菜籽平穩(wěn)整理等待新貨上市  菜油貨少支撐價總體較穩(wěn)

慧通報道：

根據(jù)四川慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計，2012年第16周（4月），國內(nèi)菜籽市場平穩(wěn)整理，新貨上市臨近，陳貨寥寥無幾，市場少有收購，停機停產(chǎn)等待觀望新貨上市。在新貨臨近上市之際，業(yè)內(nèi)對今年國家托市收購傳聞、菜籽產(chǎn)量及近期天氣變化關(guān)注點明顯增多。

國內(nèi)菜油行情多數(shù)穩(wěn)定，局部地區(qū)受美豆期價周內(nèi)前三天下跌拖累有所回調(diào)整理。不過，周四、周五美豆止跌且大幅反彈，國內(nèi)菜油現(xiàn)貨在庫存較緊、新菜籽減產(chǎn)預(yù)期、收購成本較去年提高等多重利好支撐下，總體持穩(wěn)，周五個別地區(qū)有所回升。

圖表：2012年第16周（4月）全國大部地區(qū)菜籽/菜油周度均價變化（單位：元/斤/噸）

數(shù)據(jù)來源：慧通資訊

一，菜籽市場分析：
1）陳菜籽貨源寥寥  市場普遍性停產(chǎn)停收  價格維持穩(wěn)定
近期國內(nèi)陳菜籽市場明顯平淡，主要是產(chǎn)區(qū)貨源已經(jīng)非常稀少，在新貨上市臨近下，市場增加觀望，各地油廠普遍性質(zhì)的停產(chǎn)停收，雖然各地市場上還有價格標出，但多無指導(dǎo)意義，僅極少數(shù)地區(qū)的極少數(shù)廠家零星穩(wěn)價收購。長江流域的主流掛牌價格在2.3-2.45元/斤，少數(shù)低價在2.10-2.15元/斤，也有極少數(shù)偏高的在2.50元/斤左右。

2）新菜籽上市臨濟  市場關(guān)注產(chǎn)量、國家托市收購及上市時間
時間已經(jīng)進入4月中下旬，按照傳統(tǒng)計算，5月上旬我國長江流域新菜籽將開始普遍收割、上市，距離此時間段因此也僅二十來天左右，市場上對新菜籽的產(chǎn)量，關(guān)于國家托市收購以及上市時間等關(guān)注度明顯提高。

根據(jù)對市場調(diào)查發(fā)現(xiàn)，由于春節(jié)以后我國南方持續(xù)陰雨天氣不斷，清明節(jié)之后南方更是爆發(fā)了雷雨打更冰雹等對流天氣，令農(nóng)作物生長受損明顯，菜籽正處于揚花、結(jié)莢重要生長時期，預(yù)期產(chǎn)量方面會受到一定影響；而且受持續(xù)雨水低溫天氣影響今年菜籽上市時間較往年推后估計十天時間，具體情況還需市場進一步驗證。另外，近期市場傳言國家對菜籽收儲價格在2.4元/斤，補貼加工費5/斤，傳言暫未得到證實。鑒于減產(chǎn)預(yù)期，今年油廠收購競爭壓力加劇，行業(yè)前景形勢愈發(fā)嚴峻，油廠心態(tài)普遍謹慎。

再另外，近來港口進口菜籽預(yù)期增長明顯，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，三月份進口菜籽量25.8萬噸，商務(wù)部預(yù)估四月份進口量將逾30萬噸，進口菜籽的增長無疑會彌補了當前國內(nèi)的供應(yīng)缺口，但從長遠期來看，對國內(nèi)菜籽產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景非常不利。

