周邊市場強勢刺激  菜籽、菜油繼續(xù)走強  菜籽交易進展加速明顯

慧通報道：

根據慧通農牧信息資訊的統(tǒng)計，2012年第26周（6月），國內菜籽交易市場在國家托市收購明確、收購主體積極收購帶動下，進展明顯加速，雖然南方市場仍有不間斷降雨，但根據對市場的調查，在江蘇、安徽、湖南主要產區(qū)交售已經達6成以上，而湖北最大產區(qū)農戶手中僅剩不足20%。當然這也證明了今年菜籽產量實際下降幅度遠高于業(yè)內預估。另外，周邊產品走勢強勁，對菜籽價格進一步形成刺激，部分地區(qū)交易價上漲。

2012年第26周（6月），國內菜油行情在周邊產品強勢利好帶動下多數上漲，當然同時因菜籽成本繼續(xù)走高，菜油隨著成本走堅。不過，由于菜油較其他油脂相比，價格明顯過高，市場成交無良好表現，只是因供應緊、成本堅等因素，近期局部仍有走強希望。 

圖表：2012年第25周/26周（6月）中國主要地區(qū)菜籽/菜油周度均價統(tǒng)計

圖表：2011-12年中國菜籽/菜油周度均價走勢圖（單位：元/斤；噸）

一，CBOT大豆和ICE油菜籽期貨分析：
本周，美豆期貨震蕩上漲，周一大豆合約因天氣干燥及氣溫升高，威脅美國大豆單產潛能的支持，大豆11月突破1400美分，其余多個合約創(chuàng)新高，隨后幾天，市場維持震蕩整理，美豆小幅回落，由于歐盟峰會存在不確定，且市場等待USDA種植面積報告及季度庫存報告，投資者獲利了結，基金結清多頭倉位的打壓，周五晚，因歐盟峰會傳來利好，且對美國中西部多數地區(qū)干熱天氣持續(xù)的憂慮，蓋過了面積庫存增加的影響，美豆重新上漲。截止到周五，大豆11月合約期價報收1428.25美分，較上周末收盤上漲52.75美分/蒲式耳。

本周，加拿大菜籽期貨繼續(xù)跟隨美豆期價上漲，截止29日7月主力合約收于624.60加元，較一周前上漲24.90加元。因市場擔憂美國中西部的干燥氣候可能削減作物的單產前景，加元匯率疲軟，也給大盤帶來提振，周三菜籽期價創(chuàng)下兩個月高位，周四、周五在美國農業(yè)部種植報告出臺前市場謹慎，加之歐盟峰會不確定，期價略有回調整理。

圖表：2012年5-6月CBOT大豆/ICE菜籽期貨每日收盤（單位：蒲式耳/美分；公噸：加元）

二，菜籽市場分析：
1）國儲收購主體積極帶動下  菜籽交易進展加速明顯    部分價格再度走高
根據國家糧食局周一公布的數據，江蘇、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、四川、貴州、云南、陜西等10個油菜籽主產區(qū)各類糧油企業(yè)累計收購2012年新產油菜籽120.36萬噸，其中國有糧食企業(yè)收購61.98萬噸，占收購總量的51%。而中儲糧周三也公布了本年度國儲代收菜籽省份，主要有：江蘇、浙江、安徽、江西、河南、湖北、湖南、四川、貴州、云南等10個省，而代收購企業(yè)有312家，委托加工企業(yè)有292家。

在國家托市細節(jié)落實下，各地菜籽收購主體交易進展加速，代收儲型企業(yè)表現積極，尤其是安徽江蘇和湖北進展很快，截止本周五江蘇、安徽、湖南主要產區(qū)交售已經達6成以上，而湖北最大產區(qū)農戶手中僅剩不足20%。在托市收購主體積極帶動下，其他未有收購任務的企業(yè)也加速了收購動作，部分地區(qū)菜籽價格也從而出現了0.02-0.05元/斤不等走高，主要是今年產量嚴重不足，而國家又大量收購，無收儲計劃的企業(yè)如果仍不下手，則市場上菜籽剩余量已經不多，因此被迫無奈雖然高價，部分還是適當性選擇采購貨源。

當然這里仍需要說明一個問題是：國家托市收購國標三等價格在2.50元/斤，含油37%收購價格2.48元/斤。根據目前市場的價格看事實上大多還是達不到此價格標準，其主要原因都是因為今年菜籽品質普遍較差，收購主體只能根據實際品質來折扣。

2）周邊產品走勢強勁  進一步給菜籽市場提供利好支撐
因美國中西部干旱，天氣炒作本周前半周美豆期價繼續(xù)大幅上漲，當然美豆舊作出口旺盛，庫存降低，美豆優(yōu)良率不斷下滑，也為盤面構成強勢利多，周內國內油粕現貨行情普遍性跟隨盤面上漲，國內菜籽市場也在周邊產品走勢強勁利好帶動下，交易價格和交易進展均有好轉。

