美豆先揚后抑  豆價產區(qū)略穩(wěn)港口跟跌  豆油現(xiàn)貨延續(xù)下挫

慧通報道：

根據慧通農牧信息資訊的統(tǒng)計，2012年第22周（6月），國內豆價延續(xù)弱勢，周內美豆期價先漲后跌，在此壓力下國內豆價弱勢不變，不過國產豆價因產區(qū)余糧稀少、農戶惜售農忙等因素，價格弱勢不明顯，除個別小幅下調外，大多穩(wěn)定，港口豆價在盤面壓力下下跌10-60元/噸不等。

2012年第22周（6月），國內豆油現(xiàn)貨行情繼續(xù)下挫，上半周在盤面止跌回升支持下，現(xiàn)貨行情跌勢減緩明顯，但下半周因盤面重回跌勢，豆油行情再度承壓，交投市場也有上半周的集中補貨轉為清淡。截止周五國內一級豆油主流價格在9000-9200元/噸，四級豆油主流價格在8800-9050元/噸，較上周比多數下跌100元/噸。

圖表：2012年第22周（6月）全國大部地區(qū)大豆周度均價統(tǒng)計

圖表：2012年第22周（6月）全國大部地區(qū)豆油周度均價統(tǒng)計

一，大豆市場分析：
1）多空交織 產區(qū)大豆購銷兩淡  價格弱勢略穩(wěn)
本周產區(qū)大豆價格總體變化不大，截止周五黑龍江大豆油廠收購價格在3950-4080元/噸，因當地余糧稀少，農戶農忙，多數處于停收狀態(tài)，貿易商觀望心態(tài)明顯。美豆期價周內延續(xù)弱勢，港口大豆不斷走低，且供應壓力逐步加大，另外本周四國家拍賣60萬噸，實際成交僅7.57萬噸，多空交織情況下，國產豆價維持購銷兩淡局面。

2）美豆先揚后抑  港口豆價弱勢運行  交投量小
本周美豆先強后弱，國內港口豆價弱勢運行。因下游產品需求弱，市場觀望，交易量小，局部港口豆價小幅下調10-30元/噸。截止周五，山東港口大豆價格在4250元/噸，較上周下跌30元/噸，連云港、張家港口豆價在4200-4230元/噸，較上周下跌20-50元/噸。

3）國際市場和大豆期貨走勢
本周美豆播種完成89%，出苗率61%，油世界預測阿根廷大豆產量3900到400萬噸，大幅低于2011年4920萬噸。而本周美國大豆期貨市場經過振蕩反彈之后，受歐元區(qū)債務危機升溫，引發(fā)基金多頭持續(xù)平倉的打壓影響，美豆重新大幅下跌。從技術面來看，美豆仍有繼續(xù)趨弱的壓力，預計會向下考驗1310-1320美分之時的年線支撐，悲觀時受天氣及其它因素影響，不排除下跌到1300美分大關附近的可能性。

二，豆油市場分析：
1）歐債危機愈演愈烈  美豆基本面缺乏利多
5月初希臘會議選舉會議和法國總統(tǒng)選舉后，歐債問題重回，金融市場悲觀，之后再6月17日第二次議會選舉，市場關于希臘可能退出歐元區(qū)恐慌，隨著西班牙和意大利國債收益率飆升，歐債危機正向歐元區(qū)第三和第四經濟提蔓延。本周五美國勞動部公布5月份非農就業(yè)數指數差于預期，周四美股快速下跌，市場避險情緒加劇，美元走強。國際大宗商品市場跟隨宏觀大形勢弱勢走低，本周美豆期價先揚后抑，近期支撐點或在13美元關口。另外，美豆基本面方面，雖然南美舊作減產，但美國新作種植良好，巴西目前化肥采購量同比增加7%，對當前美豆走勢形成不利。

2）國內油脂供大于求  政府暫無大規(guī)模刺激措施
根據海關數據顯示，今年1-4月份中國大豆進口量在1815萬噸，較去年同期增長330萬噸，5月大豆到港量預估600萬噸，商務部此前更是將其修正為722萬噸，預計6月份進口靚仔500萬噸以上。截止到5月底國內港口大豆庫存量為630萬噸，較去年基本持平，但明顯高于五年平均值335萬噸。隨著大豆到港量不斷增加，油廠開機基本正常，豆油供應量增加，需求不佳，工廠庫存量較大，行情方面受外盤弱勢和國內供需壓力繼續(xù)呈下跌趨勢。截止周五國內一級豆油主流價格在9000-9200元/噸，四級豆油主流價格在8800-9050元/噸，較上周比多數下跌100元/噸。

此前有報道稱，中國政府將推出大規(guī)模經濟刺激措施，但很快政府辟謠，中國政府穩(wěn)增長政策措施態(tài)度明顯，不會再推出大規(guī)模刺激政策。

三，慧通建議：
大豆市場：因歐債危機加劇，美豆或延續(xù)跌勢，國內豆價在盤面壓力不改、港口大豆供應增多等壓力下，繼續(xù)下調，不過因目前大豆成本依然偏高，成本支撐豆價跌幅暫難明顯，繼續(xù)關注美國天氣變化及國內經濟政策動向。

豆油市場：同樣，外圍宏觀經濟擔憂持續(xù)，歐元區(qū)債務問題不斷升級，在國際原油不斷下跌、美元指數上漲、國內供應壓力大需求弱勢的多重壓力下，國內豆油行情將繼續(xù)走低，市場信心承壓。

文章來源：慧通農牧信息資訊，歡迎垂詢交流！