慧通綜合報道：

消費者對豬肉的剛性需求始終存在。世界豬肉產(chǎn)量保持持續(xù)上漲，其中我國產(chǎn)量占比最大;目前在我國家庭常用的豬牛羊禽魚等肉類產(chǎn)量中豬肉占比保持在80%以上的高水平。

從短期來看，通過供需指數(shù)與豬價波動的關(guān)系進行數(shù)據(jù)分析，我們預測接下來半年豬價會有小幅度下調(diào);但從中期來看，由于母豬存欄量的持續(xù)下降，預計未來兩年生豬供給缺口將擴大，推動豬價跟隨CPI溫和上漲。

近3年來我國生豬養(yǎng)殖行業(yè)整體上看有三分之一左右的時間處于虧損狀態(tài)，處于相對較低迷階段，但今年下半年以來隨著豬價快速上漲盈利狀況明顯改善，預計隨著生豬供給缺口的擴大，行業(yè)盈利水平有望繼續(xù)得以提升。

國家陸續(xù)出臺相關(guān)政策，在繼續(xù)加大對生豬養(yǎng)殖行業(yè)扶持力度的同時，也逐漸加強對有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量、排水量、排污量等方面的監(jiān)管，使得生豬養(yǎng)殖環(huán)保成本有所提升。

投資建議:

生豬養(yǎng)殖業(yè)在經(jīng)歷了持續(xù)數(shù)年的低迷后，近期出現(xiàn)了較為顯著的盈利好轉(zhuǎn)跡象。通過對豬肉價格未來走向的分析，我們認為豬肉價格短期偏空但中期來看仍然向好。尤其是明年一季度行業(yè)整體業(yè)績同比增速有望較為亮麗，投資者未來可對這一盈利反轉(zhuǎn)趨勢的持續(xù)性保持較高的關(guān)注度。

風險提示:

豬周期波動超出預期;宏觀經(jīng)濟發(fā)生系統(tǒng)性風險。

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