慧通綜合報道：

一年一度的食糖形勢分析會議落幕，本次會議延續(xù)了之前“保供穩(wěn)價”的調(diào)控政策主基調(diào)，展現(xiàn)了政策對糖市的支持與呵護。政策不變的背后顯示出管理層對糖市的未來充滿信心，但政策不變不意味著政策市的影響不會變化，同樣的政策組合在后期的具體操作上也會與之前有所不同。

與兩個月前召開的廣西糖會比較，不同的是，本次糖會的會場從南寧轉(zhuǎn)移到了昆明，開會的時間從2月變成了4月，榨季從生產(chǎn)期進入到收榨期。相同的是，本次云南糖會參會發(fā)言的領(lǐng)導(dǎo)沒有太大的變化，會場里坐得滿滿當當?shù)那闆r也沒有改變，會議討論的主題與之前相比也是八九不離十，就連兩次糖會召開當時市場的糖價也是相差無幾。更為重要的是，市場期待糖會解答的疑問也是基本相同。

1、產(chǎn)區(qū)收榨，后期市場的供求形勢會有怎樣的變化？

2、國家調(diào)控會有怎樣的新思路？

3、后期的價格走勢如何？

首先羅嗦一下，各位看官還得費點精力，再跟著卡羅拉回顧一下本次云南糖會的一些主要信息。

1、供求形勢：糖會上，南北產(chǎn)區(qū)各省糖協(xié)的負責人該來的都來了，很給云南糖協(xié)面子，在此也很感謝云南糖協(xié)的精心組織，讓大伙能夠有機會直觀詳細的了解各產(chǎn)區(qū)11/12榨季的最新情況。從各產(chǎn)區(qū)糖協(xié)通報的情況來看，目前除了云南之外，其他產(chǎn)區(qū)基本上都已經(jīng)收榨完畢，11/12榨季全國產(chǎn)量達到1150萬噸左右，整體增產(chǎn)100萬噸基本沒有什么懸念。當然，隨著各省糖協(xié)估產(chǎn)水平和準確度的大幅提高，產(chǎn)量方面沒有出現(xiàn)太多出乎意料的東西，市場對此的關(guān)注度也不太高。明年的產(chǎn)量方面，從整體上看各地種植面積均出現(xiàn)一定幅度的增大，而且今年天氣比較正常，下榨季產(chǎn)量穩(wěn)中有增應(yīng)該會是大概率的事件。

消費方面，考慮到今年的特殊情況，本次會議上樂觀看好消費增加的人數(shù)不多，認為消費量與去年基本持平的觀點占據(jù)主流，當然也有部分較為樂觀的觀點認為，隨著消費旺季的到來和調(diào)控措施的落實，后期消費勢必會出現(xiàn)一個好轉(zhuǎn)的過程?？傊瑢τ诒菊ゼ镜南M形勢的判斷，喜憂參半，謹慎樂觀，不盲目看好這也是對的。至于整體的供求形勢，由于進口糖存在很大的不確定性，走私糖在很大程度上又是一個看不見摸不著的東西，實際走私數(shù)量到底有多少很容易受多空雙方主觀臆斷的影響，還有就是淀粉糖，只要糖價下不來，淀粉糖悄無聲息的擠占白砂糖消費份額的過程就不會停止。因此，卡羅拉個人認為11/12榨季整體供求格局出現(xiàn)相對平衡，略微寬松的可能性更大。尤其是進入到純消費期之后，市場的供求形勢，購銷心態(tài)與之前兩個榨季相比將會出現(xiàn)明顯的不同，若不加把勁，白糖也極有可能從之前“高帥富”的商品掉回到“凡人”。

2、國家調(diào)控：糖會上，國家發(fā)改委趙麗華處長已經(jīng)明確表示，調(diào)控的指導(dǎo)思想不變，保供穩(wěn)價仍是主要目標，但在調(diào)控時機的把握上也會更加注重前瞻性與靈活性，本榨季國家收儲的目的就是為了托市。這也充滿展現(xiàn)了政策對糖市的支持與呵護。至于制糖企業(yè)愿不愿意交儲，買不買帳，參會發(fā)言的領(lǐng)導(dǎo)認為這并不重要，只要糖價能夠穩(wěn)定住那就萬事OK，主要是國家需要借助收儲表明不希望糖價跌破6550的態(tài)度。

另外，本次糖會對于走私糖的問題也非常關(guān)注，從各位領(lǐng)導(dǎo)的發(fā)言來看，國家相關(guān)部門已經(jīng)動真格要打擊走私糖，再有限制進口配額的發(fā)放、對糖精的限產(chǎn)限，均體現(xiàn)出政策需要市場“穩(wěn)健”的主基調(diào)。從字面上理解，“穩(wěn)健”實際上是中性的涵義，即不是擴張也不是收縮，以穩(wěn)為主。不過，任何一件事物都具有兩面性，太“穩(wěn)“的話也不是市場各方都能夠接受的，就如商務(wù)部劉洪全處長介紹的，“一方面得益于國家及時有效的調(diào)控，另一方面是業(yè)界的緊密配合，在國家供應(yīng)階段供大于求的情況下市場仍能保持平穩(wěn)運行，今年以來國際糖價的波動在17%以上，國內(nèi)只有3%左右”。價格波動幅度大幅減小，對于以投機交易為主的一方而言，卻不見得是什么好事，長期下去，市場流動性降低的負面影響也會更多的顯現(xiàn)出來。

