供應(yīng)淡季  菜籽有價(jià)無貨  菜油隨大趨勢(shì)大漲

慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年4月中國(guó)菜籽收購(gòu)價(jià)格總體變化不大，全月主流月度均價(jià)繼續(xù)在2.30-2.50元/斤不等，較上月比僅個(gè)別地區(qū)窄幅上漲，其余地區(qū)基本穩(wěn)定。供應(yīng)市場(chǎng)上陳貨寥寥，新菜籽尚未上市，需求市場(chǎng)油廠全面停產(chǎn)停機(jī)等待新貨上市，在減產(chǎn)預(yù)期、國(guó)家繼續(xù)托市收購(gòu)政策未公布前，市場(chǎng)人氣謹(jǐn)慎，菜籽價(jià)格維持穩(wěn)定走勢(shì)。而4月份菜油行情則大幅度上漲，全月主流價(jià)格漲至10700-11000元/噸左右，環(huán)比大漲700-800元/噸。月內(nèi)美豆期價(jià)持續(xù)飆升，帶領(lǐng)國(guó)內(nèi)周邊油脂現(xiàn)貨紛紛大漲，菜油行情跟隨大趨勢(shì)上漲，加之自身菜油供應(yīng)淡季貨源短缺，進(jìn)一步助漲行情。

一，供應(yīng)市場(chǎng)—陳菜籽寥寥、菜油庫(kù)存偏緊  共同等待新貨上市
4月份，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)長(zhǎng)江流域產(chǎn)區(qū)陳菜籽貨源寥寥無幾，除了極少數(shù)貿(mào)易商還有零星貨源以外，其余農(nóng)商戶基本都無貨可供，在西北產(chǎn)區(qū)菜籽貨源也已經(jīng)很稀少，鑒于本年度新菜籽減產(chǎn)預(yù)期和外盤油料期價(jià)持續(xù)上漲利好，農(nóng)商戶惜售挺價(jià)心理依舊較強(qiáng)。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月份中國(guó)港口進(jìn)口菜籽數(shù)量超過31萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)12萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)達(dá)到471.74%。根據(jù)國(guó)家糧油信息中心報(bào)告稱，本年度中國(guó)進(jìn)口菜籽料超過200萬(wàn)噸，未來幾年菜籽進(jìn)口量料在200-300萬(wàn)噸，根據(jù)市場(chǎng)最新消息顯示，加拿大正在努力與中國(guó)政府協(xié)商，期望今年菜籽出口取得突破性進(jìn)展。根據(jù)今年南大豆減產(chǎn)、歐洲菜籽減產(chǎn)以及國(guó)內(nèi)菜籽產(chǎn)量供應(yīng)短缺來看，下半年中國(guó)對(duì)加籽進(jìn)口還有進(jìn)一步放寬可能。再看我國(guó)主產(chǎn)區(qū)新菜籽消息，在云南產(chǎn)區(qū)已經(jīng)有早熟品種已經(jīng)上市近一個(gè)月時(shí)間，因當(dāng)?shù)禺a(chǎn)量小，僅提供本地市場(chǎng)供應(yīng)，進(jìn)入月末四川、江西極少數(shù)新菜籽也開始零星收割，預(yù)計(jì)5月上中旬將陸續(xù)上市，長(zhǎng)江流域菜籽將在5月上中旬全面進(jìn)入收割、上市時(shí)間。

