慧通綜合報道：

上周，一場席卷新興市場貨幣體系的風(fēng)暴將沖擊帶到了相關(guān)市場。不僅新興市場國家貨幣匯率大面積貶值，歐美股市大幅下跌，也使得避險情緒高漲。受此影響，國際金價連續(xù)上漲，截至記者昨晚發(fā)稿時，國際現(xiàn)貨金價報1269.02美元/盎司，創(chuàng)下兩個月來的新高。

盡管近期漲勢連連，但市場分析人士卻并不看好黃金(1257.10, 0.10, 0.01%)未來的中長期走勢。民生銀行金融市場部分析師湯湘濱就直言：“2014年將是新興市場國家的風(fēng)險之年，由于大部分新興市場國家貨幣貶值的風(fēng)險較大，對黃金需求減弱的不確定性正在上升。”

他認為，有三大因素影響了新興市場對于黃金的需求。“首先，新興市場國家貨幣（中國除外）自去年中期開始兌美元出現(xiàn)持續(xù)貶值的趨勢，今年以來部分國家貨幣開始有加速貶值的跡象。”統(tǒng)計顯示，自去年5月以來，大部分新興市場國家貨幣兌美元均出現(xiàn)持續(xù)性的貶值，貶值幅度在15%—35%之間，其中阿根廷、土耳其、印尼和南非貨幣貶值幅度靠前，分別貶值達35%、23.3%、20.1%和19.4%。

其次，新興市場國家經(jīng)濟大都面臨一定程度的“滯脹”困局。一方面，新興市場國家的經(jīng)濟增速明顯放緩，而另一方面在貨幣貶值的背后，新興市場國家面臨的通脹壓力依然較大。最后，新興市場國家的貿(mào)易狀況持續(xù)惡化。從10個最具代表性的新興市場國家的貿(mào)易余額看，除了中國、俄羅斯和沙特能保持穩(wěn)定的貿(mào)易順差外，其他7個新興市場國家均出現(xiàn)持續(xù)的貿(mào)易逆差，且其貿(mào)易逆差的總規(guī)模已達到2422億美元，創(chuàng)十年來的最高。

“雖然新興市場國內(nèi)的通脹壓力將會增強黃金投資的預(yù)期，但是經(jīng)濟增長放緩以及創(chuàng)紀錄的貿(mào)易赤字將使新興市場國家貨幣承受著巨大的貶值壓力，從而大幅降低對黃金的需求。因此，如果今年新興市場國家出現(xiàn)危機，將會給黃金市場的需求帶來更加明顯的負面影響。

此外，部分機構(gòu)同樣看淡金價的長期走勢。匯豐銀行近日發(fā)布的報告又再下調(diào)了對金價的預(yù)期。該行將2014年對金價的預(yù)期下調(diào)至1292美元/盎司，而此前的預(yù)測為1435美元/盎司。而從全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉量來看，近期金價的大漲也沒有讓其持倉量增加。相反，相比上周初的797.05噸的凈持倉量，該ETF在上周五的持倉量為790.46噸，較周初減少了近7噸。

不過從短期看，國際金價卻有望繼續(xù)上漲。湯湘濱預(yù)計，金價在突破1267美元/盎司的阻力后，下一個重要的阻力位將處于1300美元/盎司附近。

需要提醒的是，本周市場關(guān)注的重點應(yīng)是周四的美聯(lián)儲議息會議。“由于伯南克在去年12月最后一次美聯(lián)儲議息會議上宣布開始逐步縮減QE規(guī)模，市場想要知道耶倫時代的美聯(lián)儲是會加快退出QE，還是會緩慢退出QE。同時市場也需要一段時間去觀察耶倫主導(dǎo)下的貨幣政策以及前瞻性指導(dǎo)方面有什么新的變化。”湯湘濱表示。而對于這些疑問，市場將會在美聯(lián)儲今年舉行的首次議息會議后得到初步的回應(yīng)和線索。

故而周四美聯(lián)儲的議息會議將很可能成為影響國際黃金市場的風(fēng)險性事件，國際金價的波動性有望顯著增強。在國際黃金市場延續(xù)反彈行情的同時，投資者應(yīng)注意美聯(lián)儲政策不確定性造成的國際金價在春節(jié)期間動蕩的風(fēng)險。


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