慧通綜合報(bào)道：

QE3繼續(xù)發(fā)酵，商品市場(chǎng)熱點(diǎn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)換，市場(chǎng)資金正尋求著新的做多機(jī)會(huì)。

昨日紐約原油期貨再度沖擊100美元/桶的大關(guān)，而國(guó)內(nèi)能源化工品種集體走強(qiáng)，塑料領(lǐng)漲。不過(guò)昔日的明星品種豆粕卻遭遇寒流。昨日，豆粕期貨領(lǐng)銜豆類(lèi)大跌，空頭資金午后大舉入場(chǎng)，豆粕主力1301合約跌幅逾4%。

市場(chǎng)人士分析，目前高油價(jià)上下兩難，一旦中東地緣局勢(shì)緩和，100美元附近的高油價(jià)難以持續(xù)，并且若近期走弱的美元指數(shù)現(xiàn)企穩(wěn)跡象，原油未來(lái)回落的概率較大。而對(duì)于豆粕而言，美豆減產(chǎn)炒作已基本告一段落，國(guó)內(nèi)多頭獲利離場(chǎng)以及空頭趁勢(shì)加倉(cāng)打壓，使得豆粕短期將是空頭氛圍。

原油：沖百或難上百
上周五，美國(guó)紐約（NYMEX）原油期貨交投最活躍的10月合約一度上沖至100美元關(guān)口上方。而昨日再度向100美元整數(shù)關(guān)口沖擊，截至北京時(shí)間9月17日19點(diǎn)，盤(pán)中最高至99.28美元/桶。

上海中期分析師李宙雷認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3及歐洲央行啟動(dòng)購(gòu)債計(jì)劃之后，全球新一輪量化寬松貨幣政策的加碼促使風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大幅上漲，“倫銅的突破上行是個(gè)很好例子。”

但是，市場(chǎng)人士似乎并不看好原油價(jià)格繼續(xù)維持在高位。

李宙雷說(shuō)，從原油的供需基本面來(lái)看，并不支撐價(jià)格高位運(yùn)行。需求方面，目前美國(guó)夏季消費(fèi)旺季臨近結(jié)束，汽油需求將逐步轉(zhuǎn)淡，更為重要的是，從中國(guó)8月份原油月度進(jìn)口量來(lái)看，較去年同期大幅減少12.5%，這預(yù)示著中國(guó)這一全球最大的原油需求增長(zhǎng)引擎已經(jīng)出現(xiàn)放緩跡象，這顯然不利于油價(jià)上漲。而供應(yīng)方面，近期中東局勢(shì)出現(xiàn)緊張跡象，一旦伊朗與以色列發(fā)生摩擦，勢(shì)必會(huì)影響該地區(qū)的原油供應(yīng)。

李宙雷認(rèn)為，在中東不爆發(fā)沖突的情況下，100美元附近的高油價(jià)難以持續(xù)，未來(lái)回落概率較大，但下行空間也較為有限，油價(jià)整體上將保持區(qū)間震蕩走勢(shì)。

海通期貨投資咨詢部總經(jīng)理陶金峰認(rèn)為，9月20日將公布匯豐PMI和歐美PMI數(shù)據(jù)，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力將限制原油上行空間，歐洲央行會(huì)議也即將召開(kāi)。他指出，原油期貨應(yīng)關(guān)注在98.2美元附近的支撐是否有效，一旦美元指數(shù)跌至78.4至78.1附近有明顯支撐的，若后市美元在此附近企穩(wěn)反彈，則原油有可能出現(xiàn)回調(diào)。

