慧通綜合報(bào)道：

隨著秋季的到來(lái)，東北地區(qū)的大豆和玉米逐步進(jìn)入成熟狀態(tài)，產(chǎn)量逐步定型。而我們考察的情況也證明了這一點(diǎn)，目前黑龍江絕大部分玉米已經(jīng)進(jìn)入乳熟期，大豆也進(jìn)入到鼓粒落葉期。因此在這個(gè)時(shí)期考察作物的單產(chǎn)情況有非常重要的參考價(jià)值。通過(guò)結(jié)合春季考察的種植結(jié)構(gòu)的變化情況，進(jìn)而對(duì)于新年度的供求關(guān)系評(píng)估起到至關(guān)重要的影響，對(duì)年末的行情大方向確定有關(guān)鍵的影響，最終影響操作策略。因此秋季考察的最重要目的就在于考察大豆和玉米的單產(chǎn)狀況。由于種植效益持續(xù)低迷，已經(jīng)連續(xù)三年出現(xiàn)大豆種植面積下降，而2012年預(yù)計(jì)下降30%左右，這將對(duì)國(guó)內(nèi)大豆的供求平衡表產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。因此在新豆即將上市之際，對(duì)黑龍江和內(nèi)蒙主產(chǎn)區(qū)大豆產(chǎn)量情況考察也有很重要的意義。因?yàn)橐坏﹩萎a(chǎn)出現(xiàn)問(wèn)題，則國(guó)內(nèi)的供求缺口有進(jìn)一步擴(kuò)大的可能，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)的進(jìn)口量繼續(xù)擴(kuò)大，并且在美國(guó)今年出現(xiàn)極端干旱天氣的前提下，中國(guó)進(jìn)口量的情況將會(huì)給2012年四季度的國(guó)內(nèi)外豆類(lèi)市場(chǎng)帶來(lái)巨大潛在機(jī)會(huì)。而玉米方面，也面臨供求關(guān)系的一個(gè)轉(zhuǎn)折，在2012年春季考察過(guò)程中我們發(fā)現(xiàn)今年黑龍江地區(qū)的種植面積大幅增長(zhǎng)，而目前看東北地區(qū)的單產(chǎn)水平將決定新年度玉米定價(jià)問(wèn)題，因此此番考察也有意想把新玉米的單產(chǎn)問(wèn)題弄清楚。

一、考察線路
此次考察我們主要走的是黑龍江西部和吉林中北部，全部為期6天。走訪了哈爾濱、長(zhǎng)春、松原、大慶、齊齊哈爾、呼倫貝爾、黑河、綏化等地區(qū)，我們走訪了51個(gè)縣級(jí)地區(qū)，驅(qū)車(chē)2800多公里，采集樣本195個(gè)，考察沿途大豆和玉米現(xiàn)階段生長(zhǎng)情況。

二、考察方法
我們2012年秋季的考察主要采取田間實(shí)際抽樣調(diào)查的方式對(duì)大豆和玉米進(jìn)行調(diào)研。測(cè)量大豆的方法是：首先根據(jù)路線圖并且根據(jù)路線，按照每15公里選擇一個(gè)數(shù)據(jù)考察點(diǎn)，并且在考察點(diǎn)選擇2-3個(gè)觀測(cè)點(diǎn)，每個(gè)觀測(cè)點(diǎn)選擇1米長(zhǎng)的壟溝分別測(cè)量作物株數(shù)、壟間距和作物株高，并且選擇第3、5、7株大豆的大豆籽粒數(shù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。而測(cè)量玉米的方法也是根據(jù)考察路線，按照每15公里選擇一個(gè)考察點(diǎn)，在每個(gè)考察點(diǎn)選擇1-2個(gè)測(cè)量點(diǎn)，每個(gè)測(cè)量點(diǎn)則選擇一條5米長(zhǎng)的壟，數(shù)出其上的作物株數(shù)，并選擇第3、5、7株取下玉米棒進(jìn)行顆粒數(shù)測(cè)量。回來(lái)后根據(jù)本次大豆和玉米的抽樣數(shù)據(jù)結(jié)合歷史數(shù)據(jù)估算出今年的大豆玉米單產(chǎn)情況，而大豆的平均容重我們采用18克的5年均值，玉米采用24克的5年均值，后期再根據(jù)實(shí)地電話回訪情況進(jìn)行調(diào)整。

