慧通綜合報道：

摘要：近期國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)新麥收購價格在市場有效糧源減少以及市場主體采購需求增加等因素的推動下，出現(xiàn)不同幅度的上漲；外圍市場也一定程度上增強市場主體的看漲預期，提振麥價。預計新麥市場行情在終端需求好轉(zhuǎn)的預期支撐下強勢格局有望延續(xù)。

一、新麥收購進度放緩收購價格整體偏強
目前市場主體雖采購需求有所提高，但因市場余糧減少，加之農(nóng)戶惜售心態(tài)增強，新麥上市有效流通量明顯減少。受此影響，主產(chǎn)區(qū)新麥收購進度較前期明顯放緩。截至8月5日，11個小麥主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計收購2012年新產(chǎn)小麥4770.3萬噸，較5日前增加232.2萬噸（前幾期分別增加481、397.1、474.2、461.4萬噸），較上年同期增加807.7萬噸；其中國有糧食企業(yè)收購3381.4萬噸，占收購總量的71%，較上年同期增加733.1萬噸。

目前以江蘇、安徽為代表的南方麥區(qū)收購已接近尾聲，新麥收購主要集中在北方麥區(qū)。目前主產(chǎn)區(qū)新產(chǎn)普通小麥面粉加工企業(yè)收購價在2100-2200元/噸，部分區(qū)域因面粉加工企業(yè)、飼料加工企業(yè)的采購需求提高和市場余糧較少，新麥收購價漲幅較大。南方銷區(qū)新麥到港價也隨著主產(chǎn)區(qū)麥價的上漲而抬高，其中2012年江蘇產(chǎn)中等普通紅小麥廣州到港價格2320元/噸。

二、終端市場行情平穩(wěn)后期上漲可期
目前已進入立秋時節(jié)，面粉市場行情整體以平穩(wěn)為主，局部地區(qū)有所漲跌，但幅度不大。江蘇鎮(zhèn)江特一面粉批發(fā)均價2830元/噸，零售均價3710元/噸；安徽合肥市場特一面粉批發(fā)價2828元/噸，零售價3192元/噸；廣州地區(qū)特一粉批發(fā)價格2760元/噸。北京地區(qū)專業(yè)糧油批發(fā)市場玉泉路市場，“五得利”富強粉批發(fā)價格每袋（50斤，下同）68元，“古船”富強粉批發(fā)價格每袋67元，“甲家”富強粉每袋70元。

隨著立秋后天氣轉(zhuǎn)涼、大中專院校開學臨近，面粉銷售將逐步恢復，且中間批發(fā)、終端消費的需求有所提高，這將一定程度上推動面粉市場價格走強；但受制于行業(yè)競爭激烈，其反彈空間有限。目前面粉加工企業(yè)逐步增加新麥比例降低生產(chǎn)成本，50%的新麥摻混率能比全部用陳麥節(jié)約成本約30元/噸。8月8日，國家臨時存儲小麥投放量300.1089萬噸，實際成交29457噸，總成交率0.98%，較上期提高0.64%；成交均價2031元/噸，較上期上漲5元/噸。

三、天氣因素主導麥價國際小麥市場供需偏緊
目前天氣因素加劇市場主體對國際小麥產(chǎn)量和質(zhì)量的擔憂，這也繼續(xù)為國際小麥價格的走高提供支撐，受此影響部分主產(chǎn)國小麥出口量大幅減少。高盛最新的報告將俄羅斯小麥產(chǎn)量預測數(shù)據(jù)下調(diào)至4300萬噸，比上年減少24%；全球小麥產(chǎn)量預測數(shù)據(jù)下調(diào)至6.521億噸；考慮到包括阿根廷、印度、澳大利亞和多個前蘇聯(lián)國家在內(nèi)受持續(xù)干旱天氣影響，高盛預計國際小麥價格有越來越大的上漲風險。摩根大通近日將2012年小麥價格預估上調(diào)至7.90美元/蒲式耳。近期俄羅斯國內(nèi)三級制粉小麥的平均交貨價(EXW)上漲75盧布至8375盧布/噸(260美元/噸)，四級小麥的價格上漲25盧布至8300盧布/噸。

分析師和貿(mào)易商預估中值顯示，俄羅斯、烏克蘭和哈薩克斯坦這三個黑海地區(qū)小麥出口國將總計出口約7000萬噸小麥，而上年為1億噸。歐盟委員會農(nóng)業(yè)司發(fā)布的2012/13年度歐盟糧食產(chǎn)量的最新預測報告顯示，歐盟27國糧食總產(chǎn)量約為2.794億噸，比上一年減產(chǎn)530萬噸；對第三世界國家的出口量預計為2360萬噸，同比減少100萬噸。

