慧通報道：

根據(jù)慧通資訊的統(tǒng)計，2012年5月，全國小麥以及副產(chǎn)品現(xiàn)貨價格整體呈現(xiàn)明顯上漲的走勢。受國家拍賣小麥底價大幅調(diào)高利好，小麥市場交售較為活躍，價格月度環(huán)比上揚21.74元/噸。面粉價格也受原料小麥上漲利好，月度環(huán)比上漲24.46元/噸，麩皮價格月度環(huán)比上漲14.13元/噸。

一,行情動態(tài)

圖表：2012年5月中國小麥現(xiàn)貨市場周度均價變化（單位：元/噸）

圖表：2012年5月CBOT小麥期貨市場行情變化走勢圖（單位：美分/蒲式耳）

圖表：2012年5月鄭州強麥期貨市場行情變化走勢圖（單位：元/噸）

圖表：2012年5月中國面粉/麩皮現(xiàn)貨市場周度均價變化（單位：元/噸）

二,市場分析：
1、小麥市場
1）小麥期末庫存量下降
2011年國內(nèi)小麥產(chǎn)量增幅較小，并且國家未啟動小麥托市收購，而小麥拍賣確持續(xù)進行，使得國內(nèi)小麥期末庫存量在近幾年來首次出現(xiàn)下降，按照業(yè)內(nèi)機構預測，到2012年3月底，我國小麥庫存量大約在2000多萬噸，雖然今年小麥仍有望大獲豐收，但是期末庫存量的下降還是給市場釋放了漲價的信號。

2）小麥最低收購價執(zhí)行預案公布  政策價成為市場的底部支持
2012年5月21日，國家發(fā)展改革委等部門發(fā)布了?！蛾P于印發(fā)2010年小麥最低收購價執(zhí)行預案的通知》（以下簡稱《通知》）?！锻ㄖ分赋觯盒←?ldquo;最低收購價的執(zhí)行時間為2012年5月31日至9月30日。在此期間，以縣為單位，當其小麥市場價格連續(xù)3天低于國家公布的小麥最低收購價格時，由中儲糧分公司會同省級價格、糧食、農(nóng)業(yè)、農(nóng)發(fā)行等有關部門核實確認后，報中儲糧總公司批準在相關縣或全省范圍內(nèi)啟動預案，并報國家有關部門備案。各委托收購庫點要按照本預案第三條的規(guī)定，在上述小麥主產(chǎn)區(qū)掛牌收購農(nóng)民交售的小麥”。從這個通知可以看出，國家對于小麥仍維持實行政策性保護價，以保護種糧農(nóng)民利益，小麥價格的過分走低將引起政策性干預入市。

3）飼用市場需求增加明顯
由于面粉消費仍處于淡季，面粉廠家開機一般，貿(mào)易商銷售情況也較為疲軟，面粉對小麥的需求相對平淡。而隨著玉米價格大幅上漲，國內(nèi)飼料企業(yè)逐漸改變生產(chǎn)配方，大量使用小麥替代玉米，飼料小麥使用量上升幅度最大。據(jù)了解目前飼料小麥替代技術已經(jīng)有較大突破，整體替代水平在60%左右，鴨料和部分肥豬料甚至達到100%替代。而業(yè)內(nèi)預計2010/11年度國內(nèi)飼用小麥消費量將超過1400萬噸，比上年度增加600萬噸，而2011/12年度國內(nèi)小麥消費量預計將增加至11125萬噸。生產(chǎn)飼料使用小麥數(shù)量的增加，帶動了小麥市場價格的上揚。

2、面粉市場
1）原料成本價格漲  支撐面粉成本上揚
自最低收購價小麥拍賣底價大幅上調(diào)以后，市場對于小麥預期價格上升，導致面粉廠收購剩余小麥較為積極，而農(nóng)戶春播農(nóng)忙，有庫存的貿(mào)易商惜售心理強，小麥流通量較為有限，價格出現(xiàn)溫和上漲，面粉價格也因此受成本上揚推動而有所上漲。

2）市場需求相對平淡
當前國內(nèi)面粉因產(chǎn)能明顯過剩，走貨進度有所放緩，隨著天氣持續(xù)升溫，面食消費量減少，市場需求難以提升，面粉加工企業(yè)開工率也呈下降趨勢。不過局部小麥價格穩(wěn)中顯弱，企業(yè)加工成本下降，面粉出廠價格并未明顯下調(diào)，利潤有所增加。

3、麩皮市場
1）面粉銷售低迷拖累麩皮出產(chǎn)量下降
因為小麥持續(xù)有所走高，面粉廠生產(chǎn)成本增加，面粉價格有所上漲，但因淡季因素制約面粉面粉出貨速度偏慢，廠家開機率呈持續(xù)下降趨勢，麩皮產(chǎn)量也繼續(xù)下降，供應量有所減少，對其價格反彈有所利好。

2）需求相對增加緩慢
自二季度以來，國內(nèi)母豬存欄穩(wěn)中有增，華北、華中部分中小豬場補欄量也有增長，但由于養(yǎng)殖利潤縮減，養(yǎng)殖戶補欄積極性并不高，存欄中小豬比例也有所增加，在存欄中小豬育肥過程中，飼料消費量將逐步增加，對麩皮的需求有所增加。此外國內(nèi)水產(chǎn)市場已經(jīng)全面啟動，水產(chǎn)料投喂量緩慢增加，淡季特征逐漸消退，對行情形成明顯的提振。

三，慧通建議：
國內(nèi)小麥將逐步進入收獲期，托市價低于市場陳麥現(xiàn)行價格，種植成本增加農(nóng)戶期望值高、小麥市場價格處于相對高位、收購方操作謹慎等因素作用，在供給充足且新季產(chǎn)量增長預期強的利空制約下，預計新小麥收購價格高開穩(wěn)走態(tài)勢運行，走高的空間將相對有限。在麥價趨于高位穩(wěn)定的前提下，加上面粉消費進入淡季，預計后期面粉價格以趨弱穩(wěn)為主。麩皮產(chǎn)量相對有限，而飼料消費將有所回暖，供小于求趨勢明顯，預計后期麩皮價格將有所走強。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊，歡迎垂詢交流！