菜籽收儲(chǔ)政策公布交易進(jìn)度仍不快   菜油行情總體較穩(wěn) 交投仍不振

慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第25周（6月），國(guó)內(nèi)菜籽價(jià)格總體上保持平穩(wěn)，局部地區(qū)窄幅波動(dòng)，國(guó)家托市收儲(chǔ)政策已經(jīng)公布，但市場(chǎng)交易進(jìn)度仍不快，菜籽品質(zhì)明顯低于去年，陰雨天氣頻繁依舊，加之農(nóng)戶惜售等因素，多重不利因素致使菜籽交投緩慢依舊。

2012年第25周（6月），國(guó)內(nèi)菜油行情走勢(shì)總體較穩(wěn)，局部地區(qū)互有漲跌，市場(chǎng)交投依然不振。希臘大選結(jié)果利好，美國(guó)天氣憂慮影響作物生長(zhǎng)，出口強(qiáng)勁，刺激美豆期價(jià)連續(xù)反彈，刺激國(guó)內(nèi)大宗油脂現(xiàn)貨跟盤反彈，但利好刺激菜油作用有限，主要是菜油本身價(jià)格過(guò)高，加之夏季消費(fèi)淡季，菜油市場(chǎng)延續(xù)較穩(wěn)走勢(shì)。

圖表：2012年第24周/25周（6月）中國(guó)主要地區(qū)菜籽/菜油周度均價(jià)統(tǒng)計(jì)

圖表：2011-12年中國(guó)菜籽/菜油周度均價(jià)走勢(shì)圖（單位：元/斤；噸）

一，CBOT大豆和ICE油菜籽期貨分析：
本周，美豆期貨震蕩上漲，由于希臘大選結(jié)果利好，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂暫時(shí)緩和，投資者將關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到基本面上，美國(guó)作物產(chǎn)區(qū)天氣憂慮，南美作物減產(chǎn)，美豆需求強(qiáng)勁，供應(yīng)吃緊等利多提振，臨沂周末，市場(chǎng)漲勢(shì)放緩，展開技術(shù)整理行情，在經(jīng)歷持續(xù)上漲后，技術(shù)上有整理要求，且天氣預(yù)報(bào)顯示，未來(lái)美產(chǎn)區(qū)將出現(xiàn)潮濕涼快的天氣，而且外圍宏觀經(jīng)濟(jì)狀況仍不穩(wěn)定等打壓。截止到周五，大豆11月合約期價(jià)報(bào)收1375.50美分，較上周末收盤上漲61.50美分/蒲式耳。

本周，加拿大菜籽期貨跟隨美豆期價(jià)穩(wěn)中一路上漲，截止20日期價(jià)漲至一個(gè)月高位。擔(dān)憂美國(guó)中西部干燥天氣，全球油籽供應(yīng)緊張，加之加拿大大草原寒冷的作物生長(zhǎng)條件提振，加籽期價(jià)周三晚收于7月合約623.80加元，較上周四晚收盤大漲27.60加元，本周四晚因美聯(lián)儲(chǔ)未提及QE3令市場(chǎng)略感失望，期價(jià)小幅回調(diào)3加元。

圖表：2012年5-6月CBOT大豆/ICE菜籽期貨每日收盤（單位：蒲式耳/美分；公噸：加元）

二，菜籽市場(chǎng)分析：
1）菜籽價(jià)格總體平穩(wěn)  局部地區(qū)窄幅波動(dòng)
本周國(guó)內(nèi)菜籽價(jià)格總體平穩(wěn)，斤局部地區(qū)窄幅波動(dòng)。全國(guó)主流收購(gòu)價(jià)格在2.45元/斤，個(gè)別最高地區(qū)2.55元/斤在四川，其余在安徽、湖北、湖南、江蘇最高在2.5元/斤，最低在2.40元/斤，周內(nèi)四川綿陽(yáng)下調(diào)0.02元/斤，安徽淮南下調(diào)0.09元/斤，湖北荊州上調(diào)0.03元/斤。隨著陳菜籽的全部下市，新菜籽全面正式上市，全國(guó)各地菜籽交易價(jià)格逐步走出較為正常合理范圍區(qū)間，而前期的各地價(jià)格區(qū)間差距之大現(xiàn)象基本已經(jīng)不存在。

2）部分地區(qū)收儲(chǔ)菜籽政策細(xì)則已經(jīng)公布  農(nóng)戶惜售心理及陰雨天氣導(dǎo)致交售依舊緩慢
經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的研討決定，6月19日由國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、國(guó)家糧食局、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行四大部門聯(lián)合印發(fā)明確2012年國(guó)儲(chǔ)菜籽托市收購(gòu)細(xì)則，標(biāo)準(zhǔn)定為國(guó)標(biāo)三級(jí)收購(gòu)價(jià)格在2.50元/斤，含油37%收購(gòu)在2.48元/斤，江蘇地區(qū)已經(jīng)掛牌。在安徽本周初有收購(gòu)資格的企業(yè)逐步計(jì)劃托市收購(gòu)35萬(wàn)噸，油廠已經(jīng)開始執(zhí)行托市政策；而在湖北省共有68家油脂企業(yè)有委托收儲(chǔ)資格，且根據(jù)要求湖北第一批收購(gòu)計(jì)劃70萬(wàn)噸，收購(gòu)執(zhí)行期限截止到2012年9月30日，而第一批受收購(gòu)任務(wù)有52家企業(yè)，已經(jīng)于6月15日正式掛牌收購(gòu)。

