新舊貨源交替時期  多種因素交織  各主體觀望心態(tài)難免

慧通報道：

根據慧通農牧信息資訊的統(tǒng)計，2012年第19周（5月），國內陳菜籽貨源稀少零星穩(wěn)價交投，其市場價格基本已經無指導意義；在云南四川已經有新菜籽零星上市，因貨源稀少、價格高漲以及國家政策收儲指導價格還未出臺，16日國糧局定價會議即將召開，菜籽交投市場謹慎。

2012年第19周（5月），國內菜油行情整體持穩(wěn)，部分有所下調。周內前三天美豆期價連續(xù)下跌，國內大宗油脂隨盤下跌，菜油略受利空影響，但總體因陳菜油庫存稀少、新菜籽減產預期成本高、收購風險增加令菜油短期供應難以增長明顯，行情方面有一定支撐；周四晚美豆報告利多期價止跌反彈25點，國內油粕跟盤小幅回升，總體趨于謹慎，菜油行情多穩(wěn)。

圖表：2012年第19周（5月）全國大部地區(qū)菜籽/菜油周度均價變化（單位：元/斤/噸）

數據來源：慧通資訊

一，菜籽市場分析：
1）陳菜籽市場寥寥  維持零星原價收購  西南新菜籽零星上市
全國各地陳菜籽貨源已經寥寥無幾，個別地區(qū)維持零星原價收購，全國主流價格繼續(xù)在2.30-2.55元/斤不等，因貨源非常稀少其價格目前基本無指導意義。在我國云南和四川以及貴州地區(qū)有本年度新菜籽已經在零星上市，在四川眉山有中間商售價2.70元/斤，云南地區(qū)交易價在2.45-2.55元/斤。因當前貨源非常稀少，加之價格過高，油廠觀望為主，僅極少數小型作坊零星收購或代加工。

2）長江流域由上游到中游逐步展開收割  關注國糧局定價結果
時間已經進入5月中旬，我國菜籽收割工作正在由長江上游逐步向中游蔓延展開，基本符合傳統(tǒng)季節(jié)性特征，但因今年春季我國江南、江淮等一帶持續(xù)陰雨低溫天氣部分地區(qū)菜籽生長受損，且上市預期延后，預計在安徽和兩湖部分產區(qū)菜籽大量收割工作至少要到中旬后期，上市則同樣也要推后十天半個月時間。預計，5月16日國家糧食局將在安徽合肥召開夏糧收購工作研討會，屆時將會對小麥、菜籽等農作物進行定價收儲工作作出規(guī)定，因政策尚未出臺，業(yè)內對菜籽市場觀望態(tài)度明顯。

二，菜油市場分析：
1）美豆期價三連跌  周四晚止跌反彈  周五再度暴跌
本周前三天美豆期價連續(xù)收跌，截止周三7月合約收于1430.25美分，累計三天收跌48美分，外圍宏觀經濟形勢疲軟、5月美國供需報告出臺前多頭結清頭寸壓力，同時基本面上無利好消息支撐等共同所致；周四晚，因供需報告利多，期價收高25個點，收復部分失地，大豆結轉庫存低于預期，同時出口數據也高于預期，利多大豆期價。不過，因美國天氣有利于播種，且對玉米和棉花數據極度利空，加之宏觀方面不穩(wěn)定，周五亞洲電子盤期價大幅下跌，晚間美豆期價暴跌近50個點。

2）鄭州菜油期貨價格先揚后抑  寬幅震蕩行情明顯
本周鄭州菜油（9月合約）先揚后抑，在10500點上方獲得支持后震蕩反彈，周四最高沖至10688點，但周五高開低走重回跌勢，尾盤放量收于日內低點附近，總體呈寬幅震蕩行情。短線因宏觀經濟的不利因素繼續(xù)主導商品走勢，歐洲政局不穩(wěn)，同時周五國內公布的4月經濟數據顯示，4月CPI同比漲3.4%，低于上月的3.6%，較市場預期持平，通脹預期下降，但PPI同比下降0.7%，再創(chuàng)2009年11月來新低，引發(fā)市場對國內經濟發(fā)展的擔憂，盤面仍處于震蕩格局，下方仍存回調空間，同樣需關注下周原料相關會議。

3）菜油現貨總體較穩(wěn)  少數隨盤偏弱  貨源少成本高支撐跌幅有限
國內菜油現貨市場上，周內大多地區(qū)報價較穩(wěn)，少數隨盤面偏弱，總體因貨源緊缺價格獨立性依舊存在。隨著新菜籽上市日益臨近和國糧局定價會的臨近，市場對菜籽收購政策觀望心態(tài)濃厚，因預期菜籽減產收購價格高、收購風險增加明顯，原料收購時間或較長，影響菜油正常上市供應，在多方面考慮下油廠挺價意愿依舊明顯，菜油行情總體上還是保持較穩(wěn)的走勢。

三、慧通建議：
菜籽市場：由于新舊菜籽正處于交替時期，目前總體來看菜籽市場價格還是較為混亂，期待新貨大量上市和國家指導收購價格正式出臺后，價格逐步走上正常運行之路。下周三即是5月16日國家糧食局會議，能否令今年菜籽托市及相關政策明細化，需要我們密切關注。另外一方面，我們仍不可忽視的是，雖然國產新菜籽的季節(jié)性上市轉移了我們的關注方向，但進口菜籽預期量仍舊可觀，對國內菜籽市場仍舊起著一定的影響作用，需繼續(xù)關注。

菜油市場：受美豆價弱勢震蕩和國內菜油需求弱勢壓力，本周菜油雖然總體較穩(wěn)，但局部地區(qū)仍略有隨盤偏弱下調，預計在新菜籽菜油上市前夕菜油行情繼續(xù)總體企穩(wěn)為主，各主體觀望心態(tài)難免。周五晚美豆期價暴跌50個點，宏觀面壓力期價有跌破14美元可能，國內油脂現貨將繼續(xù)弱勢跟隨。

文章來源：慧通農牧信息資訊，歡迎垂詢交流！