3）菜籽產量降幅高于業(yè)內預期  南方不間斷降雨仍對菜籽交易有所阻礙|
早在前期一直提到，今年中國菜籽播種面積下降，這本身已經降低了菜籽產量，而在春季關鍵生長時期又持續(xù)降雨，導致今年菜籽生長情況很差，單產也下降，品質方面也較往年差。從今年新菜籽上市至今已經有一個多月時間了，事實上在6月19日國家托市收購政策未正式明確前，整個菜籽交易量還非常少，而此后十天時間里，我國湖北地區(qū)菜籽所剩量僅不到20%，江蘇、安徽、湖南等地交易量也達到6成以上，這里除了說明在托市收購主體積極收購下，菜籽收購進展速度快，同時也說明了今年菜籽減產比預期更高。

不過，另外還需要說明，本周我國南方仍有不間斷降雨天氣，對菜籽交易進展仍有限制，部分地區(qū)交通運輸不暢，當然助推了部分地區(qū)菜籽價格的走高。

三，菜油市場分析：
1）豆棕油現貨隨盤上漲   菜油受周邊產品強勢帶動多數有漲
因美國中西部干旱，天氣炒作本周前半周美豆期價繼續(xù)大幅上漲，當然美豆舊作出口旺盛，庫存降低，美豆優(yōu)良率不斷下滑，也為盤面構成強勢利好推動，周初國內豆棕油行情跟盤上漲明顯，對菜油市場形成強勢利好提振；不過，在市場對歐盟峰會結果難以樂觀以及美國農業(yè)部報告出臺前市場謹慎，后半周大宗油脂行情表現整理，部分略有調低，菜油行情總體上保持平穩(wěn)。

2）菜籽成本繼續(xù)上漲  收購進度加快  但菜油產出并不多  進一步助推菜油行情
本周國內部分地區(qū)菜籽價格繼續(xù)有0.02-0.05元/斤不等走高，截止本周五全國菜籽主流交易在2.45-2.47元/斤，局部偏高的在2.55-2.60元/斤。雖然主流價格與國家托市國標三等2.50元/斤仍有3-5分差距，但目前全國均價在2.47元/斤，與去年同期2.34元/斤比已經高出0.12元/斤即240元/噸。在國儲收購型主體積極收購帶動下，國內菜籽交易進展迅速。首先從成本上看，菜籽成本的繼續(xù)走高，菜油行情自然是隨成本走堅。

其次是，雖然菜籽收購加速，但實際上開機情況仍不樂觀。根據國家糧食局公布的數據，截止周一全國10個大省新菜籽累計收購為120.36萬噸，其中國儲收購61.98萬噸，占收購總量的51%。如果按照出油率37%計算，就算是所有收購的菜籽全部壓榨，新菜油產出量目前也只有44萬噸，不足國內預估菜籽產量1300萬噸，菜油產出約481萬噸的十分之一量。而事實上，近段時間以來各地企業(yè)都忙于收購，生產上還未正式全面開始，因此菜油產出量還非常稀少，這在一定程度上又對菜油行情形成了強勢的推動和支撐作用。

3）鄭州菜油本周寬幅震蕩  下周有望高開上行
本周鄭州菜油主力1301合約高開后，寬幅震蕩，收報于60周線上方，周五收報10130元/噸。CBOT市場繼續(xù)炒作干旱天氣，下周1301合約有望高開上行，阻力位在10350元/噸，支撐位在10100元/噸。

4）菜油行情高于周邊產品  市場成交無良好表現
受本年度菜籽減產、新菜籽上市交易進展持續(xù)緩慢，新菜油直到目前產出量仍非常低影響，國內菜油行情走勢明顯較周邊產品強，其性價比劣勢表現突出，市場接受度自然明顯降低；而與此同時，目前正是國內油脂消費淡季，整個油脂市場出貨均表現緩慢，菜油更是如此，周內菜油市場成交無良好表現。

四、慧通建議：
菜籽市場：天氣預報顯示，7月上旬我國菜籽產區(qū)仍有陰雨天氣，且局部地區(qū)有大雨，根據周邊產品走勢和菜籽自身產量低下等因素來看，后期菜籽價格仍保持堅挺，且仍有小幅上揚可能性。繼續(xù)關注周邊產品和菜籽交易進展。

菜油市場：周五歐盟峰會首日就達成協(xié)議，電子盤豆價走勢轉強，不過月末美豆報告預估種植面積增加，仍給盤面或抑制，但整體上因天氣憂慮，美豆優(yōu)良率繼續(xù)下滑，期價或重新走高。國內菜油行情雖然因自身價格高位成交出貨有難度，但在外圍市場利好提振下，下周繼續(xù)走高可能性較大。

文章來源：慧通農牧信息資訊，歡迎垂詢交流！