慧通綜合報(bào)道：

分析當(dāng)時(shí)連玉米價(jià)格影響因素，主要有五大方面，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)、政策紅利、現(xiàn)貨啟動(dòng)、飼用小麥價(jià)與量的替代與作物天氣。

全球經(jīng)濟(jì)不容樂觀，提升商品漲幅有限
當(dāng)前歐洲債務(wù)危機(jī)仍在持續(xù)，歐洲西班牙繼希臘之后成為經(jīng)濟(jì)重災(zāi)區(qū)，就業(yè)數(shù)據(jù)，財(cái)政問題交替出現(xiàn)，給市場(chǎng)帶來(lái)更為強(qiáng)烈的不確定性，基金謹(jǐn)慎情緒顯露。目前美國(guó)作物天氣以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩也在爭(zhēng)奪谷物市場(chǎng)的注意力，因缺乏降雨的擔(dān)憂升溫，且由于美國(guó)失業(yè)率上升，投資者重新評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)策略。而中國(guó)多項(xiàng)溫和性經(jīng)濟(jì)刺激措施已經(jīng)進(jìn)入市場(chǎng)，政策效用仍需要時(shí)間才能發(fā)揮作用。

政策疊加創(chuàng)造紅利效應(yīng)，奠定價(jià)格底部
中國(guó)政府的穩(wěn)增長(zhǎng)措施預(yù)期或?qū)⒅鸩酵粕鏊?，政策紅利疊加效應(yīng)也將提振市場(chǎng)信心。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示，5月份核心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然低迷，雖然5月份固定資產(chǎn)投資和社會(huì)消費(fèi)等多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不樂觀，代表著實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然低迷。但是5月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)為3%繼續(xù)回落，通脹無(wú)憂。從6月7日晚央行發(fā)布降息公告的舉動(dòng)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于減速通道中。未來(lái)一段時(shí)間，“抗通脹”的宏觀經(jīng)濟(jì)政策將讓位于“穩(wěn)增長(zhǎng)”。從投資信心上，進(jìn)一步夯實(shí)價(jià)格回調(diào)底部。

飼料采購(gòu)謹(jǐn)慎制約現(xiàn)貨回暖，啟動(dòng)時(shí)機(jī)尚未開啟
國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨方面，東北產(chǎn)區(qū)余糧持續(xù)減少，但港口價(jià)格維穩(wěn)導(dǎo)致貿(mào)易商收購(gòu)和銷售都較為謹(jǐn)慎。華北基層糧源有限，低等玉米霉變較高，不同等級(jí)玉米價(jià)差開始出現(xiàn)分化，未來(lái)南方需求因素將為主導(dǎo)。目前市場(chǎng)觀望情緒濃厚，飼料企業(yè)庫(kù)存普遍較低，但東北優(yōu)質(zhì)玉米仍是銷區(qū)需求主流，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)時(shí)機(jī)將為北方產(chǎn)區(qū)價(jià)格啟動(dòng)之時(shí)。

飼用小麥價(jià)與量?jī)?yōu)勢(shì)預(yù)期縮小，玉米需求依然旺盛
市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注小麥?zhǔn)崭钋闆r，小麥減倉(cāng)已成定局，當(dāng)前保守估計(jì)為10%以上，局部地區(qū)恐將達(dá)到30%。13日中儲(chǔ)糧湖北分公司在湖北省啟動(dòng)2012年“小麥最低收購(gòu)價(jià)執(zhí)行預(yù)案”，全省54個(gè)縣市的新麥將按照國(guó)家今年最低收購(gòu)保護(hù)價(jià)收購(gòu)，比較提振當(dāng)前市場(chǎng)貿(mào)易商觀望情緒，現(xiàn)貨將重返2040元/噸保護(hù)價(jià)，高于當(dāng)前市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)的1920-1960元/ 噸。100元/噸左右的漲幅必將帶動(dòng)谷物市場(chǎng)出現(xiàn)上漲動(dòng)能。

飼用小麥替代玉米之路還有多遠(yuǎn)，替代方式將發(fā)生何種改變，仍將等待市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展。但可以肯定的是，劣質(zhì)小麥添加飼料受局限，優(yōu)質(zhì)小麥與玉米價(jià)差或?qū)⒅胤道硇哉齼r(jià)差區(qū)間，進(jìn)一步拉動(dòng)飼料及養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)玉米尤其為東北優(yōu)質(zhì)的需求力度。

