慧通綜合報道：

黃金今年大放異彩，從疲軟的全球經(jīng)濟到特朗普當選總統(tǒng)的可能性都令黃金受到提振。

自黃金錄得1980年以來最佳半年表現(xiàn)以來，黃金相關基金位居收益排行榜頂端。舉例來說，2016年投資金礦股的基金平均收益高達逾70%。這一靚麗表現(xiàn)吸引了更多投資者，據(jù)晨星報道稱，今年截至8月近210億美元涌入買入金塊或礦業(yè)公司股票的基金。而2015年，投資者從這些基金中撤回了20億美元資金。

不過，黃金基金經(jīng)理給尋求快速致富的投資者提出警告：別指望這些類型的回報將會持續(xù)。他們表示，將黃金更多視作一種保險，而不是在你的資產(chǎn)組合中的其他部分崩跌時其會保持堅挺。因此，其在投資組合中僅應占據(jù)一小部分，大約5%左右的樣子。

“我們時常發(fā)現(xiàn)自己需要提醒投資者，其100%上漲并不意味著你需要加倉，”USAA Precious Metals and Minerals基金高級投資組合經(jīng)理Dan Denbow指出。該基金在今年前6個月中幾乎翻了一番。“盈利之后，你應將其視作重新考慮的時機，而非翻倍。”

金價今年飆升宣告了多年令人失望表現(xiàn)的結束。金價在2011年夏季觸及紀錄高位約1900美元/盎司，當時歐洲債務危機月美國信貸評級有史以來的首次下調(diào)引發(fā)極端擔憂情緒。去年晚些時候金價暴跌至1050美元/盎司。許多黃金投資者預計長期內(nèi)黃金價格將與通脹步伐保持一致，而當前通脹水平仍不溫不火。

今年，隨著投資者愈發(fā)擔憂全球經(jīng)濟，金價反彈。與債券一樣，黃金歷來被投資者視作?？楷F(xiàn)金的安全港灣。鑒于債券收益甚微，債券魅力減弱之時黃金會從中受益。今年夏季期間美國10年期國債收益率觸及紀錄低位。

今年初，投資者擔憂疲軟的全球經(jīng)濟，尤其是中國經(jīng)濟增長的大幅下滑。隨后在6月份，英國公投支持脫歐令全球市場大為震驚。近期，美國總統(tǒng)大選導致不確定性加劇，這導致更多投資者涌入避險黃金。

“我認為許多人對大選感到興奮，”Midas基金投資組合經(jīng)理Tom Winmill指出，“我認為大選之后的形勢并沒那么糟糕可能會引發(fā)失望情緒，黃金或因此有所回調(diào)。”交易員所指的回調(diào)是指的價格下滑10%。

這正是黃金具有諷刺性的一個特征：投資者因尋求安全而買入黃金，但金價會劇烈、快速發(fā)生變化。

部分原因在于金價受諸多不同買家所影響。根據(jù)世界黃金協(xié)會，過去5年中僅超過一半的黃金需求來自珠寶。另外20%來自各國央行、電子公司以及牙醫(yī)。

但近期投資者成為市場最為重要的部分。投資者買入金條、金幣或交易商交易基金的比例占據(jù)黃金需求的最大份額，為有史以來投資者首次連續(xù)兩個季度蟬聯(lián)黃金最大買家這一寶座。

這意味著，至少在短期內(nèi)，金價將大幅搖擺反復無常。周二(10月18日)，因預期高利率將降低黃金需求，金價下挫3.3%。美聯(lián)儲一位官員表示美聯(lián)儲應更快加息，這一言論令黃金受到打擊。

另一方面，只有發(fā)生意外沖突等重大事件黃金才會再次大幅攀升。與此同時，黃金礦企通常認為金價走勢會給其股價相應帶來兩倍或三倍的變動。這是因為許多礦企的成本保持不變，因此金價變化可以導致其利潤或虧損快速發(fā)生變化。

這一波動性是基金經(jīng)理建議在投資組合中僅持有一小部分黃金相關基金的原因所在。持有黃金可使得投資組合更為多樣化，但其占比達到10%甚至更高時，其主導地位則顯得有些過度。

“我們總是說不要配比太高，”Denbow指出，“因為當波動性來襲時，尾巴將引發(fā)全身晃動，你將失去多樣性的好處。”

此外，值得注意的是，技術上，金融博客Zerohedge撰文稱，在股市與恐慌指數(shù)VIX波動不安之際，金價升穿了200日均線，但隨后重挫至這一水平下方。

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