美國農(nóng)業(yè)部8月供需報告顯示，USDA對美麥的供需相對樂觀，產(chǎn)量以及結轉(zhuǎn)庫存均小幅上調(diào)，美國2012/13年度小麥產(chǎn)量預估為22.68億蒲式耳，美國2012/13年度小麥年末庫存預估為6.98億蒲式耳。截至8月10日，美國芝加哥期貨交易所美紅軟小麥期價9月合約報收于888美分/蒲式耳，較7月同期上漲7.2%；截至8月9日，9月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為352美元/噸，合人民幣2231元/噸；到國內(nèi)口岸完稅后總成本約為2976元/噸，較上年同期上漲487元/噸。國內(nèi)鄭州商品交易所強麥1301合約期價（8月6日-10日）整體呈現(xiàn)窄幅震蕩態(tài)勢，上下兩難，整體圍繞在2460-2490元/噸波動，截至8月10日報收于2474元/噸，較8月3日收盤價上漲12元/噸，漲幅0.49%。

四、CPI及PPI持續(xù)下行“穩(wěn)經(jīng)濟”促政策調(diào)整空間加大
國家統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，7月國內(nèi)居民消費價格總水平同比上漲1.8%，創(chuàng)兩年半以來新低；食品價格上漲2.4%，其中糧食價格上漲3.0%，影響居民消費價格總水平上漲約0.09個百分點；1-7月居民消費價格平均總水平比上年同期上漲3.1%。7月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.9%，環(huán)比下降0.8%；1-7月，工業(yè)生產(chǎn)者平均出廠價格同比下降1.0%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降0.8%。

CPI與PPI持續(xù)下行表明國內(nèi)已基無通脹壓力，但經(jīng)濟下行壓力較大；受此制約，國內(nèi)有效需求仍較為疲軟，且企業(yè)的盈利能力仍處于下滑階段。這也將使后期政策調(diào)控空間加大。

央行仍有可能采取降低存款準備金率或降息的措施來穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟，國內(nèi)的貨幣流動性或?qū)⑦M一步增加，這將有助于減緩糧食市場主體的資金壓力和成本壓力，同時有助于改善小麥市場的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。

五、相關農(nóng)產(chǎn)品價格高位運行提振小麥市場
近期飼料加工企業(yè)加大小麥的替代使用數(shù)量并積極入市收購新麥，對小麥市場價格起到較強的提振作用，這與目前國內(nèi)玉米市場優(yōu)質(zhì)糧源偏緊且價格高位運行密切相關。目前北方港口玉米價格穩(wěn)中上行，產(chǎn)區(qū)看漲港口到貨無量，其中鲅魚圈水分14.5%散糧主流平艙價2490-2500元/噸；廣東港水分14.5%優(yōu)質(zhì)玉米主流成交價格為2590-2610元/噸；而廣州地區(qū)二等江蘇產(chǎn)飼用陳小麥進廠價2350-2380元/噸，新麥到港價2280-2300元/噸，小麥較玉米成本優(yōu)勢仍較為明顯。

目前南方飼料加工企業(yè)庫存量偏低，大中型飼料企業(yè)的庫存基本在1個月左右，小型飼料企業(yè)庫存僅在20天左右，這也促使飼料加工企業(yè)加大新麥的采購力度補充庫存。南方地區(qū)新季早秈稻上市量增加，米廠和糧庫早秈稻收購價在2560-2800元/噸。截至8月5日，7個早秈稻主產(chǎn)區(qū)各類糧食經(jīng)營企業(yè)累計收購2012年新產(chǎn)早秈稻350.4萬噸，其中國有糧食企業(yè)收購221.8萬噸，占收購總量的63%。玉米和早秈稻市場價格高位堅挺，對小麥市場產(chǎn)生一定程度提振效應。

六、后期終端需求改善謹慎樂觀麥價上漲仍有空間
后期隨著天氣轉(zhuǎn)涼、大中專院校開學以及節(jié)假日備貨，終端市場需求會有所好轉(zhuǎn)，但從近幾年情況來看，改觀效果并不明顯，“旺季不旺”特征明顯。面粉行業(yè)激烈的價格競爭使其提價難度較大，后期在終端需求改觀的情況下其反彈空間有限，這也將使其對麥價的拉動效應不強；新麥價格的上漲也將一定程度上抑制其需求，降低市場主體的采購積極性，這將反過來制約小麥價格的上漲空間，但市場流通糧源偏緊的供需格局將支撐麥價進一步走強。后期宏觀經(jīng)濟環(huán)境以及終端市場需求的改善情況對麥價上漲動能的積聚有較大的影響。

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