慧通綜合報(bào)道：

　　四月以來(lái)，進(jìn)口配額增發(fā)以及國(guó)儲(chǔ)棉拋儲(chǔ)時(shí)間相繼落定，市場(chǎng)遭到一定的沖擊，期價(jià)下行，但受現(xiàn)貨價(jià)格支撐，整體跌幅有限。無(wú)論是配額增發(fā)，還是國(guó)儲(chǔ)競(jìng)拍，對(duì)于解決用棉企業(yè)的燃眉之急，都起到了關(guān)鍵的作用。但對(duì)于未來(lái)棉價(jià)來(lái)說(shuō)，是促漲還是促跌呢?

　　棉企報(bào)價(jià)堅(jiān)挺 讓利意愿薄弱

　　自年后以來(lái)，就3128B新疆機(jī)采棉而言，價(jià)格漲幅在100-400元/噸，其中不僅僅是因?yàn)橘Y金利息以及倉(cāng)儲(chǔ)成本的增加，棉企看漲不看空的心里更是使然。在2018年度競(jìng)拍國(guó)儲(chǔ)基本用完的情況下，用棉企業(yè)不得不使用新年度棉花，尤其是機(jī)采棉優(yōu)勢(shì)明顯，北疆地區(qū)目前僅剩不到10%的資源尚未售出。

　　進(jìn)口棉也不甘示弱，以其價(jià)廉物美優(yōu)勢(shì)，脫穎而出，火熱程度超過(guò)新疆棉，港口進(jìn)口棉的詢價(jià)和訂單持續(xù)火熱，進(jìn)出庫(kù)十分頻繁，尤其是低價(jià)進(jìn)口棉需求量大。在此情況下，進(jìn)口棉價(jià)格也在年前的基礎(chǔ)，上調(diào)200元/噸左右，走貨有所放緩。

　　紡企利潤(rùn)壓縮 亟待低價(jià)棉花

　　據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)了解，紡企利潤(rùn)壓縮現(xiàn)象普遍，主要原因有四個(gè)：

　　一是原料價(jià)格持高不下。目前3128B機(jī)采棉疆內(nèi)提貨價(jià)在15700元/噸，毛重帶票。內(nèi)地提貨價(jià)在15900元/噸，公重帶票。紡企紗線庫(kù)存增加，資金周轉(zhuǎn)緊張，有心買棉，難以承受價(jià)格。

　　二是增值稅下調(diào)正式實(shí)施。4月1日，各企業(yè)開始落實(shí)增值稅政策。這一政策的下發(fā)，相比國(guó)產(chǎn)紗來(lái)說(shuō)，進(jìn)口紗價(jià)格優(yōu)勢(shì)更明顯。在稅點(diǎn)下調(diào)的情況下，每噸國(guó)產(chǎn)紗價(jià)格優(yōu)惠在10-20元/噸，而進(jìn)口紗優(yōu)惠300元/噸，差距達(dá)15-30倍。

　　三是用人成本高。近年來(lái)，制造業(yè)招工難、用工難現(xiàn)象屢見不鮮，尤其是青壯年勞動(dòng)力的快速流失，企業(yè)稍顯措手不及。即使工資漲了，也很難留住人。

　　四是下游訂單流失嚴(yán)重。自去年以來(lái)，坯布庫(kù)存增加，走貨不暢，影響紗線需求，部分紗廠讓利出售。

　　配額以及拋儲(chǔ)政策的下發(fā)，其實(shí)從另一個(gè)角度說(shuō)明了皮棉供應(yīng)并不是完全寬松的，尤其是市場(chǎng)對(duì)低價(jià)棉的需求，而儲(chǔ)備棉恰好填補(bǔ)這一空缺。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)了解，目前國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存僅僅270萬(wàn)噸左右，其中地產(chǎn)棉大概占60%，剩余庫(kù)存多數(shù)為低等級(jí)棉花，用棉企業(yè)面對(duì)國(guó)儲(chǔ)棉政策的落地，如同久旱逢甘霖一般，切切實(shí)實(shí)降低企業(yè)用棉成本，為紡企帶來(lái)甘露。進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額增發(fā)也同樣滿足了紡企對(duì)進(jìn)口低價(jià)棉的需求。無(wú)論是配額增發(fā)，還是國(guó)儲(chǔ)去庫(kù)存，都是市場(chǎng)發(fā)展必然趨勢(shì)。

　　輪入擇機(jī)而定 市場(chǎng)看漲情緒高漲

　　此次儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間為2019年5月5日至2019年9月30日期間的國(guó)家法定工作日。輪出數(shù)量總量安排為100萬(wàn)噸左右。實(shí)行均衡投放，原則上每工作日掛牌銷售1萬(wàn)噸左右。

　　值得注意的是，此次下發(fā)的儲(chǔ)備棉政策，國(guó)家實(shí)行的是輪換政策，即根據(jù)儲(chǔ)備棉實(shí)際輪出情況和棉花市場(chǎng)供需情況，國(guó)家有關(guān)部門擇機(jī)安排輪入。那么何時(shí)輪入、輪入對(duì)象成為大家普遍關(guān)注的問(wèn)題。

　　這次拋儲(chǔ)時(shí)間，相比往年晚近兩個(gè)月，在這段時(shí)間內(nèi)，在沒(méi)有國(guó)儲(chǔ)輔助的情況下，紡企用棉成本無(wú)疑是增加的。為了彌補(bǔ)之前損耗的成本，紡企大概率抓住這次機(jī)會(huì)，或大量補(bǔ)充低價(jià)棉，擴(kuò)大利潤(rùn)空間。加之與去年不同的是，此次拋儲(chǔ)允許貿(mào)易商參與。那么，國(guó)儲(chǔ)成交或?qū)⒊尸F(xiàn)火爆態(tài)勢(shì)，加價(jià)將是趨勢(shì)所至，棉價(jià)也將會(huì)得到有效支撐。如若再行輪入，棉價(jià)將大幅上揚(yáng)，紡企或再次面臨窘境。但若拋儲(chǔ)成交情況不盡人意，棉價(jià)難以得到有效支撐，棉市低迷，國(guó)家選擇此時(shí)輪入，將有利于穩(wěn)定棉價(jià)。

　　在中美磋商逐漸向好的情況下，筆者認(rèn)為輪入進(jìn)口棉的概率更大。目前市場(chǎng)皮棉雖然供應(yīng)充足，但長(zhǎng)期來(lái)看，供應(yīng)偏緊，產(chǎn)需缺口仍存。如果輪入國(guó)產(chǎn)棉，或?qū)⒗笕笨?。個(gè)人認(rèn)為從國(guó)際市場(chǎng)收儲(chǔ)的可能性偏大。如若中美談好，國(guó)家引入美棉數(shù)量預(yù)計(jì)可觀。

　　綜上所述，無(wú)論是國(guó)儲(chǔ)競(jìng)拍，還是配額增發(fā)，都是國(guó)家為了緩解下游經(jīng)營(yíng)壓力，但都在市場(chǎng)預(yù)期之中，短期對(duì)整體現(xiàn)貨棉價(jià)影響不大。目前國(guó)儲(chǔ)棉270萬(wàn)噸，面臨100萬(wàn)噸即將競(jìng)拍的現(xiàn)狀，國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存急需輸入新鮮血液。在輪入預(yù)期作用下，棉價(jià)或迎緩慢上漲。

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