豆粕：昔日領(lǐng)漲今狂瀉
昨日，豆粕期貨主力合約1301早盤(pán)低開(kāi)，此后一直延續(xù)弱勢(shì)，在4180元至4190元附近窄幅波動(dòng)，但是在午盤(pán)結(jié)束前10分鐘，豆粕加速下跌。午后進(jìn)一步跳水，值得關(guān)注的是，豆粕價(jià)格下挫過(guò)程中伴隨持倉(cāng)快速增加，說(shuō)明為市場(chǎng)增量資金的推動(dòng)，即空頭跑步入場(chǎng)。截至昨日收盤(pán)，豆粕主力1301合約大跌171元/噸，跌幅逾4.01%，幾乎收在全日最低點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，在上周五，豆粕總持倉(cāng)小幅下降之后，昨日再度增倉(cāng)41938手至3268328手，背后主要為空頭資金推動(dòng)。興業(yè)期貨高級(jí)分析師施海認(rèn)為，17日，豆粕指數(shù)跌幅達(dá)到3.88%，處于各商品指數(shù)漲跌幅中最大跌幅位置，技術(shù)上有向下破位重挫跡象，成交量增加90.2萬(wàn)余手至382萬(wàn)余手，持倉(cāng)量增加4.1萬(wàn)余手至326.8萬(wàn)余手，顯示空方增量資金擴(kuò)倉(cāng)打壓較為沉重。

陶金峰認(rèn)為，昨日豆粕成為跌幅榜冠軍，可能出乎多數(shù)人的意料。前期豆粕大漲，主要是炒作美國(guó)嚴(yán)重干旱與大豆減產(chǎn)，可以說(shuō)基本與美聯(lián)儲(chǔ)QE3無(wú)關(guān)。近期市場(chǎng)在步入大豆收割季節(jié)，天氣無(wú)法炒作，多頭獲利平倉(cāng)愿望強(qiáng)烈，市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換，市場(chǎng)尋求其他商品做多的機(jī)會(huì)，比如黃金、白銀、原油、銅等，所以豆粕回調(diào)壓力大增。

北京中期分析師王玉紅說(shuō)，伴隨著近期美國(guó)出現(xiàn)降雨，2012年美豆收獲在即，后續(xù)產(chǎn)量繼續(xù)調(diào)低的空間有限，美豆減產(chǎn)炒作已基本告一段落。而且受到中國(guó)大豆進(jìn)口放緩?fù)侠郏旅蓝钩隹谛枨笠喑霈F(xiàn)下滑，豆類(lèi)盤(pán)面失去相應(yīng)支撐，再加上近期國(guó)家控制豆粕的輿論壓力下，多頭資金出現(xiàn)獲利了結(jié)對(duì)盤(pán)面構(gòu)成一定拖累，盤(pán)面失去資金支撐表現(xiàn)疲軟。

豆粕何去何從
陶金峰說(shuō)，豆粕1301合約先后跌破4156點(diǎn)、4100點(diǎn)的支撐后，最低下探至4075元，報(bào)收于近日新低4083元。形態(tài)上來(lái)看，前期牛市豆粕均線已經(jīng)破壞，短線不具備再次大幅上漲的條件，回調(diào)壓力顯著增加。

盡管豆粕大跌，但背后依然存在一些支撐因素。王玉紅分析，從技術(shù)上看，連粕在下方3850元一帶仍有較強(qiáng)支撐。而從資金面來(lái)看，盡管主力多頭近期減持拖累盤(pán)面，但主力多頭持倉(cāng)仍維持在高位水平，對(duì)盤(pán)面仍有一定支撐；基本面來(lái)看，在南美大豆播種及確定豐產(chǎn)前，國(guó)際大豆庫(kù)存處于歷史低位水平，供應(yīng)仍非常緊張對(duì)盤(pán)面仍有支撐，所以暫以回調(diào)對(duì)待豆粕市場(chǎng)。

但王玉紅指出，明年南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期會(huì)令盤(pán)面壓力越來(lái)越大，全球大豆供需趨緊態(tài)勢(shì)有望得到有效緩解，屆時(shí)豆類(lèi)市場(chǎng)可能將會(huì)面臨全面轉(zhuǎn)折，但在這之前全球大豆供需緊張的局面及年內(nèi)我國(guó)豆粕需求仍存剛性的態(tài)勢(shì)還是對(duì)豆粕市場(chǎng)構(gòu)成整體支撐。

此外，就整個(gè)豆類(lèi)品種而言，施海認(rèn)為，由于美QE3對(duì)油脂影響較弱，且美產(chǎn)區(qū)災(zāi)害氣候利多有被消化吸收跡象，因此油脂后市中期仍可能回歸區(qū)域性震蕩整理態(tài)勢(shì)。但是，除豆油多方較弱外，其余品種多空雙方主力依然處于對(duì)峙膠著態(tài)勢(shì)，后市不排除技術(shù)性反彈可能。

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