并且我們根據(jù)其他合作機(jī)構(gòu)針對(duì)其他地區(qū)的考察情況進(jìn)行結(jié)合最終得出我們對(duì)于整個(gè)東北乃至全國(guó)的大豆和玉米產(chǎn)量。

三、分地區(qū)考察具體情況
(一)大豆
此番考察整體數(shù)據(jù)來(lái)看，2012年考察到的黑龍江以及內(nèi)蒙地區(qū)的大豆單產(chǎn)情況出現(xiàn)分化。黑龍江地區(qū)比較理想，不僅超過(guò)去年單產(chǎn)水平，而且比今年春季考察時(shí)預(yù)估的數(shù)據(jù)高。采用上年度的種植地區(qū)分布比例進(jìn)行加權(quán)平均，最終得出整體較2011年秋季水平高1%左右，但由于種植面積下降過(guò)多，仍然無(wú)法彌補(bǔ)其下降帶來(lái)的影響。而路過(guò)的內(nèi)蒙古呼倫貝爾部分地區(qū)單產(chǎn)則照去年有一定的下降，降幅在5%左右。以下是我們此次考察的結(jié)果以及各地區(qū)的考察實(shí)際狀況：

齊齊哈爾
我們此次在齊齊哈爾地區(qū)共采集了26個(gè)樣本，數(shù)據(jù)顯示當(dāng)?shù)氐拇蠖归L(zhǎng)勢(shì)良好，大豆單株平均結(jié)粒數(shù)為70.59粒，平均單產(chǎn)達(dá)到207.85公斤/畝，較上年提高11%左右。一米長(zhǎng)的壟上平均有植株15.88株，株高85.38厘米，行間距為64.7厘米。單位株數(shù)雖較去年少2.2株，但由于單株結(jié)粒數(shù)和壟距均較好，情況較為理想。(圖片上排是2012年的情況，下排是去年同期的情況。)

黑河
作為黑龍江最大的大豆種植區(qū)，此次在黑河地區(qū)共采集樣本38個(gè)，平均單產(chǎn)195公斤/畝，較去年基本持平。測(cè)量平均植株達(dá)17.13株，比去年下降18%，但也是所有考察地區(qū)中表現(xiàn)最突出的。平均株高84.71厘米，株距64.5厘米，比去年的70略有下降。

綏化

采集了10個(gè)樣本，平均單產(chǎn)達(dá)到220.21公斤/畝，較上年提高13%左右。單位株數(shù)16.67株，比去年的13.9株提高了兩株多，行間距64厘米與上年相比下降5%，且單株結(jié)粒數(shù)較上年下降11%。

呼倫貝爾

我們?cè)趦?nèi)蒙古呼盟的阿榮旗和莫旗等地采集了13個(gè)樣本點(diǎn)，該地區(qū)大豆生長(zhǎng)狀況明顯不如黑龍江地區(qū)，考慮到該地區(qū)的特點(diǎn)，也在情理之中。本次測(cè)量結(jié)果該地區(qū)單產(chǎn)為159,86公斤/畝，較去年單產(chǎn)下降5%，單位株數(shù)平均為14株，同樣遜于去年的15.3株。每株結(jié)粒數(shù)為61.82粒，株高與壟距分別為87厘米和65厘米。

(二)玉米
此番考察我們主要走訪了黑龍江西部和內(nèi)蒙東部以及吉林中北部地區(qū)，2012年由于臺(tái)風(fēng)布拉萬(wàn)登陸我國(guó)東北，導(dǎo)致部分地區(qū)玉米倒伏情況嚴(yán)重。從我們考察的過(guò)程來(lái)看，哈爾濱向南的平房、雙城至吉林中北部的榆樹(shù)、扶余、農(nóng)安一帶倒伏現(xiàn)象最為嚴(yán)重，倒伏面積在70%以上。哈爾濱北部的呼蘭和西蘭等地也出現(xiàn)部分倒伏，但情況要好很多。其余地區(qū)基本沒(méi)有倒伏現(xiàn)象。從結(jié)棒情況看還算中等偏上，雖然有授粉不良和禿尖的現(xiàn)象，但不是十分普遍。今年玉米粘蟲(chóng)災(zāi)害影響，部分玉米顆粒損失嚴(yán)重，但情況同樣可控。整體看黑龍江由于面積增長(zhǎng)明顯因此產(chǎn)量會(huì)較上年會(huì)有提升。而吉林地區(qū)，由于北部倒伏過(guò)于嚴(yán)重，可能會(huì)對(duì)產(chǎn)量有一定的影響。至于總體產(chǎn)量，我們認(rèn)為較去年會(huì)略有提高，不過(guò)應(yīng)該關(guān)注未來(lái)兩周的天氣情況，如果出現(xiàn)過(guò)度陰雨天氣，將會(huì)使得倒伏在地里的玉米產(chǎn)生發(fā)霉現(xiàn)象，從而影響產(chǎn)量。以下是考察各地區(qū)情況：