4月份中國(guó)菜油供應(yīng)量繼續(xù)呈下降趨勢(shì)。眾所周知，我國(guó)長(zhǎng)江流域即是菜籽主產(chǎn)區(qū)也是主要加工區(qū)，在供應(yīng)淡季的壓力下，油廠開工率幾乎降至零低點(diǎn)，幾乎無新產(chǎn)出菜油提供市場(chǎng)共供應(yīng)，而原本在陳菜油庫(kù)存偏緊的情況下，雖然出貨緩慢，但庫(kù)存量也在下降中。在我國(guó)西北產(chǎn)區(qū)因秋收菜籽，當(dāng)?shù)仉m然油廠開工情況也非常不理想，但還是有少數(shù)廠家零星斷斷續(xù)續(xù)生產(chǎn)，菜油供應(yīng)情況還是相對(duì)好于傳統(tǒng)長(zhǎng)江流域產(chǎn)區(qū)。在沿海非主產(chǎn)區(qū)，受進(jìn)口菜籽到港量較可觀利好支撐，油廠開機(jī)生產(chǎn)情況明顯好于傳統(tǒng)產(chǎn)區(qū)，但受當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能過大和菜粕需求尚未明顯啟動(dòng)，油廠也未全面開機(jī)生產(chǎn)，菜油產(chǎn)出量總體也不大。位于西南產(chǎn)區(qū)的云南省，新菜籽已經(jīng)上市一個(gè)月時(shí)間，但因當(dāng)?shù)禺a(chǎn)量小，同時(shí)國(guó)內(nèi)托市收儲(chǔ)政策遲遲不出臺(tái)，油廠收購(gòu)謹(jǐn)慎，開機(jī)量小，新菜油產(chǎn)出量也非常小，一些小型作坊收到農(nóng)戶代加工的，菜油基本歸還農(nóng)戶自行消費(fèi)。

二，需求市場(chǎng)—油廠停產(chǎn)停收菜籽、菜油需求持續(xù)冷清
4月份中國(guó)菜籽市場(chǎng)需求繼續(xù)冷清，因產(chǎn)區(qū)陳菜籽貨源斷檔，新菜籽未全面上市，市場(chǎng)購(gòu)銷冷清也是完全符合季節(jié)性特征，油廠全面停產(chǎn)、停收等待新菜籽的上市，僅極個(gè)別廠家零星掛牌穩(wěn)價(jià)收購(gòu)陳菜籽，交投量非常稀少。從地域上來看，我國(guó)南方產(chǎn)區(qū)如：兩湖、江浙、安徽、江西一帶加工廠家，已經(jīng)陸續(xù)結(jié)束了棉籽的收購(gòu)和加工，已經(jīng)開始準(zhǔn)備為新菜籽的上市做各種準(zhǔn)備工作，檢修機(jī)器、籌措資金、清理倉(cāng)庫(kù)；沿海一帶廠家依靠進(jìn)口菜籽還是能夠維持?jǐn)鄶嗬m(xù)續(xù)生產(chǎn)，主要是當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能擴(kuò)建迅速，雖然進(jìn)口菜籽數(shù)量增長(zhǎng)明顯，但依然無法滿足廠家全面開工生產(chǎn)，不少?gòu)S家還是要依靠加工部分大豆來維持運(yùn)營(yíng)。鑒于新菜籽上市臨近，業(yè)內(nèi)關(guān)注焦點(diǎn)都轉(zhuǎn)向新貨上，一是產(chǎn)量、二是國(guó)家托市收購(gòu)政策。從國(guó)家糧油信息中心報(bào)告上稱，今年菜籽產(chǎn)量下降已經(jīng)成為定局，只是仍未具體公布下降有幾成，而國(guó)家繼續(xù)收儲(chǔ)消息基本確定，有消息稱在5月16日國(guó)家糧食局將在安徽合肥召開夏糧收儲(chǔ)預(yù)案座談會(huì)，屆時(shí)將對(duì)小麥和菜籽等產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)收購(gòu)。在新貨上市前、國(guó)家政策公布前，市場(chǎng)人氣謹(jǐn)慎。

4月中國(guó)菜油產(chǎn)品需求總體上依舊冷清。首先是，春節(jié)后國(guó)內(nèi)油脂消費(fèi)即進(jìn)入淡季，菜油出貨持續(xù)乏力現(xiàn)象為主，而在月內(nèi)菜油行情隨著大豆盤面連續(xù)上漲下，菜油報(bào)價(jià)更是高漲，需方市場(chǎng)對(duì)高價(jià)菜油需求更是謹(jǐn)慎，精加工企業(yè)尋找性價(jià)比優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)的產(chǎn)品進(jìn)行勾兌，人們消費(fèi)也多以性價(jià)比優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)的大豆油為主，令菜油需求市場(chǎng)異常冷清。再看，因食用油價(jià)格本月連續(xù)大漲，小包裝油價(jià)也有一定跟漲，為抑制油價(jià)過快上漲，國(guó)家發(fā)改委連續(xù)幾次約談食用油企業(yè)，以至于想要達(dá)到抑制油價(jià)過快上漲的目的，在國(guó)家政策方面干預(yù)下，需方市場(chǎng)謹(jǐn)慎購(gòu)買油脂更是加以謹(jǐn)慎，整個(gè)月份菜油市場(chǎng)需求和交投兩淡局面明顯。

