慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第46周（11月12-11月16日），全國(guó)小麥及其副產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，其中小麥均價(jià)上漲至2382元/噸，周度環(huán)比上漲26元/噸，環(huán)比上漲1.10%；面粉均價(jià)2798元/噸，周度環(huán)比上漲34元/噸，上漲幅度1.24%；麩皮均價(jià)下跌至1653元/噸，周度環(huán)比下跌11元/噸，下跌幅度0.66%。

一, 行情動(dòng)態(tài)：
圖表：2012年第46周(11月)中國(guó)小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)周度均價(jià)變化(單位：元/噸)

1，期貨行情：
COBT小麥：截止到2012年11月16日的一周里，芝加哥期貨交易所（CBOT）軟紅冬小麥?zhǔn)袌?chǎng)收盤下跌，主要原因是出口需求依然疲軟，鄰池玉米和大豆市場(chǎng)下挫，美國(guó)農(nóng)業(yè)部上周五發(fā)布的11月份供需報(bào)告利空。

2012年11月16日收盤時(shí)，12月小麥合約上周末下跌48.50美分，報(bào)收838美分/蒲式耳；3月合約下跌47.75美分，報(bào)收853.75美分/蒲式耳。

鄭州強(qiáng)麥：本周（2012年11月12日-11月16日）鄭州強(qiáng)麥期貨弱勢(shì)下挫，大幅走低，主力WS1305合約周五收盤報(bào)價(jià)2490元/噸，較上周五收盤價(jià)2547元/噸下跌了57元/噸，跌幅2.24%。周總成交量1160974手，較上周相比增加了670876手，持倉(cāng)量254904手，較上周末減少了9880手，周K線收帶上影線的長(zhǎng)陰線。

圖表：2012年第46周(11月)CBOT小麥及CEZE強(qiáng)麥期貨市場(chǎng)行情變化走勢(shì)圖(單位：元/噸，美分/蒲式耳)

圖表：2012年第46周(11月)中國(guó)面粉/麩皮現(xiàn)貨市場(chǎng)周度均價(jià)變化(單位：元/噸)

二, 市場(chǎng)分析：
1，小麥?zhǔn)袌?chǎng)
1）本周市場(chǎng)可流通糧源依然偏緊
前期新小麥大量收購(gòu)導(dǎo)致農(nóng)戶手中余糧減少，目前糧源主要集中在糧庫(kù)等儲(chǔ)備企業(yè)，市場(chǎng)可流通的糧源依然偏緊，市場(chǎng)供應(yīng)主體看漲心理濃厚。據(jù)國(guó)家糧食局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，河南、江蘇等11個(gè)小麥主產(chǎn)區(qū)累計(jì)收購(gòu)2012年產(chǎn)小麥5762.5萬(wàn)噸，同比增加30.9萬(wàn)噸；其中國(guó)有糧食企業(yè)收購(gòu)3884.8萬(wàn)噸，占收購(gòu)總量的67%。中儲(chǔ)糧委托收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)在河南、江蘇等6省按最低收購(gòu)價(jià)收購(gòu)小麥共2325.4萬(wàn)噸，在新疆收購(gòu)國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)小麥3.5萬(wàn)噸。由以上數(shù)據(jù)推測(cè)來(lái)看今年新小麥產(chǎn)量排除質(zhì)量和蟲害災(zāi)害的影響外，加上飼料小麥的替代使用，市場(chǎng)上所剩余糧已是不多。在新小麥投放市場(chǎng)之前，小麥現(xiàn)貨價(jià)格依然維持震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。

2）國(guó)家政策性小麥成交量繼續(xù)上升
2012年11月14日，國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)小麥拍賣會(huì)定期舉行，投放總量為399.73萬(wàn)噸，較上周增加0.2萬(wàn)噸，總成交量為101.66萬(wàn)噸，較上周增加9.54萬(wàn)噸，總成交率25.43%，較上周增加2.37個(gè)百分點(diǎn)。其中，河南省臨儲(chǔ)小麥成交65.76萬(wàn)噸，較上周增加9.9萬(wàn)噸。

