慧通綜合報(bào)道：

國內(nèi)外棕櫚油(6018, -28.00, -0.46%)期貨價(jià)格在主產(chǎn)國5月上旬出口旺盛、美陳豆日益緊張利多消息刺激下小幅反彈，表現(xiàn)甚至略強(qiáng)于豆油(6850, -44.00, -0.64%)。從后市看，由于進(jìn)口國季節(jié)性需求增加，而主產(chǎn)國生產(chǎn)面臨不利天氣的困擾，棕櫚油期貨反彈有望延續(xù)。

主要進(jìn)口國需求季節(jié)性增加
隨著穆斯林齋月和開齋節(jié)臨近，棕櫚油主要進(jìn)口國進(jìn)口商將提前備貨，補(bǔ)充庫存。據(jù)悉穆斯林國家將于今年6月底進(jìn)入齋月，7月將迎來開齋節(jié)，這兩大節(jié)日都將使馬來西亞棕櫚油需求大幅增加，其中世界主要棕櫚油買家印度和巴基斯坦需求將增加。印度煉油協(xié)會(huì)(SEA)周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月印度的毛棕櫚油和精煉棕櫚油進(jìn)口總量達(dá)到519222噸，比上年同期增長6.5%，這是2013年12月以來的首次增長。相應(yīng)地，馬來西亞棕櫚油出口表現(xiàn)好于預(yù)期。據(jù)馬來西亞船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS周四發(fā)布的數(shù)據(jù)，馬來西亞5月上半月棕櫚油出口環(huán)比增長22.5%，為639414噸，4月同期為521847噸。如果這種出口勢頭得以延續(xù)，那么可以預(yù)料，在產(chǎn)量增幅較為有限的前提下，馬來西亞月末庫存有望下降，從而支持棕櫚油期價(jià)保持堅(jiān)挺。

主產(chǎn)國棕櫚油生產(chǎn)面臨不確定性
從3月開始，世界棕櫚油主產(chǎn)國——馬來西亞和印度尼西亞開始進(jìn)入增產(chǎn)周期。但是，目前市場更多地開始關(guān)注今年可能出現(xiàn)的厄爾尼諾現(xiàn)象，因?yàn)槠淇赡苡绊懼鳟a(chǎn)國棕櫚油產(chǎn)量。據(jù)美國科普雜志《科學(xué)美國人》報(bào)道，有跡象顯示，今年全球出現(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象的可能性正在增大。美國國家海洋和大氣管理局公布的氣象數(shù)據(jù)顯示，今年發(fā)生厄爾尼諾現(xiàn)象的概率已由50%上升到65%。而一旦厄爾尼諾現(xiàn)象如期出現(xiàn)，則將對棕櫚油生產(chǎn)帶來不利影響。

國內(nèi)棕櫚油港口庫存有望下降
隨著氣溫升高，高熔點(diǎn)的棕櫚油更易于摻兌銷售，棕櫚油在國內(nèi)進(jìn)入相對需求旺季。但由于棕櫚油國內(nèi)外價(jià)格倒掛，進(jìn)口商虧損增大，銀行業(yè)為避免風(fēng)險(xiǎn)，開始收緊信用證融資，這將導(dǎo)致棕櫚油進(jìn)口量趨于下降。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，3月我國進(jìn)口棕櫚油35.5萬噸，為近5個(gè)月來最低水平。港口棕櫚油庫存則有所減少，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國港口庫存為120萬噸，較去年同期的148萬噸大幅下降。

除以上因素外，美陳豆供應(yīng)緊張，而新豆生產(chǎn)面臨天氣等不確定因素，使得美豆油走勢偏強(qiáng)，也一定程度上支持棕櫚油反彈。但由于國內(nèi)外油脂供應(yīng)充足，在沒有實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)消息刺激下，包括棕櫚油在內(nèi)的油脂期貨很難走出趨勢性上漲行情，目前的上漲仍作反彈對待。

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