慧通綜合報(bào)道：

維生素行業(yè)巨頭近期輪番提價(jià)。全球維生素生產(chǎn)巨頭巴斯夫宣布維A、維E提價(jià)后，國(guó)內(nèi)維生素龍頭企業(yè)新和成、浙江醫(yī)藥也傳出提價(jià)聲音。分析認(rèn)為，隨著價(jià)格回升、出貨量增加，將帶動(dòng)相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)回暖。

維生素市場(chǎng)輪番提價(jià)

維生素板塊各分類近期陸續(xù)傳出提價(jià)的聲音。11月13日晚間，全球維生素生產(chǎn)巨頭巴斯夫宣布，VE提價(jià)15%、VA提價(jià)10%。

“巴斯夫一旦提價(jià)，我們?cè)诤Ｍ獾匿N售價(jià)格也會(huì)相應(yīng)提升。”維生素國(guó)內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)新和成相關(guān)人士在聽聞巴斯夫?qū)S生素E、V(下稱“VE、VA”)提價(jià)后如此表示。通常情況下，海外巨頭率先提價(jià)后，國(guó)內(nèi)的相關(guān)企業(yè)會(huì)跟隨提高價(jià)格，這已是行業(yè)內(nèi)的慣例。在此之前，新和成在9月24日將維生素A價(jià)格上調(diào)20%至每公斤150元。

維生素D3也出現(xiàn)了明顯的上漲。今年年初至8月中旬的市場(chǎng)報(bào)價(jià)一直在60元上下徘徊，但到了8月下旬，海盛化工將維生素D3市場(chǎng)報(bào)價(jià)提高至110元;8月末，浙江花園高科的市場(chǎng)報(bào)價(jià)飆升至180元;9月9日，新和成又進(jìn)一步將市場(chǎng)報(bào)價(jià)提升至265元。到了10月底，帝斯曼也宣布將維生素D3價(jià)格上調(diào)50%。市場(chǎng)認(rèn)為，價(jià)格上漲主要是由于市場(chǎng)需求增加，并且維生素D3供應(yīng)鏈緊張。

在維生素B3方面，全球第二大維生素B3生產(chǎn)企業(yè)凡特魯斯也于9月底宣稱從10月1日起提價(jià)6%。在泛酸鈣方面，鑫富藥業(yè)11月6日起將報(bào)價(jià)提高10%以上。在此之前，帝斯曼和巴斯夫都相應(yīng)提高泛酸鈣價(jià)格。

業(yè)內(nèi)人士分析，VE、VA提價(jià)的主要原因在于，每年四季度是飼料行業(yè)的旺季，對(duì)于主要用于飼料行業(yè)的VE、VA，客戶開始為明年備貨，補(bǔ)貨動(dòng)力充足;其次，今年上半年受H7N9禽流感事件影響，VE、VA價(jià)格低迷，而隨著下半年生豬養(yǎng)殖景氣度的回升，下游飼料業(yè)隨之回暖，而且最近我國(guó)成功開發(fā)出H7N9禽流感疫苗，維生素產(chǎn)業(yè)再受疫情沖擊的可能性也在下降，VE、VA價(jià)格自然水漲船高。此外，維生素A提價(jià)還因?yàn)樯a(chǎn)廠家現(xiàn)在的庫(kù)存非常少，從而導(dǎo)致供應(yīng)不足，因此有提價(jià)的預(yù)期，國(guó)外主要供應(yīng)商近期交貨也不斷推遲。

新版維生素用量標(biāo)準(zhǔn)制訂在即

維生素產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟相關(guān)負(fù)責(zé)人在“2013中國(guó)維生素產(chǎn)業(yè)高峰論壇”上表示，聯(lián)盟辦公室目前正在籌建標(biāo)準(zhǔn)制訂小組，以盡快啟動(dòng)維生素用量標(biāo)準(zhǔn)制訂工作，新標(biāo)準(zhǔn)制訂后，會(huì)向優(yōu)化劑量發(fā)展，利好維生素行業(yè)以及相關(guān)企業(yè)。

該負(fù)責(zé)人稱，“目前，該項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的制訂已獲得了國(guó)家支持，國(guó)家科技部已經(jīng)安排專項(xiàng)資金，支持聯(lián)盟開展用量標(biāo)準(zhǔn)制訂，鼓勵(lì)新標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接”。該負(fù)責(zé)人表示，維生素屬于保健產(chǎn)品，在我國(guó)卻一直被視為藥品，其用量標(biāo)準(zhǔn)也比較嚴(yán)格，一方面不能滿足人體對(duì)維生素的需求，另一方面制約維生素產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，新標(biāo)準(zhǔn)制訂后，會(huì)向優(yōu)化劑量發(fā)展，大大增加人體對(duì)維生素的攝入量。

