慧通綜合報道：

上周末至今，金價又經(jīng)歷一輪下跌。北京時間昨日20:20，金價跌至1425美元/盎司。對于金價后市，專家看法不一。有專家認為金價反彈動力不足，也有專家認為下半年走勢仍存在大幅反彈的可能性。
專家論調(diào)
黃金今年反彈高度將十分有限
4月底、5月初，黃金價格經(jīng)歷了一波探底回升后，本周延續(xù)跌勢，低至1425美元/盎司，讓很多投資者對這波反彈產(chǎn)生了疑問，到底是階段性反彈還是趨勢性反彈？我們可以從本次回調(diào)的原因探究黃金的下一步走勢。
首先，美國經(jīng)濟的強勢使全球資本的避險情緒減弱，資本的流入使美元保持強勢，在此基礎上，美國股市也屢創(chuàng)歷史新高，致使貴金屬價格承壓。美元強勢，對于黃金來說，屬于“硬傷”，短線“殺傷力”強大。
從中期來看，美國經(jīng)濟的向好趨勢基本已經(jīng)確定，在年前不斷縮減乃至結(jié)束量化寬松的趨勢越來越確定，而量化寬松貨幣政策則是金價保持牛市的基礎，如果改變，牛市基礎就已動搖。從這點可以看出，帶給黃金價格的打壓將是持續(xù)性的，黃金在今年的反彈高度將十分有限。
從需求方面來看，前期黃金探底后大量買盤的涌入，支撐黃金上漲，但同時，全球最大的黃金基金ETF基金仍在不斷減倉，何時是底，至今未知；ETF對黃金的信心不足，使得實物支撐對金價的支撐變得十分有限。
綜上所述，在我看來，金價反彈的力度十分有限，很難越過前期暴跌的起點1530~1560美元一線，甚至于1480美元一線的重要技術關口，也很難有效突破；兩周以來，金價四次上攻1480美元，均無功而返，證明了反彈動力十分不足。
既然反彈力度有限，那下跌的空間會有多大？黃金作為貨幣避險功能的減弱，使黃金回歸了商品屬性，作為商品，黃金重要的支撐點是其生產(chǎn)與流通的成本。
從印度、南非、中國加工商、商業(yè)銀行的統(tǒng)計數(shù)字來看，該成本在1200~1300美元之間，為此，黃金跌破1200美元成本價的可能性較小。對于普通投資者來說，可以將黃金重要的支撐位放在1280美元~1300美元。綜合各方因素，下半年的行情很可能維持在1300美元~1550美元區(qū)間內(nèi)震蕩，技術指標行情也與這個預期比較符合。 
金價再次走跌后，仍有可能大幅回暖。
廣東南方黃金市場研究院院長、廣東粵寶黃金投資有限公司總經(jīng)理 甄偉鋼
近幾日，金價再次大幅下跌，未來還有多少下跌空間？由于經(jīng)濟低迷期里國際金融市場存在動蕩，我們很難準確預測具體的點位，但對比之前的黃金市場，可以肯定的是：實物金需求對于金價的影響力正在大幅度增強，為此，我認為，金價從1431美元的目前位置進一步走跌的空間并不算很大，并不一定會跌到1280美元的關鍵阻力位。
自從4月中旬搶金潮出現(xiàn)后，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士都在嘲笑中國大媽，說大媽們戰(zhàn)勝了華爾街固然有些夸張，但中國的實物金買盤確實一戰(zhàn)成名，巨量做多的動力令人刮目相看。金融大鱷再次聚眾打壓時，就一定會考慮到這些不可測的成本。
任何事物都是有兩面性的，金價如果進一步下跌，勢必增強全世界的實物黃金需求。中國黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)則顯示：2012年我國黃金需求為832.18噸，而今年上半年還沒有結(jié)束，國內(nèi)的黃金需求已超過500噸，我預計今年國內(nèi)黃金需求至少有望上漲10%，接近1000噸。
有人質(zhì)疑10天內(nèi)中國人買了300噸黃金的數(shù)據(jù)，我想解釋的是：這還只是一個保守數(shù)據(jù)，因為很多大型企業(yè)10天里賣掉了1年的貨，全年需求接近1000噸，10天里賣了300噸并不是一件不符合邏輯的事情。
此外，值得注意的是，國際金價從2011年9月的紀錄高點1920.30美元下跌至1321美元，最大跌幅已逾30%。對比2008年3月第一次金價突破1000美元后下跌至680美元，同樣也是30%以上的跌幅，此后才打開了金價一年一個臺階的上漲通道。
2013年，黃金市場仍然存在貨幣泛濫、通脹和地緣政治局勢緊張等利好的因素，金價若能堅守1280美元一線，我將堅持長期看漲金價的觀點，在第三季度全球黃金銷售旺季正式啟動后，金價將有所回暖，下半年走勢仍存在大幅反彈的可能性與空間。
微觀點
匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌:全球流動性仍寬松，且市場波動有所減小，新興市場債券基金流入仍保持強勁。新興市場國家中，墨西哥、中國、俄羅斯以及最近的土耳其因結(jié)構性改革題材而吸引了大量資金流入。股票基金業(yè)績有所回升、低通脹環(huán)境、新興市場加大對增長的政策支持等利好未來股票基金前景。拉美地區(qū)股票基金資金流出明顯。
興業(yè)銀行(18.05,0.16,0.89%)首席經(jīng)濟學家魯政委:降息能阻熱錢嗎？2005年匯改以來，中美利差有正有負，何時出現(xiàn)過熱錢外流傾向？貶值預期出現(xiàn)時，而不是中國利率低于美國時！同時，如果真需降息遏制熱錢內(nèi)流，就說明資本管制是無效的，此時最應考慮改變的是匯率形成機制。即便降息遏制了熱錢，最終的結(jié)果就是國內(nèi)房地產(chǎn)泡沫、企業(yè)負債率高企并發(fā)。


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