慧通綜合報道：

2012年10月受益于中東政局動亂加劇，土敘邊境沖突升級，上周國際油價重心穩(wěn)步抬升。其中WTI 11月輕質(zhì)原油(91.03,-0.83,-0.90%)全周累計(jì)上漲2.20%，報收于91.86美元/桶；而ICE 12月布倫特原油累計(jì)走高2.02%，期價鎖定在113.38美元/桶。不過上周五美國汽油和取暖油期價大跌引發(fā)布倫特原油較紐約原油溢價從當(dāng)周觸及的年內(nèi)最高水平23.69美元/桶收窄至21.52美元/桶。

中東局勢再陷混亂無疑成為近日國際油價走高的背后推手，而在流動性預(yù)期得到兌現(xiàn)之后，借助于地緣政治因素凸起，市場做多力量重新得以聚集。不過同樣的利多因素對兩地油價產(chǎn)生的正面效應(yīng)卻有強(qiáng)弱之分。由于近年來美國一直致力于提高能源利用效率和減少對化石燃料的依賴，導(dǎo)致來自中東北非地區(qū)的石油需求日益萎縮。相對而言，歐洲在頁巖氣新能源的開發(fā)上一直落后于美國，加之北海油田時常發(fā)生故障檢修事件，產(chǎn)量下降導(dǎo)致供應(yīng)不足。供需缺口日趨擴(kuò)大只能更加依賴于中東和北非地區(qū)的石油供應(yīng)。因此較易受到該地區(qū)的地緣政治局勢的影響。

此外，雖然本月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均在暗示美國復(fù)蘇力度強(qiáng)于預(yù)期，但上周三美聯(lián)儲發(fā)布的褐皮書報告卻認(rèn)為主要是因?yàn)槭艿阶》亢推囦N售出現(xiàn)改善所導(dǎo)致，最為重要的就業(yè)市場并未迎來好轉(zhuǎn)跡象，因此難以支持需求市場迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇的觀點(diǎn)。加之EIA調(diào)降了2012—2013年全球石油需求，同時調(diào)高美國原油庫存至10年來最高水平。配合當(dāng)前處于夏季消費(fèi)旺季與冬季取暖油需求高峰的中間期，淡季效應(yīng)令庫存面臨持續(xù)走高的風(fēng)險。

基于以上原因考慮，筆者認(rèn)為，布倫特原油較紐約原油溢價水平在短期內(nèi)仍將維持在20美元/桶的高價差之上。

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