慧通綜合報道：

俄羅斯2月繼續(xù)增持黃金(1293.60, -1.10, -0.08%)被市場視為美俄金融戰(zhàn)的前奏，若金融戰(zhàn)確實爆發(fā)并擴大規(guī)模，或?qū)е露砹_斯央行對黃金的需求激增，進而推動金價上漲。

但多位業(yè)內(nèi)人士認為：“無論是俄羅斯的強硬態(tài)度，還是美國的猶豫不決，都表明當前烏克蘭危機升級概率不高，對金價支撐有限。”

分析人士認為，俄羅斯增持黃金的利好很可能被市場避險情緒的下降所抵消。短期來看，美國經(jīng)濟向好、加息周期來臨成為壓制金價的關(guān)鍵，而歐元區(qū)貨幣寬松預(yù)期升溫將為美元的強勢和黃金的弱勢推波助瀾。

美俄金融戰(zhàn)有限支撐金價

美國總統(tǒng)奧巴馬3月26日發(fā)表講話稱，如果俄羅斯沿著目前的道路走下去，美歐對其孤立將會深化，制裁將擴大。此番言論令此前已明顯有所緩和的東歐地緣政治局勢風波再起，并逐步波及全球金融市場。

同日，國際貨幣基金組織 (IMF)公布數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯2月增加黃金儲備7.247噸至1042噸。對此，有分析人士認為，考慮到俄羅斯擁有4000億美元的外匯儲備，且大多數(shù)都是美元資產(chǎn)，歐美制裁可能導致俄羅斯央行在3月及未來幾個月對黃金需求有望激增。

“俄方為保護自己的美元儲備免受侵害，必將加快將美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為其他金融資產(chǎn)，這對金價產(chǎn)生利好支撐。”廣東盈瀚投資有限公司投資策略總監(jiān)于杰在接受中國證券報記者采訪時表示，由于俄羅斯與歐盟關(guān)系同樣緊張，其唯一的出路僅余增持黃金，故此盡管軍事沖突緩解，但金融戰(zhàn)一旦爆發(fā)，仍會推動金價上漲，不過漲幅有限。

招商期貨貴金屬分析師侯書鋒表示，烏克蘭危機短期僅限于政治和經(jīng)濟制裁，爆發(fā)戰(zhàn)爭的可能性很小，雖然俄羅斯有增持黃金儲備的需求，但其總量不會很大，對黃金利好有限。

南華期貨宏觀研究中心副總監(jiān)張靜靜則認為，金融危機爆發(fā)后，全球央行都由原先的售金方變成購金方，俄羅斯也加快了增加黃金儲備的步伐。因此，俄羅斯增持黃金的行動不能視為其發(fā)動金融戰(zhàn)的前兆。

歐美貨幣政策助漲美元

“目前影響金價的主導因素已經(jīng)從避險功能轉(zhuǎn)向美國的貨幣政策，同時市場的焦點將關(guān)注美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，良好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)意味著提前加息的可能性增加，而歐洲量化寬松會令美元走強，這將打壓金價。” 侯書鋒說。

美聯(lián)儲主席耶倫上周暗示升息的言論在市場持續(xù)發(fā)酵的同時，歐洲央行官員也頻頻釋放出強烈的寬松信號。歐洲央行行長馬里奧·德拉吉近日表示，若歐元區(qū)的通脹率水平在此后進一步低于其所設(shè)定的目標，那么歐洲央行將會采取更多的貨幣寬松措施來對經(jīng)濟加以扶助和支持。

“歐美央行政策分化，在資金逐利本性的促使下，集中流入美國，將推動美元走強。若此趨勢延續(xù)下去，美元可能將迎來類似上個世紀90年代的大牛市。”于杰說。

對于未來美元走勢，張靜靜認為，首先，歐元區(qū)若進一步放松貨幣政策，則將進一步增加美元對歐系貨幣上行的砝碼。其次，耶倫提前向市場釋放明年加息的消息也非?？赡軐γ涝纬芍衅诩墑e的提振，但也很可能由于市場拋售美債導致美元流動性過剩而抑制美元上行，因此二季度美元指數(shù)暫時看到82點。

金價破千三后或繼續(xù)下跌

值得注意的是，除俄羅斯外，全球各大央行尤其是新興市場央行近期持續(xù)增加黃金儲備，這被市場視為看好黃金的積極因素。數(shù)據(jù)顯示，伊拉克央行3月增持了36噸黃金，土耳其央行2月增持了黃金9.292噸，匯豐銀行則預(yù)計今年全球央行將增持400噸黃金。

不過，海通期貨分析師王茜認為，從現(xiàn)貨需求來看，今年實物需求量較去年不會有很明顯的變化，且今年黃金的實物需求只會對金價產(chǎn)生季節(jié)性效應(yīng)，從全年走勢上來說，實物需求并不是影響金價的主要因素。

侯書鋒也認為，各國央行增持黃金儲備已過高峰期，增持總量還沒有出現(xiàn)爆發(fā)性增長的跡象，其對金價的支撐作用有限。需求層面影響金價的主要因素還是中國的黃金融資，但未來通過黃金融資的難度增加，意味著貿(mào)易融資領(lǐng)域的黃金實物需求將會收縮。

展望后市，侯書鋒認為，黃金下跌趨勢明確，未來黃金避險功能削弱、美國經(jīng)濟向好及銀行嚴控中國黃金融資貿(mào)易仍是主要的利空黃金的因素，未來金價將回歸1200美元。

張靜靜預(yù)計，二季度一年期美國國債收益率或出現(xiàn)持續(xù)上浮表現(xiàn)，則金價重心或?qū)⒃俅蜗乱?，但短期來?200美元支撐仍非常強勁。

不過王茜認為，金價雖然回撤至千三位置，但短期仍有較強支撐，支撐力量主要來源于資金的支持，從ETF持倉情況以及CFTC數(shù)據(jù)來看，黃金市場上做多力量仍較穩(wěn)固，所以短期升跌概率不大，但投資者也需謹防突發(fā)性事件造成貴金屬市場的大幅波動。


文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載，歡迎交流垂詢！電話:028-65162618轉(zhuǎn)810，業(yè)務(wù)QQ: 1468256543信息咨詢：028-65162618-808，銷售：028-65162618-807