東北天氣將為導(dǎo)火線，惹火玉米價(jià)格
東北產(chǎn)區(qū)進(jìn)入6月份便迎來(lái)連續(xù)降雨，部分地區(qū)已經(jīng)連續(xù)降雨達(dá)一周時(shí)間，大部分地區(qū)農(nóng)戶表示，降水對(duì)前期干旱起到緩解作用，有利玉米生長(zhǎng)，但個(gè)別地區(qū)農(nóng)戶表示，連續(xù)降雨已使部分地區(qū)出現(xiàn)澇像，對(duì)玉米生長(zhǎng)形成影響，或造成后期發(fā)育延遲、植株矮小。據(jù)專家介紹，近日的連續(xù)降雨，的確對(duì)部分地區(qū)的玉米生長(zhǎng)造成了一定影響。首先連續(xù)降雨會(huì)造成日照不足、氣溫下降。適當(dāng)?shù)耐寥栏珊涤欣谟衩赘可L(zhǎng)，提高后期抗旱、抗倒伏能力，而連續(xù)降雨會(huì)造成玉米根部發(fā)育緩慢，低溫的下降會(huì)導(dǎo)致根部代謝能力下降，影響根部發(fā)育，后期或?qū)е掠衩滓椎狗⒌钟珊的芰ο陆?；另外，降雨過多還會(huì)導(dǎo)致肥力的下降，降雨或?qū)е虑捌谒┑追实牧魇Щ蛳♂?，肥力下降或造成后期玉米生長(zhǎng)營(yíng)養(yǎng)不良，肥料供應(yīng)不足或?qū)е潞笃谟衩自缢サ冗B鎖問題。但降雨對(duì)玉米前期生長(zhǎng)利弊兼具，尚不能對(duì)全年玉米做出減產(chǎn)或豐產(chǎn)預(yù)期，截止目前整體生長(zhǎng)影響尚且有限。

但從投資角度來(lái)看，當(dāng)前價(jià)格仍處于橫盤整理，受經(jīng)濟(jì)政策及糧食政策的提振作用，玉米價(jià)格底部空間被進(jìn)一步壓縮，市場(chǎng)價(jià)格仍未啟動(dòng)的原因僅為下游飼料企業(yè)判斷市場(chǎng)糧源供給充足，采購(gòu)觀望情緒濃厚所致。然而，與之抗衡的則是東北貿(mào)易企業(yè)，受其倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)及資金占用利息的成本推動(dòng)，支撐糧源價(jià)格易漲難跌。在買賣雙方相互抗衡之下，天氣的作用因素或?qū)⒈环糯螅腔饢|北價(jià)格的導(dǎo)火線。影響原因有五：

其一，大范圍降雨，將影響產(chǎn)區(qū)玉米儲(chǔ)存和發(fā)運(yùn)，可能會(huì)影響糧食的流通和供應(yīng)。最新?lián)醒霘庀笈_(tái)發(fā)布的臺(tái)風(fēng)藍(lán)色警報(bào)，今年第5號(hào)熱帶風(fēng)暴“泰利”將逐漸向廣東東部到福建南部一帶沿海靠近，即將成為今年第一個(gè)在我國(guó)登陸的臺(tái)風(fēng)。東海和南海地區(qū)展開防御工作，預(yù)計(jì)影響地區(qū)為上海、江蘇、浙江、福建、江西、廣東、海南等省（市）。

其二，今年?yáng)|北三省玉米播種面積較去年增加6%，其中以黑龍江農(nóng)墾區(qū)增加面積最多，2012年播種面積將達(dá)到537.5萬(wàn)公頃，較去年漲幅11.9%。如果一旦在苗期出現(xiàn)問題造成減產(chǎn)，那么對(duì)全國(guó)糧食總產(chǎn)量將造成較大影響。

其三，黑龍江今年多增加玉米面積多處于第四、第五積溫帶，以多種植早熟品種為主。但由于今年雨水多，氣溫偏低，玉米積溫已經(jīng)明顯不足，今年或?qū)⒊霈F(xiàn)增地難增產(chǎn)現(xiàn)象。

其四，5月中旬以來(lái)，黃淮海大部地區(qū)降水比常年偏少5成以上，加之氣溫偏高，部分地區(qū)土壤失墑?shì)^快，出現(xiàn)不同程度的旱象，對(duì)夏玉米播種出苗和生長(zhǎng)發(fā)育帶來(lái)不利影響。

其五，目前全國(guó)高溫天氣伴隨多余，華北多為等級(jí)偏差玉米，霉變風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，市場(chǎng)可供應(yīng)飼料養(yǎng)殖企業(yè)僅有東北可以選擇，所以將增加?xùn)|北產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商的惜售心理。

所以從市場(chǎng)形勢(shì)來(lái)看，玉米漲勢(shì)已經(jīng)可以確定，但市場(chǎng)唯一不能確定的就是價(jià)格啟動(dòng)的時(shí)間，作為東北的貿(mào)易企業(yè)定價(jià)，飼料企業(yè)采購(gòu)時(shí)間固然重要，但現(xiàn)貨倉(cāng)儲(chǔ)和資金利息也是占據(jù)成本重要的一部。在上述多種因素交織的同時(shí)，天氣因素或?qū)⒊蔀橛|發(fā)價(jià)格的導(dǎo)火索，引燃玉米新一輪上漲行情。

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