國(guó)儲(chǔ)菜籽收購(gòu)政策的明確公布無(wú)疑鞏固了菜籽市場(chǎng)的地位，但根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)。由于今年全國(guó)大多數(shù)地區(qū)菜籽減產(chǎn)，加之產(chǎn)區(qū)陰雨天氣不斷，菜籽品質(zhì)上明顯不如去年同期，其次是因減產(chǎn)和收儲(chǔ)政策下達(dá)晚，在湖北地區(qū)菜籽所剩量?jī)H剩半數(shù)，農(nóng)戶惜售導(dǎo)致菜籽交售進(jìn)度依舊緩慢。另外，在江西、湖南、云貴川等地尚未有菜籽明確托市收購(gòu)消息，市場(chǎng)依然處于等待觀望中，少數(shù)緩慢零星交投。

三，菜油市場(chǎng)分析：
1）美豆期價(jià)連續(xù)反彈  國(guó)內(nèi)大宗油脂現(xiàn)貨隨盤走高
本周美豆期價(jià)連續(xù)幾日反彈，周一希臘大選結(jié)果利好，暫時(shí)避免歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)惡化；由于美國(guó)中西部天氣憂慮提振，美豆生長(zhǎng)優(yōu)良率連續(xù)第二周下降，基本面利多支持；周三，受新的大豆出口銷售消息及美國(guó)天氣影響作物產(chǎn)區(qū)的憂慮推動(dòng)；周四，由于美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果令人失望，同時(shí)中國(guó)匯豐6月PMI初值較差，美豆期價(jià)當(dāng)晚下跌8美分至1438.25美分，但與上周末仍舊大漲62.25美分。受周內(nèi)美豆期價(jià)大幅反彈利好帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)大宗油脂現(xiàn)貨行情連續(xù)大幅走高。截止周五一級(jí)豆油主流價(jià)格在9150-9350元/噸，四級(jí)豆油主流價(jià)格8950-9150元/噸，環(huán)比上漲100-300元/噸不等；24度棕櫚油主流價(jià)格在7650-7700元/噸，環(huán)比上漲80-200元/噸。

2）鄭州菜油期價(jià)隨美豆小幅走高  菜籽托市明確后強(qiáng)勢(shì)升破年線
本周鄭州菜油期貨周初追隨CBOT市場(chǎng)及連盤升勢(shì)小幅上漲，19日菜籽托市價(jià)明確后，1301合約大幅跳空高開高走，強(qiáng)勢(shì)升破年線壓力；周四時(shí)外盤漲勢(shì)乏力，全天寬幅震蕩后，收在年線上方報(bào)10044元/噸。

3）菜油現(xiàn)貨行情變化不大  自身價(jià)格過(guò)高   消費(fèi)淡季交投依舊低迷
盡管本周外盤大豆期價(jià)大漲，國(guó)內(nèi)豆棕油現(xiàn)貨行情紛紛明顯跟漲，但沒(méi)有明確提振菜油現(xiàn)貨市場(chǎng)行情，與上周比大多數(shù)保持平穩(wěn)，江蘇部分地區(qū)較上周比還有所下跌100元/噸，安徽局部和貴州局部較上周有所走高200元/噸區(qū)間。受本年度菜籽減產(chǎn)、菜油成本高企以及菜油現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)較低支撐，與周邊價(jià)格比菜油價(jià)格持續(xù)處于高位，加之目前正值夏季消費(fèi)淡季，菜油市場(chǎng)交投低迷依舊，行情難以隨周邊市場(chǎng)變化，總體上處于橫盤整理。

由于減產(chǎn)和國(guó)家托市原因，市場(chǎng)遠(yuǎn)期更多將菜油關(guān)注進(jìn)口市場(chǎng)。周四加拿大12月船期進(jìn)口菜油理論完稅成本10284元/噸，周初一度追隨美豆油上漲至10562元/噸。

四、慧通建議：
菜籽市場(chǎng)：從本周安徽、江蘇、湖北地區(qū)菜籽托市收儲(chǔ)政策明確來(lái)看，菜籽市場(chǎng)無(wú)論是價(jià)格，還是交易進(jìn)度均未出現(xiàn)明顯的變化，這是市場(chǎng)對(duì)收儲(chǔ)情況以及今年的產(chǎn)量早有預(yù)估的結(jié)果。根據(jù)下游油粕產(chǎn)品消費(fèi)依然不活躍預(yù)估，近期國(guó)內(nèi)菜籽收購(gòu)價(jià)格將保持平穩(wěn)運(yùn)行，收購(gòu)進(jìn)度上比受托市支撐相對(duì)較前期增速，但因品質(zhì)和高價(jià)約束，整個(gè)交易進(jìn)度上難以出現(xiàn)集中。另外，繼續(xù)關(guān)注其他還未有收儲(chǔ)政策地區(qū)的動(dòng)向。

菜油市場(chǎng)：周四晚上美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議令人失望，期價(jià)有所回落，但周五美豆期價(jià)繼續(xù)收高，美豆供應(yīng)緊張及中西部天氣威脅大豆生長(zhǎng)給期價(jià)提供利好支撐，基本利好將繼續(xù)給美豆提供利好。國(guó)內(nèi)大宗油脂現(xiàn)貨行情繼續(xù)隨盤偏強(qiáng)整理，但菜油市場(chǎng)走勢(shì)比較獨(dú)立，主要是其價(jià)格與周邊差距大，自身無(wú)性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，同時(shí)因消費(fèi)淡季，行情和交易市場(chǎng)繼續(xù)處于平穩(wěn)中整理。

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