哈爾濱
哈爾濱地區(qū)周?chē)霈F(xiàn)倒伏現(xiàn)象，其中南部地區(qū)平房和雙城倒伏率目測(cè)可到80%以上。北部呼蘭地區(qū)情況較南部好，但局部也出現(xiàn)倒伏現(xiàn)象。但由于此次臺(tái)風(fēng)登陸時(shí)間為玉米生長(zhǎng)末期，產(chǎn)量受到的影響有限。在這個(gè)地區(qū)我們采集了10個(gè)樣本，測(cè)量結(jié)果為：5米長(zhǎng)的壟上平均株數(shù)17.5株，單株結(jié)粒570粒，預(yù)計(jì)單產(chǎn)509.44公斤/畝，平均株距65.3厘米。

長(zhǎng)春
此次我們考察了長(zhǎng)春北部的榆樹(shù)、德惠、農(nóng)安等地，倒伏情況略比黑龍江雙城地區(qū)號(hào)，但也有70%左右的倒伏。農(nóng)安向松原去一帶倒伏情況逐漸變好。我們采集了10個(gè)樣本點(diǎn)，一條5米長(zhǎng)的壟上平均株數(shù)16.6株，單株結(jié)粒571.1粒，預(yù)計(jì)單產(chǎn)486.41公斤/畝，平均株距65厘米。測(cè)量中也發(fā)現(xiàn)了一些粘蟲(chóng)對(duì)玉米的影響，某些玉米棒受害嚴(yán)重，不過(guò)整體受蟲(chóng)災(zāi)影響也比較有限。并且吉林一帶玉米不知是否是品種問(wèn)題，今年玉米的結(jié)粒偏小，因此我們也下調(diào)了這部分地區(qū)的百粒重。

松原
這一帶我們測(cè)量了5個(gè)樣本點(diǎn)，平均株數(shù)16.2株，單株結(jié)粒605.2粒，預(yù)計(jì)單產(chǎn)503.03公斤/畝，平均株距65厘米。這一帶玉米除靠近扶余地區(qū)出現(xiàn)倒伏現(xiàn)象以外，其余均正常。

大慶
采集6個(gè)樣本，平均株數(shù)16.1株，單株結(jié)粒514.5粒，預(yù)計(jì)單產(chǎn)426.81公斤/畝，平均株距65厘米。大慶地區(qū)情況參差不齊，有的測(cè)量點(diǎn)受蟲(chóng)災(zāi)影響較重，總體情況一般。

齊齊哈爾
該地區(qū)共采集樣本31個(gè)，從結(jié)果來(lái)看玉米現(xiàn)階段生長(zhǎng)情況較好，除局部授粉不均外，水分大多不高，也并無(wú)倒伏現(xiàn)象。測(cè)量結(jié)果為：平均株數(shù)16.2株，單株結(jié)粒590粒，預(yù)計(jì)單產(chǎn)487.37公斤/畝，平均株距65.3厘米。

黑河
共采集18個(gè)樣本，平均株數(shù)達(dá)到20.7株，為所測(cè)量地區(qū)最高值。玉米單株結(jié)粒數(shù)454.6，單產(chǎn)預(yù)計(jì)在483公斤/畝，平均株距為64.9厘米。

綏化
共采集樣本18個(gè)，該地區(qū)明水、青岡、蘭西一帶基本種植玉米，考察數(shù)據(jù)顯示，平均株數(shù)16.7株，單株結(jié)粒565.4粒，預(yù)計(jì)單產(chǎn)485.12公斤/畝，平均株距65.8厘米。