3、價格走勢：關(guān)于后期價格的判斷，廣東糖協(xié)理事長劉漢德在糖會上的一句話相信可以代表多數(shù)人的觀點，劉理事長認為“今年是政策市，往下收儲、往上投放，因此如果國家認為6500到7000合理，就跟著國家走。”另外中糖協(xié)賈理事長也認為，從收儲提震行情的前提出發(fā)，如果后期糖價還沒有漲回到7000元，建議國家不要放儲，7500以上絕對向市場投放。

從中可以看出，6500和7000將會是后半個榨季糖價走勢的兩個重要參考點，除非出現(xiàn)極端行情，在正常情況下價格跌破6500和價格突破7000都將屬于意外事件，對此市場各方也需要有足夠的心理準備。

云南糖會大體的會議精神已經(jīng)分析清楚，確切的說，本次糖會沒有出現(xiàn)太多有新意的東西，政策利多是本次會議最大的特點。所以跟著黨走有肉吃這條基本原則不要輕易的破壞，在任何時候都要堅決擁護黨中央的正確領(lǐng)導(dǎo)，緊密團結(jié)在……  ⊙﹏⊙‖∣° 最近《新聞聯(lián)播》有些看多了，有些跑偏了，再來說說本次糖會值得關(guān)注的一些地方。

發(fā)改委趙麗華處長發(fā)言中有句話值得回味，“國家調(diào)控首先要考慮大的背景，不僅要考慮本年度的供求情況，還要考慮幾年的供求發(fā)展趨勢，才比較科學(xué)”。從這句話的潛臺詞中可以看出，倘若本榨季后期出現(xiàn)過剩的情況，那么國家在收儲完100萬噸的情況下，有可能就不會再繼續(xù)收儲，畢竟12/13榨季增產(chǎn)的可能性也是杠杠的，需要留出足夠的庫存來應(yīng)對今后的變化。這與2月份廣西糖會時，趙處長提出的“只要后期糖價再度跌破6550元基準價，國家就會繼續(xù)落實收儲”的說法有些變化。當然，以上假設(shè)是建立在后期供應(yīng)過剩、價格下跌的基礎(chǔ)之上，不過大家還是要關(guān)注政策微調(diào)的一些變化，盡管大的政策方針不會有太大變化，但是市場在不斷變化，同樣的政策組合在后期的具體操作上也會與之前有所不同。

消費方面，可能是出于維護市場穩(wěn)定的角度考慮，與會領(lǐng)導(dǎo)更多是認為消費可以保持平穩(wěn)增長，但是從東方先導(dǎo)等一些流通企業(yè)反應(yīng)的情況來看，經(jīng)營難度加大，本榨季消費偏弱的特點比較明顯，其中即有進口糖、走私糖帶來的沖擊，但是我們也不能把消費低迷完全歸罪于兩者的影響，其實更應(yīng)該關(guān)注替代品擠占食糖消費的影響，認真的研究替代品發(fā)展的問題，不能只盯著自己的一畝三分地，到頭來有可能像喝咖啡一樣，苦了自己香了別人。眼下，夏季備糖采購即將到來，倘若到時食糖消費仍然沒有出現(xiàn)太大改觀，價量配合不明顯，那么就可以考慮本榨季的糖價屆時是否可以見頂?shù)目赡芰恕?/p>

另外，本次糖會上，廣東、海南、湛江糖協(xié)負責人提出了當?shù)夭糠种铺瞧髽I(yè)本榨季有可能會出現(xiàn)經(jīng)營虧損的看法，自從大牛市行情開始以來，制糖企業(yè)虧損的聲音已經(jīng)是久未出現(xiàn)。至于生產(chǎn)成本，各個制糖企業(yè)心中自有一桿秤，按照目前6600元左右的銷售均價來計算，說到虧損卡羅拉認為還為時尚早，不過各企業(yè)經(jīng)營利潤下滑倒也是不爭的事實。這也就不難理解糖協(xié)領(lǐng)導(dǎo)所說的，制糖企業(yè)像一盤散沙不夠團結(jié)，在利益減少的大背景下，各制糖企業(yè)都有自己的小算盤。那么該怎么辦？中糖協(xié)賈理事長在本次糖會上又說了一句每次糖會都會說的經(jīng)典名言，“該買的一定要買，該賣的一定要賣”，不要忘記了，無論從總量上還是結(jié)構(gòu)上，本榨季的供應(yīng)都是近幾年以來最好的一年，中長期我們需要跟蹤未來市場的需求是否復(fù)蘇，去庫存化是否順暢。如果需求沒有得到好轉(zhuǎn)，那么最終價格還將下跌，需要把握好拋售高價庫存的機會。該買就買，該賣就賣，你說是不是這個理兒？

因此，從云南糖會透露出的信息來分析，政策面仍然利多，市場趨勢在短期內(nèi)還會受此影響，所以價格有可能會繼續(xù)走高，但是顯然市場對于價格上漲的持續(xù)性和強度也沒有太大的信心。結(jié)論就是，政策利多，謹慎做多，控制倉位，不嫌羅嗦。

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