3）面粉開機(jī)率上升需求旺季提振小麥現(xiàn)貨價(jià)格
進(jìn)入11月下旬面粉需求逐漸步入季節(jié)性旺季。按照慣例，四季度面粉需求將逐漸轉(zhuǎn)旺，廠家開機(jī)率上升，需求增加將成為支撐小麥價(jià)格的重要因素。當(dāng)前眾多制粉企業(yè)反映，雙節(jié)過(guò)后經(jīng)銷商面粉采購(gòu)需求或會(huì)暫時(shí)減少，但不會(huì)影響未來(lái)兩三個(gè)月面粉需求整體增長(zhǎng)的局面。國(guó)家提高2013年小麥最低收購(gòu)價(jià)格，制粉企業(yè)對(duì)后期面粉價(jià)格的看漲預(yù)期也在增強(qiáng)。

2，面粉市場(chǎng)—面粉進(jìn)入消費(fèi)旺季 價(jià)格隨小麥價(jià)格上漲
進(jìn)入11月份，面粉市場(chǎng)進(jìn)入消費(fèi)旺季，市場(chǎng)需求增加；此外由于新小麥上市后國(guó)家托市收儲(chǔ)了一部分，市場(chǎng)可流通糧源較少，隨著市場(chǎng)不斷消耗，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)小麥流通量下降，拉動(dòng)麥價(jià)反彈，加工商為了維持利潤(rùn)，相應(yīng)抬高面粉價(jià)格。

3，麩皮市場(chǎng)—需求冷清現(xiàn)貨價(jià)格缺乏上漲力度
本周，麩皮市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱，市場(chǎng)需求較為冷清，廠家拿貨積極性不高，價(jià)格回穩(wěn)缺乏有力支撐條件。麩皮價(jià)格下跌，對(duì)養(yǎng)殖效益利好，據(jù)統(tǒng)計(jì)本周全國(guó)自繁自育養(yǎng)殖戶生豬養(yǎng)殖盈利30.0元/頭，比上周增加25.0元/頭；購(gòu)買仔豬養(yǎng)殖虧損63.0元/頭，虧損額比上周減少20.0元/頭。

三，慧通建議：
小麥?zhǔn)袌?chǎng)：當(dāng)前小麥價(jià)格已漲至較高價(jià)位，制粉企業(yè)不斷降低小麥庫(kù)存量，收購(gòu)量較少。后期來(lái)看，盡管小麥飼用量逐步減少對(duì)價(jià)格有利空影響，但小麥?zhǔn)袌?chǎng)流通量較少的形勢(shì)難以改變，如果國(guó)家沒(méi)有政策干預(yù)，后期小麥價(jià)格將保持穩(wěn)中有漲走勢(shì)。

面粉市場(chǎng)：目前小麥價(jià)格上漲，成本因素推動(dòng)制粉企業(yè)提高面粉出廠價(jià)格。由于面粉市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，面粉提價(jià)對(duì)其銷售有一定影響，因此，面粉價(jià)格上漲空間有限，但隨著“元旦”和“春節(jié)”的臨近，對(duì)面粉需求有一定拉動(dòng)作用，預(yù)計(jì)后期面粉價(jià)格將保持穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)。

麩皮市場(chǎng)：進(jìn)入第四季度，面粉市場(chǎng)進(jìn)入消費(fèi)旺季，面粉需求較前期增加，但面粉價(jià)格上漲較為滯后，制粉企業(yè)對(duì)麩皮提價(jià)意愿較強(qiáng)。但本周以豆粕為首的飼料原料價(jià)格下降，對(duì)麩皮價(jià)格上漲起到抑制作用，加之目前市場(chǎng)需求清淡，麩皮價(jià)格缺乏上漲的動(dòng)力。預(yù)計(jì)后期麩皮價(jià)格將維持穩(wěn)中偏弱的行情。

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