呼倫貝爾
我們考察了呼倫貝爾盟的阿榮旗和莫旗等地，共采集樣本11個(gè)，數(shù)據(jù)顯示當(dāng)?shù)厍闆r不佳，平均株數(shù)13.8株，單株結(jié)粒555粒，預(yù)計(jì)單產(chǎn)393.48公斤/畝，平均株距65厘米。該地區(qū)由于2012年春季雨水不足，當(dāng)?shù)夭シN普遍較晚，我們?nèi)舆^(guò)程中有很多玉米尚未灌漿結(jié)束，水分依然很高，早霜的影響會(huì)不小。

四、供求結(jié)論
1.春季考察回顧
在確定秋季產(chǎn)量之前，我們有必要回顧一下春季考察時(shí)對(duì)農(nóng)作物的種植結(jié)構(gòu)情況，整個(gè)黑龍江省大豆的種植面積通過(guò)今年春天抽樣調(diào)查的樣本數(shù)據(jù)和以往的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行加權(quán)平均得出黑龍江2012年大豆播種面積下降30%的一個(gè)預(yù)估，而對(duì)于玉米今年黑龍江地區(qū)種植面積繼續(xù)有13%左右的增加。種植成本和效益方面，農(nóng)民種植玉米的效益明顯要高于大豆，這也是為什么大豆種植面積持續(xù)下滑的主要原因，在地租較高的地區(qū)種植大豆甚至出現(xiàn)了虧損，不過(guò)從整體看只要產(chǎn)量正常農(nóng)民的收入還是能夠得到保障的。從人工上看，2012年和2011年同期基本持平上漲有限，而種子方面尤其玉米種子上漲明顯，漲幅在40-50%，化肥上漲16-20%，燃料上漲5%左右，地租上漲10%左右。下面分別對(duì)大豆和玉米進(jìn)行產(chǎn)量估算。

(一) 大豆
1.產(chǎn)量
根據(jù)各地的天氣和本次考察所確定的東北地區(qū)的單產(chǎn)情況，由于單產(chǎn)情況良好，對(duì)于大豆的平衡表在春季調(diào)整的基礎(chǔ)上再度作出了調(diào)整，將黑龍江和內(nèi)蒙的產(chǎn)量向上做出修正，初步估算全國(guó)大豆產(chǎn)量上調(diào)至1277.4萬(wàn)噸，但是由于種植面積下降，總產(chǎn)量較上年還是下降了近300萬(wàn)噸。

2.大豆需求情況
從最為直觀的國(guó)內(nèi)大豆壓榨量來(lái)看，國(guó)內(nèi)的短期需求還是不錯(cuò)的整體壓榨量較上年同期增長(zhǎng)8-9%，而由于國(guó)內(nèi)壓榨產(chǎn)能依然過(guò)剩，預(yù)計(jì)從產(chǎn)能上看國(guó)內(nèi)的壓榨很難有大幅下降的趨勢(shì)。

來(lái)源：天下糧倉(cāng)

不過(guò)從終端方面來(lái)看就不是那么的樂(lè)觀了，從不同品種看，蛋雞需求前景最為看好，生豬謹(jǐn)慎看落，而肉雞等快速品種方面依然維持較為悲觀的態(tài)勢(shì)，近期利潤(rùn)下滑也造成了存欄的提前下降和補(bǔ)欄積極性的下滑。生豬方面我們看到由于近期終端豬肉價(jià)格出現(xiàn)了一定的反彈，養(yǎng)豬虧損幅度加劇有所放緩，并且隨著糧價(jià)下降豬糧比有所反彈，這將對(duì)短期的存欄有很大的支撐作用，預(yù)計(jì)生豬2012/13年度飼料需求將會(huì)溫和下降3-5%左右，未來(lái)母豬存欄將會(huì)溫和下降，不過(guò)美國(guó)進(jìn)口豬肉的沖擊減弱后國(guó)內(nèi)需求也存在回暖支撐。

肉雞方面則令人比較擔(dān)憂，毛雞價(jià)格呈現(xiàn)旺季不旺的格局，種蛋價(jià)格亦隨之下滑，說(shuō)明終端補(bǔ)欄積極性在下降，預(yù)計(jì)這一塊在2012/13年度下降幅度在6-7%之間。

