籽棉收購(gòu)結(jié)束進(jìn)入新棉播種時(shí)期  皮棉需求弱勢(shì)行情明顯下跌

慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年4月份中國(guó)籽棉和皮棉市場(chǎng)走勢(shì)延續(xù)弱勢(shì)，兩者價(jià)格與上月相比紛紛呈下跌趨勢(shì)，這與棉籽類產(chǎn)品行情走勢(shì)剛好相反。主要是，國(guó)內(nèi)紡織品出口形勢(shì)持續(xù)較差，且在國(guó)家3月底結(jié)束托市收購(gòu)后，棉花市場(chǎng)一蹶不振，籽棉市場(chǎng)受到拖累，雖然隨著籽棉交售的逐步結(jié)束，但行情弱勢(shì)依舊；而皮棉市場(chǎng)上，因紡織品出口形勢(shì)不佳，企業(yè)購(gòu)棉消極，加之港口低價(jià)進(jìn)口棉沖擊，國(guó)產(chǎn)棉采購(gòu)使用率更低，其價(jià)格更是走勢(shì)不振。

圖表：2012年4月中國(guó)主要地區(qū)籽棉/皮棉月度均價(jià)統(tǒng)計(jì)（單位：元/斤/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源于：慧通資訊

一，籽棉市場(chǎng)—收購(gòu)逐步結(jié)束  進(jìn)入新棉播種時(shí)期
進(jìn)入四月下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)籽棉貨源供應(yīng)全面收緊明顯，軋花廠逐步結(jié)束了收購(gòu)工作，尤其是當(dāng)前市場(chǎng)僅還剩有的品質(zhì)已經(jīng)在五級(jí)以下，令廠家收購(gòu)興趣更是大打折扣，僅幾個(gè)別廠家還有極少數(shù)的零星收購(gòu)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。而按照正常年份來(lái)看，四月下旬正值春季農(nóng)作物播種季節(jié)，往年這個(gè)時(shí)候在河北、山東、河南三大省份棉花播種工作已經(jīng)結(jié)束，但今年由于大多數(shù)地區(qū)持續(xù)降雨，氣溫也將至5-18度，導(dǎo)致棉花播種受阻；而據(jù)市場(chǎng)了解，今年農(nóng)藥化肥等農(nóng)資上漲，種植棉受益下滑，低于玉米及南瓜燈作物，而且植棉費(fèi)時(shí)費(fèi)工，預(yù)計(jì)在湖南、湖北預(yù)計(jì)安徽等地區(qū)同比種植面積下降10-20%。價(jià)格方面，月內(nèi)受皮棉市場(chǎng)不振壓力，大多數(shù)地區(qū)收購(gòu)報(bào)價(jià)繼續(xù)小幅下調(diào)。

二，皮棉市場(chǎng)—紡織品出口形勢(shì)弱、進(jìn)口低價(jià)棉沖擊 國(guó)產(chǎn)棉價(jià)大跌
因紡織品出口形勢(shì)不佳，企業(yè)購(gòu)棉消極，加之港口低價(jià)進(jìn)口棉沖擊，國(guó)產(chǎn)棉采購(gòu)使用率更低，月內(nèi)價(jià)格走勢(shì)持續(xù)不振，因地區(qū)差異和部分港口低價(jià)進(jìn)口棉沖突，在山東博興和湖北湖南部分地區(qū)月度價(jià)格降幅高達(dá)千元，其余地區(qū)降幅則在50-400元/噸不等。月底紡織品出口形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，但線紗庫(kù)才能依然壓力明顯。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月份我國(guó)紡織品服裝出口額環(huán)比增長(zhǎng)93.47%，出口數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)短期難改紡織市場(chǎng)弱勢(shì)現(xiàn)狀。盡管近來(lái)市場(chǎng)傳言國(guó)家將再發(fā)布進(jìn)口棉花配額，但市場(chǎng)持續(xù)未得到確認(rèn)，在進(jìn)口配額使用即將結(jié)束的利好消息下，企業(yè)后期將逐步轉(zhuǎn)向國(guó)產(chǎn)棉使用，給國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)構(gòu)成利好支撐，行情逐步止跌企穩(wěn)，局部地區(qū)甚至有小幅反彈。

三，期貨行情—波動(dòng)頻繁
4月ICE期棉波動(dòng)頻繁，月初連續(xù)幾天跌，之后開(kāi)始回升，月中再度深跌且至月內(nèi)低點(diǎn)，下半月再次連續(xù)幾次的漲跌調(diào)整過(guò)程，全月在88美分到93美分之間活動(dòng)。主要原因有：月初因美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)不大可能再突出貨幣寬松政策，棉花投資者未來(lái)得及做出積極反應(yīng)，令期價(jià)收跌，之后受助于基金展期和外圍市場(chǎng)的漲勢(shì)提振，期棉收于10內(nèi)高位，月中因獲利了結(jié)打壓期價(jià)跌至月內(nèi)低點(diǎn)，因5月合約開(kāi)始交割，23日期價(jià)收于三周高位，月末因印度取消出口限制和德州降雨有利于棉花生長(zhǎng)令期價(jià)收跌。

4月國(guó)內(nèi)鄭商所期棉與外盤棉價(jià)走勢(shì)已然不同，1209合約在21100點(diǎn)到21390點(diǎn)之間活動(dòng)，其價(jià)格走勢(shì)隨國(guó)內(nèi)棉產(chǎn)品走勢(shì)關(guān)聯(lián)密切。從3月國(guó)家結(jié)束了面糊收儲(chǔ)工作后，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)行情持續(xù)不振，鄭棉也持續(xù)不振，不過(guò)因預(yù)期今年新棉播種面積預(yù)期下降，國(guó)內(nèi)棉花期貨、現(xiàn)貨均在目前基礎(chǔ)上窄幅震蕩波動(dòng)，關(guān)注國(guó)內(nèi)政策及棉花播種情況。

圖表：2012年4月ICE棉花期貨每日收盤價(jià)格曲線圖（單位：美元/蒲式耳）

數(shù)據(jù)來(lái)源：ICE和鄭州商品交易所

慧通建議：
目前國(guó)內(nèi)紗線市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，出貨依然沒(méi)有實(shí)質(zhì)改觀，紗線庫(kù)存壓力仍較明顯。雖然在四月底2012年第一批進(jìn)口配額基本用完，部分紡織企業(yè)開(kāi)始將采購(gòu)轉(zhuǎn)向國(guó)產(chǎn)棉花，但傳言市場(chǎng)傳言國(guó)家將要發(fā)放100噸進(jìn)口棉花配額，令紡織企業(yè)觀望情緒再度升溫。3月份我國(guó)棉花進(jìn)口量超過(guò)了2月份，達(dá)到近三年來(lái)的第二高水平，大量低價(jià)進(jìn)口棉到港，紡織企業(yè)普遍青睞于低廉的進(jìn)口棉花，抑制了對(duì)國(guó)產(chǎn)棉花的需求。不過(guò)短期國(guó)家繼續(xù)大量發(fā)放進(jìn)口配額的可能性較小，隨著時(shí)間推移，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上棉花資源減少，將對(duì)價(jià)格形成支撐，不過(guò)需求面持續(xù)不見(jiàn)改觀，短期棉花價(jià)格或延續(xù)小幅下滑之勢(shì)。后期主要關(guān)注拋儲(chǔ)進(jìn)度、進(jìn)口棉花配額放發(fā)以及下游需求恢復(fù)情況。

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