慧通綜合報道：

2012年11月21日，近期，全球大宗商品普遍嚼起了“牛皮糖”，陷入橫盤整理。紐約原油圍繞85美元運(yùn)行許久，國際黃金亦在1720美元附近徘徊。然而，以色列與巴勒斯坦的緊張局勢推升了市場對地緣政治的擔(dān)憂，原油趁機(jī)帶頭反彈。油價的短線大漲，將令通脹預(yù)期抬頭，從而炒高貴金屬價格。在地緣政治的炒作下，“黑金”原油與黃金能否走出一波趨勢性行情？

中東局勢短期推高油價
近日，巴以沖突不斷升級。以色列繼續(xù)因為哈馬斯的火箭彈襲擊對加沙地帶實施報復(fù)性空襲，中東局勢因為以色列的持續(xù)軍事行動以及預(yù)備役動員令而趨向緊張。

雖然巴以兩國并不是原油的主要生產(chǎn)國，但兩者的不穩(wěn)定局面料將影響中東地區(qū)的安全，可能影響多個主要產(chǎn)油國的原油生產(chǎn)和出口，進(jìn)而引發(fā)供應(yīng)面的擔(dān)憂。原油價格趁機(jī)迅速上漲，目前紐約油價逼近90美元關(guān)口。

在最近幾個交易日原油大幅反彈的帶動下，國內(nèi)的能源化工品，如，塑料(9745,-95.00,-0.97%)和PTA(7578,-24.00,-0.32%)，亦出現(xiàn)了一定漲幅。

然而，專家認(rèn)為，除非戰(zhàn)爭進(jìn)一步蔓延至其他原油主要生產(chǎn)國，否則，地緣政治對原油只能起到短暫的提振作用，并不足以改變目前基本面偏弱的格局。

上海中期分析師李宙雷表示，隨著三季度消費(fèi)旺季的結(jié)束，全球原油的階段性需求高峰將逐步遠(yuǎn)去，取而代之的是，市場對于全球經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂，進(jìn)而拖累原油的需求。

另外，從供應(yīng)端來看，維持高位的OPEC原油產(chǎn)量以及北美地區(qū)快速增長的原油供應(yīng)都將加大全球主要國家的原油庫存。正是由于供應(yīng)相對過剩，李宙雷認(rèn)為，炒作過后，后期油價維持弱勢的概率較大。

對國內(nèi)化工品而言，長期來看，塑料、PTA等品種的走勢更多的還是受到其自身基本面的影響。產(chǎn)能的快速增長與需求低速增長不匹配，進(jìn)而將對這些品種的價格形成較大的壓制作用，后期塑料、PTA價格震蕩走低的可能性仍然較大。

油價走高刺激黃金上漲
由于加沙地帶的形勢繼續(xù)令投資者對來自于該地區(qū)的原油供應(yīng)感到擔(dān)心，紐約原油期貨應(yīng)聲上漲，油價走高加大通脹擔(dān)憂，從而對黃金起到提振作用。目前紐約金價在1730美元附近，昨日滬金(353,-1.48,-0.42%)、滬銀期貨雙雙收漲。

“主導(dǎo)貴金屬走勢的因素在于寬松貨幣政策，地緣政治的影響相對較小也比較短暫。”倍特期貨分析師劉明亮表示，中東沖突一直就沒消停過，這一因素難以引發(fā)世界性的戰(zhàn)爭。不過，原油如果短線大漲，會令通脹預(yù)期的炒作抬頭，從而利好貴金屬價格。

此外，從機(jī)構(gòu)持倉來看，11月16日，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust的黃金持有量較之前一個交易日增加了3.01噸，為1342.63噸，創(chuàng)歷史新高。雖然該基金11月19日小幅減持了0.43噸，但依然位于歷史次高位置。這顯示由于全球主要央行聯(lián)袂實施寬松貨幣政策、歐債危機(jī)引致避險需求升溫等因素導(dǎo)致以持有實物黃金為基礎(chǔ)的大型基金依然看好黃金后市表現(xiàn)。

上海中期分析師李寧認(rèn)為，總體來看，金價年末可能會迎來事件驅(qū)動性行情。比如，美國“財政懸崖”激發(fā)避險需求、消費(fèi)傳統(tǒng)造就的實物需求旺季及巴以沖突升溫導(dǎo)致油價走升等，而美聯(lián)儲中長期趨向?qū)捤傻呢泿耪邽榻饍r提供了堅實支撐，因此黃金在震蕩穩(wěn)固后，有望向1750-1800美元/盎司發(fā)起沖擊。

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