國(guó)家發(fā)改委宏觀院公眾營(yíng)養(yǎng)與發(fā)展中心主任于小冬進(jìn)一步稱，上一版標(biāo)準(zhǔn)制訂距離現(xiàn)在已經(jīng)有較長(zhǎng)時(shí)間，并且有不合理的地方，新標(biāo)準(zhǔn)的修訂和實(shí)施是有必要的。

A股市場(chǎng)中，維生素領(lǐng)域的上市公司包括維生素龍頭新和成、維生素D3及維生素A的生產(chǎn)商金達(dá)威、以維生素E為主導(dǎo)產(chǎn)品的浙江醫(yī)藥、維生素B2的龍頭企業(yè)廣濟(jì)藥業(yè)、維生素K3企業(yè)兄弟科技、以及維生素C龍頭東北制藥等。

維生素市場(chǎng)迎來(lái)暖冬

種種跡象顯示，目前國(guó)內(nèi)維生素的需求已經(jīng)出現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，VE和VA價(jià)格的底部特征比較明確。

一位長(zhǎng)期跟蹤維生素價(jià)格走勢(shì)的券商醫(yī)藥行業(yè)分析師表示，從目前相關(guān)維生素產(chǎn)品接二連三提價(jià)的狀況來(lái)看，今年的維生素市場(chǎng)值得關(guān)注，至于是否會(huì)再度上演2009年維生素市場(chǎng)整體火爆的行情，還需要進(jìn)一步觀察。數(shù)據(jù)顯示，2009年下半年，維生素市場(chǎng)整體火爆，維生素A、維生素E等品種價(jià)格大漲，維生素D3價(jià)格當(dāng)年最高漲幅曾達(dá)11倍。

有市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，VE價(jià)格未來(lái)將緩慢回升到合理的價(jià)格區(qū)間。由于VE、VA行業(yè)進(jìn)入壁壘較高，市場(chǎng)集中度也同樣較高，VA價(jià)格也將自底部區(qū)域回升。券商研究員表示，隨著價(jià)格的回升、出貨量增加，將帶動(dòng)相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)回暖。

據(jù)悉，我國(guó)VE行業(yè)長(zhǎng)期由帝斯曼(DSM)、巴斯夫(BASF)、浙江醫(yī)藥、新和成四家企業(yè)主導(dǎo)，其中浙江醫(yī)藥和新和成是國(guó)內(nèi)最大的兩家VE生產(chǎn)商，年產(chǎn)能分別為12000噸和11000噸。值得關(guān)注的是，浙江醫(yī)藥年產(chǎn)2萬(wàn)噸VE基地今年已經(jīng)試生產(chǎn)，新和成1.2萬(wàn)噸VE易地改建項(xiàng)目現(xiàn)已逐步投產(chǎn)，規(guī)模效應(yīng)明顯。

對(duì)于2014年維生素市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)，飼料行業(yè)采購(gòu)方認(rèn)為，2014年整體行情或有所回暖，但由于飼料行業(yè)處于整合階段，維生素需求的集中化采購(gòu)和由外購(gòu)復(fù)合多重維生素向單體自配轉(zhuǎn)變的態(tài)勢(shì)日益明顯，比價(jià)、競(jìng)價(jià)現(xiàn)象會(huì)增加，維生素行業(yè)面臨的環(huán)保壓力也將大增，因此行業(yè)整合將加劇，寡頭企業(yè)的話語(yǔ)權(quán)將進(jìn)一步提升。

行業(yè)龍頭公司

新和成

新和成三季報(bào)顯示，今年前三季度實(shí)現(xiàn)收入28.78億元，同比增長(zhǎng)5.7%，扣非后歸屬母公司凈利潤(rùn)為6.13億元，同比下降22.6%，每股收益0.84元。

公司上半年受H7N9禽流感的負(fù)面沖擊，VE和VA價(jià)格低迷，因此利潤(rùn)受到較大拖累。隨著我國(guó)生豬養(yǎng)殖景氣度的回升，VE和VA價(jià)格未來(lái)有望穩(wěn)中趨升，而且最近我國(guó)H7N9禽流感疫苗的成功開發(fā)也降低了公司維生素業(yè)務(wù)再次受到禽流感沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，公司香精香料隨著產(chǎn)能釋放，也將對(duì)公司業(yè)績(jī)帶來(lái)一定的提升，湘財(cái)證券認(rèn)為今年四季度公司業(yè)績(jī)有望環(huán)比提升20%以上。

