菜籽供應趨緊價格基本穩(wěn)  菜油行情局部偏弱抗跌性強

慧通報道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計，2012年第38周（9月），國內(nèi)冬菜籽進一步趨緊，價格延續(xù)穩(wěn)定，西北春菜籽上市量繼續(xù)增多，受美豆期價暴跌拖累，市場成交有所轉(zhuǎn)淡，但價格總體維持穩(wěn)定。

2012年第38周（9月），國內(nèi)菜油行情整體較穩(wěn)，局部地區(qū)略有下調(diào)，市場成交清淡。美豆期價暴跌，國內(nèi)大宗油脂現(xiàn)貨隨盤大幅下調(diào)，國內(nèi)菜油受拖累，不過菜油供應較緊，加之成本支撐，行情受支撐，抗跌性較強，周內(nèi)僅個別略有回調(diào)。

圖表：2012年第38周/37周（9月）中國主要地區(qū)菜籽/菜油周度均價統(tǒng)計

圖表：2012/2011年中國菜籽/菜油周度均價走勢圖（單位：元/噸）

一，CBOT大豆和ICE油菜籽期貨分析：
本周，美豆期貨大幅暴跌。截止到周五，大豆11月合約期價報收1624.0美分，較上周末收盤下跌115.0美分/蒲式耳。隨著美國月度供需報告及美聯(lián)儲QE3利多兌現(xiàn)后，市場將關注的焦點轉(zhuǎn)移到基本面方面，本周美國大豆收割加速，由于天氣良好，作物收割遠快于往年水平，同時南美作物播種開局良好，市場擔憂大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)，盤面受季節(jié)性供應壓力拖累，多頭基金持續(xù)賣盤，而全球經(jīng)濟擔憂持續(xù)，也給盤面造成拖累。

本周，截止到9月21日的一周里，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤下跌，主要原因是芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆及豆油走軟。截止9月21日收盤時，11月油菜籽合約比一周前下跌37.70加元，報收613.90加元/噸；1月合約下跌37.90加元，報收617.20加元/噸。

圖表：2012年9/8月CBOT大豆/ICE菜籽期貨每日收盤（單位：蒲式耳/美分；公噸：加元）

二，菜籽市場分析：
1）冬菜籽供應進一步趨緊  春菜籽上市量繼續(xù)增多
本周國內(nèi)冬菜籽產(chǎn)區(qū)余貨進一步趨緊，僅有部分農(nóng)戶留有少量庫存，以零散銷售為主；維持收購的油廠也是寥寥無幾，價格延續(xù)高位，僅極少數(shù)略有波動。由于目前正式新年度棉花上市季節(jié)，在長江流域大多數(shù)油脂加工企業(yè)都開始陸續(xù)收購棉籽，準備生產(chǎn)，菜籽收購和加工工作退居二線，或等待后期零星加工，或等待明年五月新貨上市。西北市場上，春菜籽上市量繼續(xù)增多，周內(nèi)受美豆期價暴跌打擊，廠商對菜籽收購積極性也有所轉(zhuǎn)淡，但價格方面還是保持穩(wěn)定，主要是當前國內(nèi)菜籽緊張，加之國家托市收購強勢利好繼續(xù)存在，為行情構(gòu)成強勢支撐。

2）下游產(chǎn)品跌勢明顯小于周邊  也為菜籽提供價格支撐
本周美豆期價暴跌，國內(nèi)油粕現(xiàn)貨行情紛紛跟跌，尤其是豆油、豆粕、棉油、棉粕跌幅明顯，較上周比大多數(shù)跌幅達到100-200元/噸不等，菜粕菜油行情也有所回落，但因成本支撐、加之本年度減產(chǎn)支撐，周內(nèi)價格跌幅明顯小于周邊產(chǎn)品，其中菜油行情僅個別較上周跌50元/噸，菜粕行情跌幅相對略多，但跟豆棉粕比仍明顯偏少。下游產(chǎn)品跌幅明顯小于周邊產(chǎn)品，也為菜籽提供價格支撐。

三，菜油市場分析：
1）美豆期價暴跌  國內(nèi)大宗油脂隨盤大幅下調(diào) 
截止本周五美豆11月合約期價收于1624美分，較上周五1739美分累計暴跌115美分。美豆收購快于往年同期，季節(jié)性收獲壓力以及歐元區(qū)債務擔憂再度升溫等多重原因共同打壓，是本周美豆期價暴跌的原因所在。國內(nèi)大宗油脂隨盤大幅下跌，其他油脂行情紛紛跟跌，不過菜油行情周內(nèi)受拖累并不明顯，除個別地區(qū)略有下調(diào)外，大多數(shù)保持穩(wěn)定。

2）菜籽成本高位較穩(wěn)  菜油現(xiàn)貨供應緊缺  菜油行情抗跌
本周國內(nèi)菜籽收購價格與上周比基本持平，雖然實際成交量不大，但價格繼續(xù)高位，這為菜油行情較長時間以來強勢支撐；而菜油今年國儲介入收儲，市場上菜油現(xiàn)貨商業(yè)流動緊缺，也為行情強勢利好支撐，周內(nèi)在其他周邊油脂行情大幅下跌下，菜油行情表現(xiàn)抗跌，僅個別地區(qū)下調(diào)外，其余大多數(shù)繼續(xù)保持穩(wěn)定。

3）雙節(jié)臨近  油脂消費階段性淡季  菜油市場成交清淡
時間已經(jīng)進入9月下旬，距離國慶、中秋長假不到十天時間，節(jié)前食品企業(yè)的油脂備貨早已經(jīng)結(jié)束，油脂市場階段性消費淡季來臨，菜油市場成交清淡，行情方面總體上表現(xiàn)平穩(wěn)。

四、慧通建議：
菜籽市場：西北地區(qū)春菜籽已經(jīng)大部分收割，未來一周天氣良好有利于菜籽晾曬，而隨著兩節(jié)的臨近，國內(nèi)油脂進入消費淡季，在美豆收獲季節(jié)性壓力下，周邊油脂或?qū)⒗^續(xù)隨盤下跌，菜籽價格或也有所受拖累；但春菜籽整體貨量相對不大，更多的為當?shù)叵?，從而預計整體下行想象空間亦不會太大。

菜油市場：市場傳言美豆單產(chǎn)并沒有此前預估那么差，下周五美國農(nóng)業(yè)部將公布季度庫存報告，若美豆面積及單產(chǎn)增加的傳言兌現(xiàn)，加之中國需求減少可能，報告利空可能性較大；另外，外圍市場經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，對商品構(gòu)成壓力，預計美豆短期延續(xù)弱勢。國內(nèi)大宗油脂現(xiàn)貨將繼續(xù)隨盤下調(diào)，對菜油亦形成壓力，只是菜油供應短缺、同時成本支撐，行情繼續(xù)保持平穩(wěn)偏弱窄幅運行為主。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊，歡迎垂詢交流！