慧通綜合報(bào)道：

2013年可謂黃金“失色”的一年，金價(jià)自去年年初便走起下坡路，全年重挫28%，不僅終結(jié)了12年的超長(zhǎng)牛市，更刷新32年來(lái)最大年跌幅。

隨著金價(jià)一路走低，在去年上半年以抄底之勢(shì)殺入金市的中國(guó)大媽們?nèi)缃窦娂姳惶?。不過(guò)，金價(jià)“走熊”的基調(diào)已經(jīng)基本確定，黃金價(jià)格短期內(nèi)重回此前高點(diǎn)的可能性微乎其微。

QE成金價(jià)下跌最大推手

2013年，美聯(lián)儲(chǔ)超級(jí)量化寬松貨幣政策（QE）——這個(gè)在過(guò)去幾年中黃金市場(chǎng)快速上攻的最大“功臣”，如今也成了金價(jià)不斷下滑的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

自2012年12月的會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)推出了開(kāi)放式QE4，其在2013年以每月850億美元的規(guī)模購(gòu)買債券，并將購(gòu)債的時(shí)長(zhǎng)交由經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況來(lái)定。這讓美聯(lián)儲(chǔ)在2013年開(kāi)啟了“史上第一寬松年度”。然而，在巨量寬松政策背后，投資者便已在為其未來(lái)的縮減預(yù)期做著準(zhǔn)備，因此黃金價(jià)格在2013年并未受益于新一輪QE，反而表現(xiàn)“跌跌不休”。

此后，敘利亞上空戰(zhàn)云密布，2013年7至8月金價(jià)出現(xiàn)短暫回升，而美國(guó)債務(wù)危機(jī)及美國(guó)預(yù)算僵局也曾對(duì)金價(jià)起到支撐作用。但隨著政治不確定性化解，以及縮減量化寬松政策的憂慮重燃，金價(jià)再受冷落。而印度反復(fù)收緊黃金進(jìn)口限制，也令需求面受到威脅。

市場(chǎng)上不只是黃金本身，與黃金相關(guān)的產(chǎn)品如金礦股、黃金ETF等也都相繼走低，包括索羅斯、鮑爾森等一批大佬都在清倉(cāng)，最終美聯(lián)儲(chǔ)在去年12月宣布每月縮減100億美元購(gòu)債，震驚全球，黃金又跌落至1200美元下方。

最終，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格在年底清淡交投中跌至六個(gè)月低點(diǎn)，報(bào)1205.65美元/盎司，全年跌28.04%，創(chuàng)1981年跌32.60%以來(lái)的最大年度跌幅。紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨2月交割的合約的最終結(jié)算價(jià)報(bào)1202.3美元/盎司，全年跌幅也達(dá)28%，其中去年4月12日、9月12日、10月11日、11月20日、11月26日，黃金市場(chǎng)一再上演斷崖式下挫，其間還觸發(fā)了交易所的熔斷保護(hù)機(jī)制。

在湯森路透/核心商品CBR指數(shù)追蹤的19種商品中，金價(jià)2013年跌幅為第三大，僅次于玉米(2345, 7.00, 0.30%)和白銀?，F(xiàn)貨銀2013年銀價(jià)累積回落36%，為1982年以來(lái)最大年度跌幅，2013年白銀在貴金屬市場(chǎng)的表現(xiàn)最差。

國(guó)際投行唱空今年金價(jià)

雖然美聯(lián)儲(chǔ)的“指揮棒”左右著金價(jià)表現(xiàn)，但投資者在2013年中大舉撤離黃金市場(chǎng)，卻最終制約著金價(jià)的走勢(shì)。

全球最大黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust2013年12月30日持倉(cāng)量減少0.37%，至798.22噸，為2009年1月來(lái)最低。

Marketfield Asset Management的首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Shaoul表示，黃金是其遠(yuǎn)離的對(duì)象之一，因?yàn)榘l(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正處于增長(zhǎng)勢(shì)頭中，股市也很有看頭，所以現(xiàn)在沒(méi)有理由還戀戰(zhàn)黃金。

據(jù)彭博社報(bào)道，EPFR Global的數(shù)據(jù)顯示，投資者們2013年從黃金相關(guān)基金中撤資達(dá)386億美元，是自2000年以來(lái)最高金額。

全球市場(chǎng)對(duì)于2014年金價(jià)，以悲觀情緒占主導(dǎo)。各大投行平均預(yù)估，金價(jià)將在2014年全年處于下滑軌道，且跌勢(shì)可能進(jìn)一步延續(xù)至2015年。高盛在美聯(lián)儲(chǔ)宣布縮減QE后高調(diào)唱空金價(jià)，認(rèn)為美國(guó)數(shù)據(jù)改善，將促使利率繼續(xù)上升，令金價(jià)繼續(xù)走低，預(yù)計(jì)從交易所交易基金流出的資金將會(huì)持續(xù)，央行采購(gòu)速度也將放緩，而中印的實(shí)貨買盤將不足以支持其價(jià)格。高盛預(yù)期金價(jià)在2014年底會(huì)觸及1050美元/盎司。

摩根士丹利在近期發(fā)表評(píng)論稱，黃金走勢(shì)面臨以下幾個(gè)因素的壓制：首先黃金空頭倉(cāng)位居高不下；其次，一旦美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始縮減量化寬松，實(shí)際利率就會(huì)出現(xiàn)上升；另外，還有其他地區(qū)黃金零售銷售、交易所交易基金等情況低迷的影響。


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