二，菜油市場分析：

1）美豆期價前三天跌周四周五止跌大幅回升  基本面仍利多
本周美豆期價先抑后揚，周內(nèi)大豆期價連跌三日，周四晚大幅反彈上漲，周五收盤更是較前一交易日大漲31美分。短線來看，基本面依然利多，美國農(nóng)業(yè)部周四晚證實私人出口商銷售了30.4萬噸美國大豆，且公布的周度出口數(shù)據(jù)顯示，上周玉米出口銷售創(chuàng)兩個月第二高位，并連續(xù)第二周超出貿(mào)易商預(yù)期，而南美供應(yīng)繼續(xù)趨緊，阿根廷布宜諾斯艾里斯谷物交易所進一步下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量100萬噸至4400萬噸，此外，近期美國中西部天氣寒冷，市場擔憂會威脅美國作物單產(chǎn)前景，均對大盤形成支持；不過市場缺乏突破動力，短期新消息匱乏，且全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，外圍宏觀環(huán)境動蕩不穩(wěn)，短期美豆仍將在1420-1450美分上下震蕩，下方強支撐在1400美分，以等待進一步消息指引，后期基本面將圍繞南美產(chǎn)量、中國需求及美國作物產(chǎn)區(qū)天氣狀況進行炒作，不確定性仍然較大。

2）鄭州菜油高位震蕩  短期延續(xù)震蕩趨勢
本周鄭州菜油（9月合約）高位震蕩，在周初跳空大跌后逐漸回補缺口，一度逼近前高附近，但隨后回落，整體基本圍繞5日均線呈震蕩整理狀態(tài)，沒有明確趨勢性，雖然全球油籽供應(yīng)趨緊的基本面仍支持中長期走勢，但短線基本面相對平淡，圍繞宏觀面的不確定左右商品走勢，目前市場對國內(nèi)貨幣政策放松的預(yù)期增強，有傳言稱中國央行將于近期下調(diào)存款準備金率，但全球經(jīng)濟環(huán)境仍然動蕩，系統(tǒng)性風險仍偏大，壓制整體市場表現(xiàn)，短線鄭州菜油料仍是高位震蕩狀態(tài)，關(guān)注在5日均線及10500點附近表現(xiàn)。

3）菜油局部受盤面打壓偏弱  總體企穩(wěn)抗跌  陳貨緊缺、新菜籽減產(chǎn)等利好支撐
受盤面打壓，本周國內(nèi)局部地區(qū)菜油行情偏弱回落50-100元/噸，個別大跌300元/噸。不過總體來看，受國內(nèi)陳菜油貨源緊缺，全國油廠多數(shù)停產(chǎn)，新菜籽雖然臨近上市，但預(yù)期減產(chǎn)以及菜籽收購價格將高于去年同期等利好支撐，當前菜油現(xiàn)貨行情抗跌性還是很強，油廠挺價意愿強勁。當然，美豆基本面仍然利多，且在周四、周五美豆期價止跌大幅反彈，更令國內(nèi)菜油行情獲利多支撐。

三、慧通建議：
新菜籽上市前，國內(nèi)陳菜籽市場將延續(xù)總體平穩(wěn)走勢，價格方面基本不會出現(xiàn)明顯的波動，市場關(guān)注點將進一步轉(zhuǎn)向新貨上。關(guān)于國家托市收購價格，筆者認為，鑒于國內(nèi)菜籽產(chǎn)量逐年下降以及當前國內(nèi)外油脂油料行情走勢看，收儲價格基本不會低于2.4元/斤，且有收儲任務(wù)的企業(yè)或會還有相關(guān)補貼，具體情況還需市場驗證。

從美豆基本面看仍然利多，但全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，宏觀環(huán)境動蕩不穩(wěn)，美豆近期延續(xù)震蕩走勢可能性較大。國內(nèi)菜油現(xiàn)貨行情方面，受美豆強勢基本面以及國內(nèi)菜籽減產(chǎn)、收購成本高昂以及陳菜油庫存低下等利多支撐，延續(xù)高位較穩(wěn)走勢；但在缺乏良好需求支撐下，市場缺少明確方向觀望情緒難以消散，期待更多消息指引新的方向。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊，歡迎垂詢交流！