大豆穩(wěn)中偏強(qiáng) 豆油有所滯漲  短期美豆強(qiáng)勢(shì)依舊但也謹(jǐn)防沖高回落風(fēng)險(xiǎn)

慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第17周（4月），受南美產(chǎn)量不斷下調(diào)、出口需求利好等利多支持，美豆期價(jià)周內(nèi)連續(xù)創(chuàng)下新高，令國(guó)內(nèi)大豆、豆油等產(chǎn)品行情繼續(xù)紛紛走高。不過(guò)從漲幅看，北方國(guó)產(chǎn)大豆因余糧所剩不多，其價(jià)格漲幅相對(duì)大于港口，約在70-80元/噸，港口豆價(jià)因已經(jīng)高位和連豆低迷，市場(chǎng)需求較為疲軟，漲勢(shì)相對(duì)滯后，漲幅也僅在20-30元/噸；而豆油市場(chǎng)因需求清淡和預(yù)期后期到港逐步增多，行情除周一多數(shù)上漲外，其余時(shí)間隨內(nèi)盤(pán)維持盤(pán)整。

圖表：2012年第17周（4月）全國(guó)大部地區(qū)大豆周度均價(jià)變化（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：慧通資訊

圖表：2012年第17周（4月）全國(guó)大部地區(qū)豆油周度均價(jià)變化（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：慧通資訊

一，大豆市場(chǎng)分析：
1）國(guó)產(chǎn)大豆報(bào)價(jià)混亂
在美豆持續(xù)拉升、港口豆價(jià)堅(jiān)挺和大豆進(jìn)口成本預(yù)估持續(xù)攀高的利好提振下，本周東北及內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)因余糧不多，部分糧點(diǎn)收購(gòu)價(jià)格上漲80元/噸，個(gè)別甚至達(dá)到百元噸，部分貿(mào)易商恐慌性搶購(gòu)，豆價(jià)市場(chǎng)混亂；南方銷(xiāo)售點(diǎn)難以接受目前產(chǎn)區(qū)高價(jià)，接貨成交量小；而在安徽河南中部產(chǎn)區(qū)，出貨好轉(zhuǎn)，農(nóng)商戶(hù)手中余糧少，收購(gòu)困難，市場(chǎng)行情也較為混亂，總體也呈強(qiáng)勢(shì)。不過(guò)，從整個(gè)東北主產(chǎn)區(qū)來(lái)看，因豆源稀少價(jià)格走勢(shì)并不明顯，與上周比基本穩(wěn)定為主。

2）港口分銷(xiāo)豆相對(duì)滯漲
本周港口大豆分銷(xiāo)價(jià)格隨外盤(pán)上漲，但因港口豆價(jià)高位及連豆走勢(shì)相對(duì)低迷，現(xiàn)貨需求相對(duì)疲軟而表現(xiàn)相對(duì)滯漲，部分港口豆價(jià)漲20-30元/噸，因周六面臨長(zhǎng)假期，市場(chǎng)觀望嚴(yán)重，多數(shù)停報(bào)，個(gè)別穩(wěn)定，預(yù)計(jì)節(jié)后上漲的概率較大，截止到周末，日照一級(jí)貿(mào)易商美西豆報(bào)價(jià)在4400元/噸，青島三級(jí)貿(mào)易商美西豆成交價(jià)格在4340-4350元/噸，南通港報(bào)4300元/噸，上海港報(bào)價(jià)在4400元/噸。

3）國(guó)際和期貨市場(chǎng)概括
本周周度出口報(bào)告利好，截止4月19日一周里，美豆出口銷(xiāo)售量為92.62萬(wàn)噸，本年度交貨，下個(gè)年度交貨銷(xiāo)售量為49.3萬(wàn)噸，總計(jì)為140.9萬(wàn)噸。本周美豆播種完成6%，巴西都收割完成93%，阿根廷完成收割37%，私人機(jī)構(gòu)下調(diào)阿根廷產(chǎn)量4000萬(wàn)噸，油實(shí)際預(yù)期下調(diào)4200-4300萬(wàn)噸，全球大豆產(chǎn)量減少2480萬(wàn)噸。

