慧通綜合報(bào)道：

導(dǎo)讀

從歷史情況看，短期內(nèi)敘利亞局勢(shì)會(huì)在一周左右對(duì)油價(jià)造成沖擊。民生證券首席宏觀分析師張瑜指出，美國(guó)2017年4月也對(duì)敘利亞發(fā)動(dòng)了軍事行動(dòng)，黃金和原油(66.60, 0.38, 0.57%)都在一周的時(shí)間內(nèi)先漲后跌。

在美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)布推文一周后，美國(guó)“戰(zhàn)斧”導(dǎo)彈最終落在了敘利亞境內(nèi)，這讓中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)激化的擔(dān)憂彌漫。國(guó)際原油價(jià)格在上周錄得2017年7月以來的最強(qiáng)勁的周漲幅，美國(guó)WTI原油及布倫特原油價(jià)格上周漲幅均超過8%。

但隨著俄羅斯、美國(guó)等國(guó)家在外交領(lǐng)域的交鋒持續(xù)，投資者在4月16日紛紛“用腳投票”，認(rèn)為敘利亞局勢(shì)已趨于穩(wěn)定，對(duì)市場(chǎng)影響有限。截至21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)稿，倫敦布倫特原油期貨下跌1.3%報(bào)71.64美元/桶，WTI原油下跌1.28%報(bào)66.53美元/桶，黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)小幅收跌。

美股方面，投資者從容面對(duì)敘利亞沖突，同時(shí)受到美國(guó)銀行等銀行股業(yè)績(jī)提振，三大股指高開，道瓊斯指數(shù)開盤上漲超過150點(diǎn)。截至記者發(fā)稿時(shí)，道瓊斯指數(shù)漲幅超過190點(diǎn)，報(bào)24550.21點(diǎn)。

在受訪者看來，美國(guó)等國(guó)家對(duì)敘利亞進(jìn)行精確打擊，短期內(nèi)會(huì)對(duì)提升油價(jià)有一定影響，但提升空間有限，長(zhǎng)期還是需要關(guān)注國(guó)際供求關(guān)系，黃金等資產(chǎn)上行也面臨阻力。

局勢(shì)緩解，短期油價(jià)影響有限

盡管敘利亞并不是一個(gè)重要的原油生產(chǎn)國(guó)，但其獨(dú)特的地理位置使得該地區(qū)的緊張局勢(shì)也會(huì)讓原油市場(chǎng)緊張。

就在上周，美國(guó)WTI原油在4月15日時(shí)錄得了自2014年12月以來最高水平，達(dá)67.76美元/桶，美國(guó)WTI原油和布倫特原油也錄得了2017年7月以來的最強(qiáng)單周漲幅，分別為8.6%和8.2%。

“原本預(yù)期美、俄會(huì)在敘利亞爆發(fā)大的沖突，英國(guó)、法國(guó)等國(guó)，以及沙特、伊朗等產(chǎn)油大國(guó)也卷入其中，這推動(dòng)了近期油價(jià)的飛漲。”上海外國(guó)語大學(xué)中東研究所副研究員潛旭明在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，但這次戰(zhàn)事看起來是一次性外科手術(shù)式打擊。

“美國(guó)五角大樓在軍事行動(dòng)發(fā)生后也舉行了新聞發(fā)布會(huì)，稱美軍對(duì)敘軍事行動(dòng)是‘一次性’打擊，這讓敘利亞局勢(shì)得到緩解，油價(jià)、金價(jià)(1351.30, 0.60, 0.04%)回落也在情理之中。”潛旭明說。

此外，克里姆林宮官網(wǎng)也于4月16日援引普京的講話稱，美國(guó)及其盟友對(duì)敘利亞的軍事打擊違反國(guó)際法，將嚴(yán)重?fù)p害敘利亞問題政治解決前景。如果這種違反“聯(lián)合國(guó)憲章”的行動(dòng)繼續(xù)下去，將不可避免地導(dǎo)致國(guó)際關(guān)系混亂。

從歷史情況看，短期內(nèi)敘利亞局勢(shì)會(huì)在一周左右對(duì)油價(jià)造成沖擊。民生證券首席宏觀分析師張瑜指出，美國(guó)2017年4月也對(duì)敘利亞發(fā)動(dòng)了軍事行動(dòng)，黃金和原油都在一周的時(shí)間內(nèi)先漲后跌。在張瑜看來，本次軍事打擊應(yīng)該是特朗普在中期選舉壓力下急于作為。為極力爭(zhēng)奪民眾選票和支持率，轉(zhuǎn)移內(nèi)部減稅、基建效果一般帶來的壓力，推進(jìn)其強(qiáng)硬的貿(mào)易政策，特朗普有較強(qiáng)的政治作秀和“有所為”的訴求。

“中東地區(qū)最近一段時(shí)間比較復(fù)雜，這不僅僅是敘利亞遭精確軍事打擊這一件事，原本按理而言，在特朗普宣布行動(dòng)后，局勢(shì)應(yīng)該更加焦灼、油價(jià)大幅上漲，但市場(chǎng)的反應(yīng)并不是如此。”隆眾石化網(wǎng)分析師李彥對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說，這是因?yàn)?ldquo;在國(guó)際油價(jià)市場(chǎng)有一句話，’漲于預(yù)期，跌于事實(shí)’”。李彥指出，盡管美國(guó)軍隊(duì)已經(jīng)對(duì)敘利亞發(fā)動(dòng)了精確軍事打擊，但是空襲在周末就已經(jīng)結(jié)束，而油價(jià)只有在地面部隊(duì)參戰(zhàn)、爆發(fā)大規(guī)模戰(zhàn)爭(zhēng)的情況下才會(huì)持續(xù)拉升，伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)和利比亞內(nèi)戰(zhàn)都是這一范疇，兩場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)都使得油價(jià)出現(xiàn)了持久的回升。