三，市場(chǎng)行情—菜籽穩(wěn)略強(qiáng)、菜油大幅上漲
1，ICE油菜籽和鄭商所菜油期貨行情：
4月份ICE油菜籽期價(jià)走勢(shì)波動(dòng)明顯，總體上看上半月低，下半月充高，7月主力合約在全月最低在607加元，最高在638加元。上半月因菜籽技術(shù)超賣、加拿大菜籽播種有望創(chuàng)歷史最高打壓，期價(jià)跌至月內(nèi)低點(diǎn)，下旬在美豆連續(xù)創(chuàng)下新高利好拉升下，菜籽期價(jià)跟隨大豆期價(jià)穩(wěn)中上漲。

4月鄭商所菜油期價(jià)總體跟隨外盤大趨勢(shì)變化，上半月低下半月高，主力1209合約最低在10452點(diǎn)，最高在10708點(diǎn)。同樣上半月在加籽期價(jià)走勢(shì)較弱和國(guó)家發(fā)改委約談食用油企業(yè)抑制油價(jià)上漲過程中，鄭菜期價(jià)低位震蕩，鑒于國(guó)內(nèi)政策方面干預(yù)食用油現(xiàn)貨市場(chǎng)需求低迷，令鄭菜低位波動(dòng)較外盤更加頻繁，直到月末在美豆期價(jià)連續(xù)突破半年、三年、甚至四年高位的利好提振下，大幅升高。

圖表：2012年4月ICE菜籽和鄭菜油期貨日度收盤價(jià)格走勢(shì)圖（單位：加元/公噸；元/噸）

數(shù)據(jù)來源：ICE和鄭州商品交易所

2，現(xiàn)貨行情：
4月中國(guó)菜籽收購(gòu)價(jià)格總體變化不大，全月主流月度均價(jià)繼續(xù)在2.30-2.50元/斤不等，較上月比僅個(gè)別地區(qū)窄幅上漲，其余地區(qū)基本穩(wěn)定。雖然本月下游菜油、菜粕產(chǎn)品在外盤大豆期價(jià)連續(xù)上漲帶動(dòng)下穩(wěn)中有漲，但對(duì)國(guó)內(nèi)菜籽基本上沒有起到什么推動(dòng)作用，其主要原因還是要?dú)w功于，國(guó)內(nèi)菜籽供應(yīng)淡季，市場(chǎng)上貨源寥寥無幾，幾乎無油廠和供應(yīng)農(nóng)商戶再去空有調(diào)高收購(gòu)價(jià)格和出售價(jià)格，因此市場(chǎng)上的菜籽報(bào)價(jià)基本延續(xù)了前期穩(wěn)定趨勢(shì)，僅在極少數(shù)地區(qū)還有零星交售的小有提高交售價(jià)格。在國(guó)內(nèi)菜籽連續(xù)減產(chǎn)、國(guó)家扶持收儲(chǔ)的背景下，今年國(guó)家繼續(xù)托市收儲(chǔ)菜籽基本已經(jīng)成為定局，業(yè)內(nèi)一直猜測(cè)今年國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格將在去年基礎(chǔ)上進(jìn)一步提高，預(yù)計(jì)在2.40-2.50元/斤，只是實(shí)際消息遲遲未定，等待5月16日夏糧收儲(chǔ)工作會(huì)議。進(jìn)口菜籽方面，受國(guó)際菜籽期價(jià)持續(xù)上調(diào)帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽成本也在逐步攀高，4月份到港完稅成本價(jià)已經(jīng)漲至5400-5450元/噸，預(yù)期6月船期CNF在720美元，折完成本在5712元/噸人民幣。

