棉籽購銷兩淡價格維穩(wěn)  棉油仍延續(xù)弱勢為主

慧通報道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計，2012年第23周（6月），國內(nèi)棉籽價格基本穩(wěn)定，局部地區(qū)仍有偏弱調(diào)整。隨著籽棉收購的結(jié)束，棉籽產(chǎn)出量越來越低，市場有價無貨局面越來越明顯，雖然本周下半周美豆超跌反彈，刺激豆油豆粕行情紛紛止跌反彈，但利好消息還未傳遞給棉籽市場，市場延續(xù)購銷兩淡格局。

2012年第23周（6月），國內(nèi)棉油行情部分地區(qū)延續(xù)跌勢，僅局部后半周小幅隨盤回升，市場交投持續(xù)疲軟。雖然本周美豆期價超跌反彈，帶動豆棕油現(xiàn)貨行情紛紛止跌跟漲，但對棉油市場提振作用非常有限，因棕油擠兌、經(jīng)濟形勢悲觀，棉油市場交投疲軟，行情多數(shù)延續(xù)偏弱走勢。

圖表：2012年第23周（6月）中國大部地區(qū)棉籽/棉油周度均價統(tǒng)計

一，棉籽市場分析：
1）國內(nèi)棉籽貨源越來越低   市場有價無貨局面也更加明顯
目前，全國棉花交投已經(jīng)進入尾聲，棉籽資源也已經(jīng)很少。在近日棉花期貨、現(xiàn)貨價格持續(xù)大幅下跌壓力下，國內(nèi)皮棉價格延續(xù)跌勢，進口棉擠兌國產(chǎn)棉，市場需求蕭條無比，軋花廠對籽棉收購更加消極，令棉籽產(chǎn)出量十分有限，市場有價無貨局面更加明顯和突出。目前在我國北方市場還有少許籽棉資源，南方和西北產(chǎn)區(qū)已經(jīng)全面停收，北方暫時停止了棉籽交易，后期需求好轉(zhuǎn)情況下還有交易希望，但南方市場已經(jīng)全面轉(zhuǎn)向新菜籽購銷和逐步生產(chǎn)上。目前，我國北方棉籽價格在1.08-1.15元/斤不等，南方價格在1.00-1.05元/斤。

2）美豆超跌反彈利好暫未傳遞給棉籽  貨源稀少、產(chǎn)品需求弱勢 油廠延續(xù)停產(chǎn)停收
本周美豆期價超跌反彈，截止周一晚上美豆期價7月合約收于1340美分，主要是全球宏觀面形式悲觀，加之美豆缺乏利好消息壓力；而周二至周四晚上，連續(xù)三天晚上美豆期價收盤連續(xù)大漲，截止周四期價上漲至三周來最高點，7月合約收于1430美分，累計三天暴漲100美分。受此利好刺激，國內(nèi)豆油、豆粕等行情紛紛止跌反彈，但此利好消息不僅暫時未明顯傳遞給棉油棉粕市場，也未傳遞給棉籽市場，周內(nèi)各地棉籽報價延續(xù)平穩(wěn)，局部地區(qū)仍略有下調(diào)整理。

因目前全國棉籽貨源稀少，下游油粕等產(chǎn)品出貨乏力，油廠延續(xù)停產(chǎn)、停收棉籽，棉籽市場購銷兩淡局面延續(xù)；不過，從另一個角度看，因國內(nèi)市場棉籽貨源嚴(yán)重缺乏，在山東個別廠家已經(jīng)壓榨進口棉籽有十來天時間，但因下游產(chǎn)品需求差，加工無利潤，開工也是斷斷續(xù)續(xù)為主，產(chǎn)出產(chǎn)品量均不多。

二，棉油市場分析：
1）美豆期價超跌反彈  國內(nèi)豆棕油現(xiàn)貨紛紛跟盤調(diào)整
本周美豆期價超跌反彈，上周五至本周一延續(xù)前期弱勢，主要是全球宏觀面形式悲觀，加之美豆缺乏利好消息提振，7月合約已經(jīng)跌至1340美分；但從周二開始至周四，連續(xù)三天晚上美豆期價收盤連續(xù)大漲，截止周四期價上漲至三周來最高點，7月合約收于1430美分，累計三天暴漲100美分。美元疲軟傳中國今年進口大豆為5750萬噸，良好需求和宏觀面雙雙刺激。在盤面超跌反彈利好帶動下，國內(nèi)豆油、棕油現(xiàn)貨行情紛紛跟盤調(diào)整，截止周五全國一級豆油主流價格8950-9150元/噸，四級豆油8800-9000元/噸，較周初比大多上漲100元/噸。

2）棕油擠兌  經(jīng)濟形勢悲觀  棉油市場交投疲軟  行情多數(shù)延續(xù)偏弱
進入夏季以來，國內(nèi)棕油市場勾兌占居了市場最重要角色，一度壓制棉油市場交投疲軟，僅在上周低價位地區(qū)棉油成交短暫小有好轉(zhuǎn)之后再度轉(zhuǎn)弱；而目前全球經(jīng)濟形勢悲觀，國際原油持續(xù)下跌、國際大宗商品走勢也非常疲軟，中國央行下調(diào)了存款利息，目的在于刺激消費。在多重壓力下，國內(nèi)棉油市場交投持續(xù)疲軟，周內(nèi)行情多數(shù)延續(xù)弱勢，僅個別地區(qū)下半周小有隨豆油現(xiàn)貨小幅回升，行情跟漲明顯滯后。

3）廠家持續(xù)停產(chǎn)  棉油庫存有限及成本支撐  挺價意愿漸強
由于去年國內(nèi)棉籽類產(chǎn)品行情暴漲暴跌，企業(yè)虧損嚴(yán)重，規(guī)避風(fēng)險情況下，今年油廠開機謹(jǐn)慎，出貨積極。截止到目前大多數(shù)棉籽加工廠庫存中無論是產(chǎn)品還是原料基本都無積壓庫存，而針對棉油產(chǎn)品來看，在持續(xù)停產(chǎn)后，庫存量更是不多；且在成本倒掛油廠加工虧損延續(xù)的情況下，油廠對棉油的挺價心理逐漸增強，雖然周內(nèi)多數(shù)仍延續(xù)弱勢，但跌幅已經(jīng)明顯減少，且下半周個別略有小幅回升，增加廠家挺價意愿。

三，慧通建議：
棉籽市場：在全球宏觀經(jīng)濟形勢不穩(wěn)定壓力下，美豆期價有重新回落危險，國內(nèi)棉籽市場短期難以獲得支撐，且繼續(xù)受到打壓；不過，因棉籽貨源已經(jīng)很稀少，繼續(xù)下跌空間有限，預(yù)計下周整體繼續(xù)平穩(wěn)，僅局部小幅波動。

棉油市場：經(jīng)過三天連續(xù)大漲后，周五電子盤豆類期價紛紛下跌，短期看，下周二美國農(nóng)業(yè)部將公布6月份農(nóng)作物供需報告，市場預(yù)期利多，但全球經(jīng)濟形勢依然嚴(yán)峻，美豆市場有重新回落危險。全球經(jīng)濟前景依舊暗淡，大宗油脂隨盤小幅反彈，但國內(nèi)棉油多數(shù)企穩(wěn)，但仍處弱勢行情，下周部分仍有下跌可能。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊，歡迎垂詢交流！