慧通綜合報(bào)道：

去年（2012年）火爆一時(shí)的黃金基金，今年幾乎歸零的業(yè)績(jī)讓投資者唏噓不已。曾經(jīng)火爆一時(shí)的諾安全球黃金基金從去年的8月22日的累計(jì)凈值最高位1.306元跌至今年8月15日的1.093元，整整一年就暴跌了16.3%，基金份額也從剛募集的32億份遭到巨額贖回下滑到二季度末的14億份。這樣的成績(jī)讓諾安全球黃金基金的基金經(jīng)理梅律吾因此調(diào)整離任，而轉(zhuǎn)由宋青單獨(dú)管理該基金。

業(yè)內(nèi)人士表示，由于黃金價(jià)格的高波動(dòng)性，以及目前市場(chǎng)上主要通過(guò)交易型開(kāi)放式指數(shù)基金被動(dòng)跟蹤金價(jià)的管理模式，黃金基金已從去年高收益的神壇走下，只跟蹤ETF黃金基金的管理弊端日益顯現(xiàn)。

金價(jià)震蕩 黃金基金凈值跳水
從去年8月份以來(lái)，金價(jià)呈現(xiàn)出先揚(yáng)后抑的趨勢(shì)。去年最高峰一路沖破1900美元/盎司，但歐債危機(jī)的深化、利比亞內(nèi)戰(zhàn)、伊朗石油危機(jī)將黃金價(jià)格一路拉下，最低到1520美元/盎司附近，受美國(guó)推出QE3計(jì)劃的預(yù)期刺激，金價(jià)又從低位拉起，但仍徘徊在1600美元/盎司。但從總體上看，今年以來(lái)黃金價(jià)格一直呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。

金價(jià)過(guò)山車(chē)，但黃金基金卻呈現(xiàn)“跟跌不跟漲”的怪象。以諾安全球黃金基金為首的幾只黃金基金今年的表現(xiàn)都跑輸金價(jià)的漲幅。以諾安全球黃金基金為例，今年1月4日，其累計(jì)凈值為1.104元，而8月15日的累計(jì)凈值1.093元，下跌0.99%。但是，如果從去年8月份開(kāi)始算，諾安全球黃金基金一年的下跌幅度高達(dá)16.3%。

記者查閱諾安全球黃金的年報(bào)和季報(bào)發(fā)現(xiàn)，由于基金凈值的嚴(yán)重縮水，諾安基金份額也從剛募集的32億份遭到巨額贖回，下滑到二季度末的14億份，而基金收益也“灰飛煙滅”，從去年底的1.8億元縮水到今年一季度的111萬(wàn)元，而到了二季度更是“大變身”，成為了虧損戶(hù)，虧損430萬(wàn)元。換句話說(shuō)，從去年購(gòu)買(mǎi)諾安全球黃金的基民如果沒(méi)有及時(shí)贖回的話，猶如坐了一趟極度刺激的“過(guò)山車(chē)”。

主動(dòng)管理匱乏 誤判黃金走勢(shì)
為什么黃金價(jià)格出現(xiàn)正收益，但黃金基金卻表現(xiàn)如此背離呢？一位不愿透露姓名的基金經(jīng)理告訴記者，主要是因?yàn)槟壳暗膸字稽S金基金并沒(méi)有和黃金本身掛鉤，也沒(méi)有直接投資黃金概念股，而多是通過(guò)海外黃金ETF跟蹤金價(jià)來(lái)運(yùn)作，操作管理上以被動(dòng)跟蹤為主，黃金資產(chǎn)比例偏低，缺乏主動(dòng)擇時(shí)或選股的靈活性。當(dāng)黃金價(jià)格上漲時(shí)，黃金基金凈值不會(huì)跟隨其上漲，而在黃金價(jià)格出現(xiàn)下跌時(shí)，由于主觀調(diào)倉(cāng)的不及時(shí)，外加其他資產(chǎn)表現(xiàn)不佳，最終凈值可能下跌得更多。

諾安全球黃金的二季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，諾安全球黃金的ETF基金投資占到資產(chǎn)的93.12%，而以債券為主的固定收益部分占4.56%，銀行存款和結(jié)算備付金則占2%。對(duì)比過(guò)往的年報(bào)和一季報(bào)數(shù)據(jù)，諾安全球黃金對(duì)ETF基金投資的投資比例逐季升高，去年底這一比例為82.73%，而今年一季度上升到88.74%，二季度則創(chuàng)記錄達(dá)到93.12%。

一位不愿透露姓名的基金分析師指出，諾安全球黃金不斷加大對(duì)于ETF基金的配置比例，其實(shí)是在賭金價(jià)未來(lái)的預(yù)期，金價(jià)會(huì)持續(xù)不斷上升。如果如其所料，美國(guó)推出QE3計(jì)劃，金價(jià)肯定擺脫震蕩形勢(shì)，一路飆升，沖破2000美元/盎司都有可能，諾安黃金基金也將大打“翻身仗”，重現(xiàn)去年的輝煌。但是，如果黃金價(jià)格朝著相反的方向運(yùn)行，諾安黃金基金則會(huì)“雪上加霜”，損失更為慘重。

諾安全球黃金基金的份額變化
基金累計(jì)凈值(元)

去年8月22日1.3060

今年8月15日1.093

基金份額

剛成立時(shí)份額32億份

今年二季度1,403,312,749.58 份

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