慧通綜合報道：

在美國干旱天氣的影響下，豆粕、玉米等飼料價格的高漲，正使得虧損5個月的生豬價格面臨拐點，“豬通脹”正卷土重來。而愈加寬松的貨幣環(huán)境預期下，消費者物價指數(shù)（CPI）拐點即將來臨，未來一年的通脹形勢令人擔憂。

生豬市場靜待拐點
豬肉價格在CPI中所占的權(quán)重為3%左右，是影響CPI走勢最重要的因素之一。去年豬肉價格暴漲，帶動CPI一路走高，去年7月CPI同比漲幅高達6.5%。今年以來，豬肉價格一路下滑，帶動CPI同比一路下滑，6月份CPI更是降至2.6%，創(chuàng)下21個月以來的最低漲幅。

統(tǒng)計顯示，生豬生產(chǎn)的波動規(guī)律是2~3年為一個周期。本輪波動周期始于2010年，2010年6月豬肉開始漲價，至2011年7月和8月達到高峰，2012年1月下旬開始下跌，截至目前已下跌近6個月的時間。

在豆粕、玉米價格飆升的帶動下，豬肉價格進一步下降的空間已經(jīng)不大，局部已經(jīng)強勁反彈。根據(jù)統(tǒng)計顯示，上周全國出欄肉豬平均價格為13.81元/公斤，較去年同期下跌30.0%左右，補欄積極性有所減緩；全國豬糧比價5.73:1，連續(xù)第16周低于6:1盈虧平衡線，同比下降31.08%。

中國社會科學院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員李國祥說，中國大量進口大豆，大豆價格上漲必然進一步影響食用油，而豆粕價格上漲又會推動國內(nèi)飼料價格的上揚，并傳導到肉類領域，但這會有一個過程。

當前，豬肉價格跌幅已經(jīng)減緩。截至昨日，國內(nèi)出欄肉豬均價較前一日小幅上漲0.1元左右，河南、江蘇、湖北等地區(qū)價格上漲較明顯。商務部數(shù)據(jù)也顯示，6月份，在食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)中肉類下降幅度收窄，為-0.1%。

 “從我們的調(diào)查來看，受仔豬價格和飼料、人工等成本上漲等因素影響，豬肉價格進一步下降的空間不大。”如果豬肉價格不能穩(wěn)定下來，造成養(yǎng)豬戶全面虧損，則可能會出現(xiàn)存欄量過度減少的現(xiàn)象，到9月份豬肉消費旺季，肉價又會出現(xiàn)大幅上漲。

“動物性產(chǎn)品在居民消費中占很大的比重，如果后期豬肉價格上漲，并帶動其他畜禽產(chǎn)品價格上漲，將對通脹形勢產(chǎn)生較大的壓力。”中國中期研究院高級研究員李莉博士分析說，從中國的通脹周期來看，一般一輪周期會維持3年左右，其中上漲和下跌各占一半的時間。從去年到今年的這輪通脹下降周期將在7、8月份宣告結(jié)束，同時標志著新的通脹上漲周期的開始，也即未來1年多的時間中國可能都要經(jīng)歷物價普遍回升的階段。從CPI的環(huán)比數(shù)據(jù)來看，其價格中樞也在不斷被抬高，這意味著下一次的通脹高點可能要高于6%。

寬松環(huán)境推動CPI上行
通脹回落給政府刺激政策的出臺提供了空間。伴隨通脹的下降，國家宏觀調(diào)控的重點開始有所轉(zhuǎn)向，即由抗通脹逐步過渡到穩(wěn)增長，這一點從央行近兩個月連續(xù)降息也能夠看出國家的意圖。但是，“豬通脹”的來臨會改變這一情況嗎？

“雖然近期生豬價格可能出現(xiàn)拐點，但是CPI比重中較大的蔬菜價格仍將繼續(xù)回落，可能阻止CPI的快速上行，從蔬菜價格的季節(jié)性規(guī)律來看，10月開始供應開始逐步減少，蔬菜價格也將結(jié)束下跌。因此，CPI轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在三季度的概率比較大。”中期研究院研究員于江認為。商務部的統(tǒng)計也顯示，6月份蔬菜類價格連跌4周大幅下降了14%，這也是導致6月份食品價格回落的最主要因素。

于江表示，從整體來看，由于上半年的通脹持續(xù)回落，所以即使CPI在三季度或四季度有所反彈，不會影響到國家全年的調(diào)控目標。但對于明年的通脹形勢仍然不能掉以輕心。“只要經(jīng)濟開始弱勢復蘇而非進一步惡化，再次降息可能不是央行或國家決策部門的首選，取而代之的可能是1-2次降準。”

“今年年內(nèi)問題不大，預計下一輪通脹高點將在明年上半年，而且高點更高。”李莉表示，由于農(nóng)產(chǎn)品價格波動而造成的輸入型通脹在未來可能會一直存在，政策層對通脹的容忍度也可能會隨之不斷抬升。除非通脹重回3%以上，國家才可能會適度考慮調(diào)整政策力度。但通脹的傳導和回升也需要時間，在此之前，預計無論貨幣政策還是財政政策都不會發(fā)生大的改變，仍會以寬松為主。

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