望心態(tài)。

三、市場預期美豆減產低于預期
目前，國際大豆供應依舊緊張，只是其緊張程度不如之前預期那樣迫切。由于美豆收割近半，且農業(yè)部將公布重要月度報告，市場各機構根據(jù)最新的收割數(shù)據(jù)，紛紛調高了美豆單產和產量預期。

其中，JefferiesBache預計美豆產量為28.06億蒲，單產為37.6蒲/英畝，INTLFCStone預計美國大豆產量為28.49億蒲，單產為38.2蒲/英畝，高于此前預計的27.39億蒲，當時單產預估為36.7蒲/英畝。InformaEconomics預計美國大豆產量為28.6億蒲，單產為37.8蒲，美國農業(yè)部9月報告數(shù)據(jù)為產量26.34億蒲，單產為35.3蒲/英畝。這些機構對于美豆產量預測的提高，給市場增添了壓力。

四、豆類中的凈多基金持續(xù)減持
由于國際大豆處于上市季節(jié)，并且南美地區(qū)大豆播種較為順利，美國豆類凈多基金逐漸了結離場。CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至10月2日當周，投機基金大豆市場中的凈多持倉處于213487手，較7月創(chuàng)下的歷史對打凈多持倉26萬手，減少近5萬手。而豆粕市場中的凈多也降低到47354手，豆油中的凈多基金僅為3169手。

雖然基金凈多離場速度較慢，但因其呈現(xiàn)持續(xù)離場的狀態(tài)，其給市場帶來了一定的壓力，使得國內外大豆、豆粕市場處于偏軟的整理狀態(tài)之中。

綜合來看，大豆上市季節(jié)仍給市場以壓力，將來市場關注點將逐漸轉移到南美及美豆出口上，市場的波動狀況將得以持續(xù)，并且投機基金緩慢離場，以及全球經濟維持低迷狀態(tài)，也將繼續(xù)給市場施加壓力，于是未來一段時間，國內外大豆、豆粕的疲軟格局仍將持續(xù)。

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