本周美豆持續(xù)拉升，截止到本周末，美豆主力收盤(pán)在1500美分附近，盤(pán)中高點(diǎn)突破15美元，因基本面仍呈利好及技術(shù)面向上趨勢(shì)保持完好，短期內(nèi)美豆偏強(qiáng)的概率較大，上方阻力看在1530-1550美分附近，本周連豆窄幅波動(dòng)，在美豆帶動(dòng)下，后市連豆仍將攀升，有望向4900附近靠近。

二，豆油市場(chǎng)分析：
1）外圍宏觀動(dòng)蕩、但美豆基本面強(qiáng)勢(shì)
4月份歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)下滑，幅度超過(guò)預(yù)期，17個(gè)歐元區(qū)成員國(guó)總體經(jīng)濟(jì)指數(shù)從3月份94.5將至92.8，創(chuàng)一年多來(lái)最低水平，標(biāo)普下調(diào)西班牙長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)從“A”至“BBB+”，西班牙需要政府援助越來(lái)越大。本周周度出口報(bào)告利好，截止4月19日一周里，美豆出口銷(xiāo)售量為92.62萬(wàn)噸，本年度交貨，下個(gè)年度交貨銷(xiāo)售量為49.3萬(wàn)噸，總計(jì)為140.9萬(wàn)噸。本周美豆播種完成6%，巴西都收割完成93%，阿根廷完成收割37%，私人機(jī)構(gòu)下調(diào)阿根廷產(chǎn)量4000萬(wàn)噸，油實(shí)際預(yù)期下調(diào)4200-4300萬(wàn)噸，全球大豆產(chǎn)量減少2480萬(wàn)噸。

2）油脂供應(yīng)充足、行情有所止?jié)q
截止到本周五，國(guó)內(nèi)港口大豆庫(kù)存量約在624萬(wàn)噸，去年同期為607萬(wàn)噸，五年平均僅在332.7萬(wàn)噸，港口大豆庫(kù)存充足，本月累計(jì)大豆到港量為452萬(wàn)噸左右，預(yù)計(jì)4月大豆到港量為470萬(wàn)噸，五月預(yù)計(jì)為580萬(wàn)噸，將進(jìn)一步增大國(guó)內(nèi)供應(yīng)量。而油脂庫(kù)存亦處在高位，目前豆油庫(kù)存約在80多萬(wàn)噸，棕櫚油在90萬(wàn)噸左右，五一假期后，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)工廠開(kāi)機(jī)率增多，將進(jìn)一步加大豆油現(xiàn)貨供應(yīng)量。而需求方面，目前國(guó)內(nèi)油脂處于消費(fèi)淡季，加之終端小包裝油限價(jià)，豆油走貨緩慢。在供應(yīng)充足、需求弱勢(shì)以及周內(nèi)連豆走勢(shì)較弱壓力下，豆油行情有所滯漲，除周一大多上漲外，其余時(shí)間里基本保持平穩(wěn)走勢(shì)。

三，慧通建議：
從基本面看，美豆仍存利多，同時(shí)技術(shù)面多頭趨勢(shì)明顯，下周期價(jià)偏強(qiáng)的機(jī)率較大，上方阻力在1530-1550美分，不過(guò)也要警惕沖高回落風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨價(jià)格因港口豆源依然偏緊和盤(pán)面支撐，將延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)；而豆油方面，五一小長(zhǎng)假影響，國(guó)內(nèi)廠商停產(chǎn)放假，行情難有變化，但經(jīng)過(guò)美豆預(yù)期的持續(xù)拉升，節(jié)后豆油或有隨盤(pán)走高要求，但在缺乏成交配合下，廠商信心不足，且盤(pán)面謹(jǐn)防沖高回落風(fēng)險(xiǎn)，若真如此豆油即便節(jié)后有所反彈，之后也將會(huì)配合市場(chǎng)調(diào)整需求，總體供需市場(chǎng)需須謹(jǐn)慎對(duì)待。

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