4月份菜油行情則大幅度上漲，全月主流價(jià)格漲至10700-11000元/噸左右，環(huán)比大漲700-800元/噸。在美豆期價(jià)持續(xù)飆升、國(guó)內(nèi)菜籽斷檔、新貨減產(chǎn)預(yù)期收購(gòu)成本攀高以及菜油自身庫(kù)存偏緊等利好消息促進(jìn)下，月內(nèi)菜油行情穩(wěn)中上漲，尤其是前兩周漲幅非常明顯，第一周全國(guó)大多數(shù)產(chǎn)區(qū)較3月最后一周上漲200-500元/噸不等，個(gè)別高位上漲更是達(dá)到700元/噸，第二周在此基礎(chǔ)上部分地區(qū)繼續(xù)補(bǔ)漲50-200元/噸，這都是美豆期價(jià)連續(xù)創(chuàng)下新高所給國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨市場(chǎng)形成的提振；到月底，因美豆油下跌、傳言國(guó)家拋售大豆、豆油以及菜油出貨需求持續(xù)冷清，局部地區(qū)菜油行情略有回調(diào)50-100元/噸，但綜合看全月菜油價(jià)格仍呈大幅上漲趨勢(shì)。

圖表：2012年4月中國(guó)部分菜籽/菜油月度均價(jià)比較（單位：元/斤/噸）

數(shù)據(jù)來源于：慧通資訊

慧通建議：
5月份，國(guó)內(nèi)陳菜籽將全面結(jié)束購(gòu)銷，進(jìn)入新菜籽購(gòu)銷時(shí)代，價(jià)格方面因減產(chǎn)、國(guó)儲(chǔ)托市收購(gòu)等利好政策總體堅(jiān)挺。分上下半月來看，因上半月定價(jià)消息還未公布，且新菜籽還在各地陸續(xù)收割時(shí)期，市場(chǎng)上仍繼續(xù)以陳菜籽報(bào)價(jià)為主，市場(chǎng)有價(jià)無市局面將更加突出；而下半月隨著國(guó)糧局定價(jià)托市政策明確，菜籽購(gòu)銷市場(chǎng)將逐步正式啟動(dòng)，價(jià)格方面預(yù)期圍繞在國(guó)家指定價(jià)格范圍波動(dòng)。不過，由于國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽數(shù)量龐大，雖然進(jìn)口成本高位對(duì)國(guó)產(chǎn)菜籽似乎影響不大，但國(guó)內(nèi)供應(yīng)缺口有望得到彌補(bǔ)，油廠對(duì)國(guó)產(chǎn)菜籽的收購(gòu)或?qū)⒁矔?huì)趨于理性謹(jǐn)慎，因此國(guó)產(chǎn)菜籽價(jià)格也勿過分看高。

5月初，美豆期價(jià)經(jīng)過連續(xù)飆升后出現(xiàn)技術(shù)性平倉(cāng)和各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不振壓力連續(xù)幾日回落，但基本面潛在利多依舊。業(yè)內(nèi)都將目光轉(zhuǎn)向10號(hào)美國(guó)最新供需報(bào)告上，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為報(bào)告利多，在此利好支撐下美豆繼續(xù)下調(diào)空間有限，國(guó)內(nèi)菜油現(xiàn)貨行情也難以出現(xiàn)明顯的回落，同時(shí)在國(guó)內(nèi)菜籽減產(chǎn)、收購(gòu)成本預(yù)期較高利好支撐下，行情高位已經(jīng)確立。不過，新菜油即將在5月中旬后陸續(xù)上市，成本方面的支撐雖然令行情難以大幅回落，但供應(yīng)緊張的矛盾會(huì)逐步得到緩解，菜油行情同樣難以繼續(xù)獨(dú)立性偏離大趨勢(shì)的強(qiáng)勢(shì)，供需市場(chǎng)均需要冷靜對(duì)待菜油的操作。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊，歡迎垂詢交流！