慧通綜合報道：

上海期貨交易所最新發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自開展夜盤交易以來，上海白銀(20.98, 0.07, 0.33%)期貨成交量已經(jīng)躍居全球首位，上海黃金(1309.50, 2.80, 0.21%)期貨成交量也已穩(wěn)居全球第二位、亞太地區(qū)首位，貴金屬期貨市場的“中國價格”正在逐步形成。

數(shù)據(jù)顯示，上期所黃金成交量與同期COMEX（紐約商業(yè)交易所）黃金標準合約成交量之比由夜盤上線前均值0.08增長至0.23，提高約2.9倍；白銀成交量與同期芝加哥白銀標準合約成交量之比由夜盤上線前均值0.28增長至2.30，提高約8.2倍。

北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越認為，從實踐結果看，夜盤作為期貨市場的一項制度創(chuàng)新，有效連接了國內外期貨市場，在中國期貨市場尚未完全對外開放的情況下，通過與國際市場交易時段的接軌，使國內市場的價格能夠充分地反映國際因素，提升了我們自身價格的影響力；同時，夜盤交易有效盤活了市場的存量資金，去年以來國內期貨市場新上市品種達到10個，但是保證金的規(guī)模并沒有同步增加，連續(xù)交易在晚間交易時段成為盤活存量資金的一個有效方式，提高了保證金的使用效率。

海通期貨總經(jīng)理徐凌同樣認為，夜盤交易給市場帶來了積極變化。由于在交易時間、風控機制、價格形成機制方面，國內期貨市場與國際接軌，有效提升了品種定價權，為7×24小時交易和期貨市場國際化積累了經(jīng)驗、奠定了基礎。

盤后價格跳空一直是影響國內期貨品種價格連續(xù)性的重要因素。據(jù)海通期貨統(tǒng)計，夜盤上線以來相關品種的價格跳空明顯收窄，其中黃金、白銀、銅、鋁、鋅、鉛等品種日均價格跳空較去年同期分別減小50%、60.75%、53.42%、21.65%、56.85%和52.31%。價格跳空的減小顯著地提升了國內期貨品種的價格連續(xù)性，強化了品種的價格發(fā)現(xiàn)功能。

從市場情況看，夜盤上線以來，黃金、白銀等貴金屬品種近月合約十分活躍，與COMEX相應品種近月合約聯(lián)動態(tài)勢更加明顯，期貨與現(xiàn)貨市場之間的聯(lián)動性增強，白銀主力合約出現(xiàn)逐月?lián)Q月趨勢。“這些變化都有利于改善價格連續(xù)性，提升產(chǎn)品的價格發(fā)現(xiàn)功能。”徐凌表示，從2013年7月起到今年6月底，黃金和白銀期貨日均成交量較連續(xù)交易上線前同比提高3.32倍、6.99倍，持倉量分別較去年同期增長67.35%和84.68%，活躍的交易方便了企業(yè)參與套保，也可以使企業(yè)更加靈活地制定交易策略。

對于投資者來說，夜盤交易使得期貨品種內外盤的聯(lián)系更緊密，減少因為時間差異而造成的價格跳空缺口，面對外圍市場突發(fā)劇烈波動時，投資者可以在第一時間進行處理，降低了隔夜持倉風險和系統(tǒng)性風險，企業(yè)也可以更好地控制突發(fā)事件和政策風險，提高內外盤套利的積極性。胡俞越表示，對于投資者來說，在目前尚無便利渠道參與境外交易的情況下，夜盤交易模式突破了時空的限制，成為規(guī)避境外交易時段價格波動風險的有效方式。

據(jù)上期所相關負責人介紹，夜盤的上線是國內期貨市場朝著國際化發(fā)展方向邁出的重要一步。從市場運行情況看，上期所連續(xù)交易上線以來市場整體運行平穩(wěn)，連續(xù)交易品種的市場規(guī)模顯著擴大、投資者結構不斷優(yōu)化、市場功能發(fā)揮更加充分、國際影響力得到提升。這意味著國內期貨市場交易運維能力不斷提高、風險管理能力進一步強化、市場服務水平全面提升，國內期貨市場創(chuàng)新發(fā)展的基礎更加堅實。


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