在現(xiàn)階段，VA和VE依然是新和成盈利最主要的利潤(rùn)貢獻(xiàn)因素。維生素行業(yè)需求正在恢復(fù)，VA、VE價(jià)格近期企穩(wěn)回升，價(jià)格的恢復(fù)性上漲可能才剛開始。香精香料方面，公司產(chǎn)品已經(jīng)度過(guò)導(dǎo)入期，預(yù)計(jì)將步入快速上升階段，2013年銷售量?jī)r(jià)齊升，全年有望實(shí)現(xiàn)銷售收入8億元，貢獻(xiàn)毛利2.5億元左右，同比增長(zhǎng)超過(guò)70%。

浙江醫(yī)藥

在全球維生素生產(chǎn)巨頭巴斯夫宣布提價(jià)后，浙江醫(yī)藥一位高管人士表示，“是實(shí)質(zhì)性利好，巴斯夫漲價(jià)后，我們的產(chǎn)品有望量增價(jià)升。”在此前的8月份，浙江醫(yī)藥的VE價(jià)格已經(jīng)有上漲，幅度約為10%。浙江醫(yī)藥相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，價(jià)格上漲的原因主要是近期停產(chǎn)與豬肉價(jià)格上漲雙重推動(dòng)。

據(jù)了解，公司通過(guò)不斷的技術(shù)進(jìn)步，加大產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)積極開拓國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，保持了維生素E銷量繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。經(jīng)過(guò)兩年多的建設(shè)，公司下屬全資子公司浙江昌海生物有限公司正在實(shí)施的“生命營(yíng)養(yǎng)品、特色原料藥及制劑出口基地建設(shè)募投項(xiàng)目”中“年產(chǎn)2萬(wàn)噸高含量維生素E項(xiàng)目”已在10月9日進(jìn)行正式試生產(chǎn)。分析認(rèn)為，此次昌海項(xiàng)目的實(shí)施，將鞏固公司在生命營(yíng)養(yǎng)類產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也將有利于公司原料藥產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)以及逐步開拓國(guó)際制劑市場(chǎng)。

金達(dá)威

金達(dá)威三季報(bào)顯示，公司第三季度實(shí)現(xiàn)銷售收入1.6億元，同比增長(zhǎng)0.11%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)39.04%;前三季度銷售收入4.79億元，同比增長(zhǎng)-3.86%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)-22.93%，每股收益0.16元。公司還預(yù)計(jì)，2013年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8135.25萬(wàn)元-10169.06萬(wàn)元，比上年同期下降0%-20%。

由于三季度維生素D3價(jià)格上漲迅速，公司單季度銷售收入止跌，同比增長(zhǎng)0.11%，環(huán)比增長(zhǎng)8.17%，但是由于整體維生素的均價(jià)依然低于去年，因此前三季度銷售收入同比增長(zhǎng)-3.86%，較中報(bào)-5.84%的增長(zhǎng)有所好轉(zhuǎn)。

受到維生素D3和維生素A價(jià)格上漲的帶動(dòng)，金達(dá)威三季度業(yè)務(wù)情況好轉(zhuǎn)，銷售收入和凈利潤(rùn)同比回升，但是由于維生素價(jià)格整體平均水平較去年較低，因此預(yù)計(jì)全年收入能夠持平就相當(dāng)不錯(cuò)。四季度，一方面進(jìn)入需求旺季，預(yù)計(jì)出貨量增加;另一方面維生素價(jià)格上漲能夠更充分體現(xiàn)，預(yù)計(jì)四季度公司的銷售收入和凈利潤(rùn)回升速度加快。

兄弟科技

兄弟科技三季報(bào)顯示， 2013年1-3季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.83億元，同比增長(zhǎng)-0.79%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)716萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)-56.8%，每股收益0.03元。兄弟科技預(yù)計(jì)，2013-歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1700萬(wàn)元至2200萬(wàn)，同比扭虧為盈。測(cè)算同比增幅為134.38%。

兄弟科技?xì)w屬母公司扣非后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近40%達(dá)到2289萬(wàn)元。由于收購(gòu)中華化工72%股權(quán)終止后報(bào)告期內(nèi)借款發(fā)生利息支出近1700萬(wàn)元計(jì)入非經(jīng)損益，2012年同期未發(fā)生該筆費(fèi)用，因此扣非后凈利增幅較大，說(shuō)明公司還原非經(jīng)后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好。另外，兄弟科技毛利率環(huán)比回升，行業(yè)見底跡象明顯。公司2012-2013年單季毛利率分別是19%、17%、11%、8%、11%、15%和18%，除原材料紅礬鈉的價(jià)格不斷下滑外，產(chǎn)品價(jià)格的回暖以及公司在成本控制上均有貢獻(xiàn)。

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