止跌反彈供應(yīng)量日益縮減

慧通報(bào)道：

1、市場(chǎng)概括

2011年第9周（2月26日-3月4日），國(guó)內(nèi)棉籽止跌并反彈，北方主流價(jià)格1.85-1.93元/斤，較上周上漲0.02-0.05元/斤不等。外棉期價(jià)在供應(yīng)非常緊張，整體前景利多推動(dòng)下，連續(xù)五個(gè)交易日大漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)期棉、籽棉、皮棉以及棉籽價(jià)格行情走高；同時(shí)，棉籽供應(yīng)量日益縮減，軋花廠惜售挺價(jià)意愿強(qiáng)，進(jìn)一步促進(jìn)棉籽價(jià)格走高。不過(guò)，下游棉粕、棉油需求疲軟，價(jià)格難漲，榨油企業(yè)收購(gòu)棉籽積極性較尚未被完全調(diào)動(dòng)，從而限制了棉籽價(jià)格漲幅。

新疆北疆石河子光棉籽收購(gòu)價(jià)格在1.20元/斤左右（光籽含油13-14%，水分12%），較上周上漲0.03元/斤；南疆阿克蘇光棉籽收購(gòu)價(jià)格在1.25元/斤左右（光籽含油16%，水分12%）較昨日持平；品質(zhì)較好的毛棉籽價(jià)格在1.80元/斤，較上周持平。

山東夏津地區(qū)油廠棉籽油廠棉籽零星掛牌價(jià)格在1.90-1.93元/斤（毛籽含油10%，水分12-13%）較上周上漲0.05元/斤；聊城臨清地區(qū)油廠棉籽零星掛牌價(jià)格在1.90元/斤（毛籽含油12%，水分11-12%）較上周持平；濟(jì)寧嘉祥地區(qū)油廠棉籽掛牌價(jià)在1.88-1.89元/斤（毛籽含油10%，水分12%）較上周上漲0.04-0.05元/斤。

河北邯鄲曲周縣油廠棉籽到廠價(jià)在1.86-1.90元/斤（毛籽含油11.5%，水分12%），較上周上漲0.01元/斤；河北藁城油廠毛棉籽收購(gòu)價(jià)格在1.85-1.89元/斤（毛籽含油10.5-11%，水分12-13%），較上周上漲0.02元/斤。

河南開封尉氏油廠毛棉籽收購(gòu)價(jià)格在1.76元/斤，較上周持平，（含油12，水分12%）；毛籽收購(gòu)價(jià)格在1.78-1.80元/斤，（含仁48-50%，水分11-12%），較上周上漲0.02元/斤；周口地區(qū)光籽收購(gòu)價(jià)格1.355-1.36元/斤，（光籽含仁50%，水分12-13），較上周上漲0.01元/斤。

湖北黃岡油廠毛棉籽收購(gòu)價(jià)格在1.75元/斤，較上周上漲0.02元/斤，（含油10-11，水分12%）。

浙江金華毛籽收購(gòu)價(jià)格1.62元/斤，（光籽含油9-10%，水分15%），較上周持平。

安徽合肥毛籽收購(gòu)價(jià)格1.80元/斤，（光籽含油10%，水分12%），較上周持平。

陜西渭南臨渭區(qū)油廠棉籽掛牌價(jià)在1.65-1.70元/斤（毛籽含油10%，水分14%），較上周上漲0.02元/斤。

2、市場(chǎng)分析

外棉期價(jià)連續(xù)大漲  帶動(dòng)國(guó)內(nèi)期棉、籽棉、皮棉及棉籽紛紛走高

從上周五至本周四，連續(xù)五個(gè)交易日外棉期價(jià)均呈上漲趨勢(shì)，截止本周四晚5月合約收盤至每磅2.057美元，較上周四累計(jì)暴跌0.215美元，其中上周五和本周一均出現(xiàn)過(guò)7美分漲停行情。供應(yīng)非常緊張，整體前景利多以及出口銷售報(bào)告利多等多重利好共同推動(dòng)外棉期價(jià)堅(jiān)挺并繼續(xù)攀高。在外棉期價(jià)連續(xù)大漲利好帶動(dòng)下，本周鄭商所期棉走勢(shì)強(qiáng)勁，周一、周二兩個(gè)交易日收盤均以1000-2000元/噸漲幅結(jié)束，之后三天高位震蕩整理；北方籽棉收購(gòu)價(jià)格集中在5.9-6.5元/斤，較上周再漲0.10元/斤；四級(jí)皮棉價(jià)格主流價(jià)格在28500-29500元/噸，較上周上漲500元/噸；北方棉籽主流價(jià)格1.85-1.93元/斤，較上周上漲0.02-0.05元/斤不等。

棉籽供應(yīng)量日益減少   軋花企業(yè)惜售挺價(jià) 

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2010年統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示，去年我國(guó)棉花種植面積485萬(wàn)公頃，減少了10萬(wàn)公頃，全年棉花產(chǎn)量597萬(wàn)噸，比上年減產(chǎn)6.3%，而經(jīng)過(guò)2010年下半年消耗，目前市場(chǎng)上剩余籽棉貨源不多，棉農(nóng)惜售心理較為濃郁，支撐籽棉市場(chǎng)。受籽棉剩余量不多影響，下游棉籽供應(yīng)量也日益減少，軋花企業(yè)對(duì)棉籽惜售的心理也逐步提高，挺價(jià)意愿隨之增強(qiáng)。

棉油棉粕需求疲軟  價(jià)格難漲  油廠收購(gòu)積極性受限

因目前仍處于年后消費(fèi)淡季、棉油需求疲軟，行情未隨其他油脂反彈；同時(shí)，棉粕也因自身無(wú)性價(jià)比優(yōu)勢(shì)和尚處養(yǎng)殖淡季，市場(chǎng)需求疲軟，行情暫難走高。受此影響，油廠棉籽收購(gòu)積極性不高，并且因本周棉籽再度反彈追高，油廠收購(gòu)謹(jǐn)慎再現(xiàn)，抑制了本周棉籽行情漲幅，下半周行情漲勢(shì)減緩企穩(wěn)。

3、后市展望

綜上所述，本周棉籽行情較上周比止跌反彈走高，外棉期價(jià)持續(xù)暴漲是主要利好因素，同時(shí)棉籽自身供應(yīng)日益減少也對(duì)行情構(gòu)成利好支撐，只是因下游油粕產(chǎn)品需求弱，且價(jià)格難漲，油廠收購(gòu)積極性受到限制，從而抑制了棉籽上漲空間，下半周漲勢(shì)減緩并企穩(wěn)。我們預(yù)計(jì)，隨著棉籽供應(yīng)量的日益萎縮，行情易漲難跌趨勢(shì)明顯，當(dāng)然若外圍階段弱勢(shì)行情也將再次不利棉籽走勢(shì)，不過(guò)相對(duì)其他產(chǎn)品其抗跌能力較強(qiáng)。

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