蛋雞的需求相對(duì)來(lái)講是最為樂(lè)觀的，端午節(jié)后國(guó)內(nèi)雞蛋價(jià)格一改頹勢(shì)出現(xiàn)上漲，放緩了蛋雞淘汰的腳步，而兩節(jié)需求將會(huì)繼續(xù)支持雞蛋價(jià)格維持高位，這對(duì)于明年的補(bǔ)欄和存欄將會(huì)有很強(qiáng)的支撐，預(yù)計(jì)2012/13年度這部分需求將會(huì)增長(zhǎng)5%左右。

來(lái)源：中國(guó)蛋雞網(wǎng)

綜合以上的分析，我們認(rèn)為下年度國(guó)內(nèi)飼料總需求可能將會(huì)下降3-5%左右。

3.國(guó)內(nèi)大豆供求平衡表及分析
綜合以上的分析我們得出中國(guó)大豆供求平衡表如下，雖然壓榨量整體下滑，但是由于國(guó)產(chǎn)豆產(chǎn)量下降，預(yù)計(jì)中國(guó)2012/13年度進(jìn)口量仍維持在5930萬(wàn)噸的水平，其中進(jìn)口美豆還會(huì)維持在2100萬(wàn)噸左右，因此美國(guó)陳豆的出口需求將維持相對(duì)剛性，但是下半年度來(lái)看全球大豆的庫(kù)存壓力將會(huì)十分明顯，受到儲(chǔ)備政策的影響中國(guó)的庫(kù)存將居高不下。

4.美國(guó)大豆供求平衡表分析
雖然看到國(guó)內(nèi)的大豆處于供求相對(duì)平衡的狀態(tài)，并且由于儲(chǔ)備的原因大豆庫(kù)存處于高位，但中國(guó)壓榨量的92%要依賴(lài)進(jìn)口大豆，因此國(guó)際市場(chǎng)的供求形勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)成本的決定作用更為重要。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告對(duì)市場(chǎng)的影響也是至關(guān)重要的，隨著近期美國(guó)大豆收割的進(jìn)程加快，一個(gè)嚴(yán)峻的事實(shí)將擺在我們的面前，那就是8月中旬的那場(chǎng)降雨的確令美豆的單產(chǎn)得到部分恢復(fù)，收割單產(chǎn)高于市場(chǎng)之前的預(yù)估水平，在10月5日知名機(jī)構(gòu)Informa也將美國(guó)大豆單產(chǎn)上調(diào)至37.8蒲式耳/英畝的狀況，從最新的平衡表預(yù)估看，由于收割面積和單產(chǎn)雙雙上調(diào)，美豆庫(kù)存緊張的狀態(tài)將會(huì)有所緩解，不過(guò)目前市場(chǎng)并非全部是哀鴻遍野，美國(guó)大豆的出口依然保持良好的狀態(tài)，與農(nóng)業(yè)部的悲觀預(yù)期形成非常大的反差。

來(lái)源：美國(guó)農(nóng)業(yè)部、Informa等機(jī)構(gòu)

我們看到，美國(guó)大豆出口截至9月27日的出口報(bào)告顯示，美豆出口量已經(jīng)完成全年出口目標(biāo)的82%，去年同期僅為45%(1450萬(wàn)噸VS.1179萬(wàn)噸)。中國(guó)依然是美國(guó)大豆的最大買(mǎi)家，迄今位置中國(guó)美豆進(jìn)口量已經(jīng)占全年美豆出口量的83%，可以講中國(guó)市場(chǎng)的一舉一動(dòng)將會(huì)對(duì)未來(lái)走勢(shì)產(chǎn)生巨大影響。不過(guò)按照當(dāng)前的進(jìn)口進(jìn)度，對(duì)與明年美國(guó)3月份的庫(kù)存將會(huì)依然緊張。

來(lái)源：美國(guó)農(nóng)業(yè)部

下表顯示的是，美國(guó)農(nóng)業(yè)部歷史減產(chǎn)年份對(duì)于需求下調(diào)的數(shù)字對(duì)比，可以看到由于中國(guó)的進(jìn)口需求支撐，本年度美國(guó)大豆的需求削減相對(duì)有限，后期隨著單產(chǎn)的定型，全球市場(chǎng)暫時(shí)進(jìn)入對(duì)于遠(yuǎn)期南美的生長(zhǎng)以及美國(guó)出口需求兩方面的炒作中來(lái)。