“但是很明顯，敘利亞的局勢(shì)并不屬于這一范疇，目前的交易盤以亞洲投資者、交易商為主，石油價(jià)格出現(xiàn)較大回落就是他們對(duì)于該事件的態(tài)度，因?yàn)檫@件事并沒強(qiáng)于大家預(yù)期。”李彥認(rèn)為，敘利亞局勢(shì)最終很可能就此止步，對(duì)市場(chǎng)的影響逐漸淡化或者消散。

油價(jià)或?qū)⒎€(wěn)定在一定區(qū)間

盡管敘利亞遭受軍事打擊可能不會(huì)持久地提振油價(jià)，但會(huì)對(duì)油價(jià)形成一定的底部支撐。李彥認(rèn)為，目前油價(jià)想要大幅度下跌、吐回近期漲幅不太容易。FXTM研究分析師Lukman Otunuga則對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，盡管中東緊張局勢(shì)加劇和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)提升可能有助于OPEC重新平衡市場(chǎng)的努力，但對(duì)于平衡市場(chǎng)這個(gè)長(zhǎng)期問題來說，這只是個(gè)短期方案。

Otunuga指出，盡管供應(yīng)中斷的威脅可能會(huì)在短期內(nèi)支撐油價(jià)，但美國(guó)頁巖氣產(chǎn)量的增加對(duì)油價(jià)上漲的長(zhǎng)期威脅仍不容小覷。如果地緣政治緊張局勢(shì)消退，歐佩克可能會(huì)被要求執(zhí)行此前承諾的特殊措施，以維持目前油價(jià)的上行趨勢(shì)。根據(jù)通用電氣旗下貝克休斯能源服務(wù)公司4月13日的報(bào)告，美國(guó)能源公司在上周新增7座原油鉆井平臺(tái)，總數(shù)達(dá)到了815座。這個(gè)數(shù)據(jù)是自2015年3月以來的最高水平，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)產(chǎn)量增加的擔(dān)憂也隨之加劇。

此外，美國(guó)能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)亦顯示，受到頁巖油產(chǎn)量提升的推動(dòng)，美國(guó)境內(nèi)原油產(chǎn)量在上周達(dá)到了1052萬桶/日，這是美國(guó)原油產(chǎn)量的歷史最高水平，接近全球最大原油生產(chǎn)國(guó)俄羅斯的水平，高于沙特阿拉伯的產(chǎn)量水平。摩根大通資產(chǎn)管理公司亞太地區(qū)首席市場(chǎng)策略師Tai Hui在回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)稱，部分投資者擔(dān)心美俄關(guān)系的進(jìn)一步惡化會(huì)影響石油市場(chǎng)，但在必要的情況下，OPEC是有能力滿足供應(yīng)短缺的需求。

另一方面，張瑜認(rèn)為，盡管美國(guó)等國(guó)屢屢對(duì)俄羅斯制裁加碼，但目前的俄羅斯經(jīng)濟(jì)仍處于整體復(fù)蘇過程中，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體向好，原油產(chǎn)量及出口量緩慢回升，截至2017年末俄羅斯日產(chǎn)量達(dá)到1116.9萬桶/日。

從提升空間來看，俄羅斯目前的原油產(chǎn)量相比歷史峰值還有28萬桶/日的空間。張瑜指出，俄羅斯的能源出口，特別是原油出口，是其經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行甚至陷入危機(jī)時(shí)，俄羅斯會(huì)傾向于增產(chǎn)石油來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)搶奪OPEC市場(chǎng)份額。

Tai Hui表示，考慮到對(duì)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的邊際影響，敘利亞地緣政治緊張局勢(shì)的升級(jí)對(duì)整體市場(chǎng)情緒有所影響，但影響有限。例如美國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，投資者還是應(yīng)該關(guān)注企業(yè)的基本面。Otunuga則認(rèn)為，從長(zhǎng)期來看，油價(jià)可能會(huì)達(dá)到70美元/桶，之后可能會(huì)穩(wěn)定在60美元/桶。因?yàn)镺PEC與美國(guó)頁巖氣供應(yīng)商之間斗爭(zhēng)才會(huì)是影響石油價(jià)格的主要因素。以O(shè)PEC為首的減產(chǎn)協(xié)議和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)推高油價(jià)，而美國(guó)頁巖油產(chǎn)量的上升應(yīng)會(huì)相應(yīng)限制油價(jià)上行。

至于黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)，Otunuga指出，地緣政治緊張局勢(shì)可能會(huì)引發(fā)的高風(fēng)險(xiǎn)偏好，加速了資金趨向避險(xiǎn)，這會(huì)推動(dòng)金價(jià)上漲，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒也會(huì)繼續(xù)支撐金價(jià)，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的升溫，金價(jià)上行升勢(shì)可能面臨阻力。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載，歡迎垂詢交流！信息咨詢：18030645652，18030401775；業(yè)務(wù)QQ：2121168301