來(lái)源：FCStone

(二)玉米

1.產(chǎn)量
由于黑龍江中南部和吉林中北部受到倒伏影響影響部分單產(chǎn)，我們下調(diào)今年春季對(duì)玉米的增加500萬(wàn)噸的估計(jì)，今年玉米東北總產(chǎn)量?jī)H預(yù)計(jì)增加250萬(wàn)噸。

2.需求分析
養(yǎng)殖方面之前在大豆的分析中我們已經(jīng)有所指出，本年度飼料整體的飼料需求將會(huì)呈現(xiàn)穩(wěn)中略降的格局，并且小麥的價(jià)格走高也預(yù)示著未來(lái)的替代量將會(huì)有所下降。而玉米深加工方面，需求也將會(huì)相對(duì)穩(wěn)定，下表是我們跟蹤到2011/12年國(guó)內(nèi)玉米深加工的需求狀況，而由于今年淀粉和發(fā)酵類(lèi)產(chǎn)品均出現(xiàn)了利潤(rùn)下滑的局面，因此預(yù)計(jì)2012/13年度國(guó)內(nèi)玉米深加工需求將保持穩(wěn)定，增長(zhǎng)有限。

賴(lài)氨酸價(jià)格走勢(shì)圖

國(guó)內(nèi)淀粉價(jià)格走勢(shì)

3.國(guó)內(nèi)供求分析
綜合以上的供求兩方面的分析，我們得出全國(guó)玉米平衡表如下：

國(guó)內(nèi)玉米供求平衡表

單位：萬(wàn)畝、萬(wàn)噸

數(shù)據(jù)來(lái)源：東證期貨研究所玉米產(chǎn)業(yè)研究中心

從平衡表我們可以看到，今年由于單產(chǎn)的下降，國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)量增長(zhǎng)十分有限，而由于縮小與小麥之間的價(jià)差，玉米有望在本年度爭(zhēng)奪回一部分飼料需求，而飼料總需求方面暫時(shí)放穩(wěn)中有降的狀態(tài)。從結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存上看，數(shù)量較上年穩(wěn)中有降，并且我們也會(huì)發(fā)現(xiàn)本年度東北局部由于倒伏，玉米的品質(zhì)也將會(huì)成為一定的問(wèn)題，尤其霉變率提高，很有可能造成絕對(duì)數(shù)量雖高但結(jié)構(gòu)差異化的問(wèn)題。

五、市場(chǎng)機(jī)會(huì)分析及未來(lái)操作建議

(一)大豆及豆粕
我們看到無(wú)論美國(guó)還是中國(guó)豆類(lèi)市場(chǎng)的技術(shù)形態(tài)有所轉(zhuǎn)差，并且結(jié)合美國(guó)單產(chǎn)上調(diào)等題材以及季節(jié)性的壓力體現(xiàn)，未來(lái)將會(huì)轉(zhuǎn)向偏空格局。不過(guò)美豆11月合約已經(jīng)跌至7月初的水平，天氣升水消化掉大半，技術(shù)上也回吐掉了6月行情啟動(dòng)以來(lái)的50%漲幅，技術(shù)上有反彈的需求，但是大勢(shì)上已經(jīng)難再創(chuàng)新高了。而國(guó)內(nèi)大豆1號(hào)合約，受到國(guó)內(nèi)種植面積不斷縮減支持走勢(shì)相對(duì)堅(jiān)挺，后期走勢(shì)受政策影響更為明顯，但短期仍關(guān)注倉(cāng)單的流向問(wèn)題。操作上建議后期轉(zhuǎn)變思路，逢高沽空為主，前期的虧損多單可考慮等待反彈的機(jī)會(huì)離場(chǎng)，等待右肩的沽空機(jī)會(huì)。

美豆11月

DCE豆粕1月

DCE大豆1月

(二)玉米

國(guó)內(nèi)玉米依然體現(xiàn)兩方面的矛盾，本年度產(chǎn)量低于預(yù)期水平和需求不振的共同作用。因此在上行方面仍有底部不斷抬高的支撐，大體上還處于上升通道，但短期仍未到達(dá)支撐位置因此表現(xiàn)相對(duì)疲軟，仍體現(xiàn)季節(jié)性壓力，短期仍建議以短線空單等待10月底11月份季節(jié)性壓力緩解后的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

DCE玉米1301

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