慧通綜合報道：

被視作近期豆類走勢風向標的美國農(nóng)業(yè)部8月供需報告上周五公布。數(shù)據(jù)符合此前市場關(guān)于美大豆減產(chǎn)、庫存回落等預(yù)期。市場人士認為報告整體中性偏多，將可能使得美豆價格維持在高位。由于中國大豆逾80%需要進口，國內(nèi)豆類品種也將受此提振，尤其是受到資金青睞的豆粕期貨，價格仍將易漲難跌。

不過，亦有市場人士提醒，此前由于天氣的炒作和減產(chǎn)的預(yù)期使得豆類大幅上漲，但在市場炒作預(yù)期一一得到事實驗證之后，市場繼續(xù)炒作空間變小。后市還需要關(guān)注近期及未來的降水對大豆生長的改善力度，以及未來需求面數(shù)據(jù)對行情的影響。

美農(nóng)報告持續(xù)偏多
從上周五公布的美國農(nóng)業(yè)部（USDA）最新8月供需報告來看，美豆收獲面積、單產(chǎn)下調(diào)，使得美豆產(chǎn)量較上月調(diào)低11.7%，相較去年減產(chǎn)13.5%左右。同時，價格上漲對美豆需求產(chǎn)生抑制，體現(xiàn)為美豆出口量和壓榨量均下調(diào)，最終預(yù)測美新豆庫存1.15億蒲式耳，低于上月的1.3億蒲式耳和去年的1.45億蒲式耳，與平均預(yù)測的1.15億蒲式耳持平，而庫存消費比基本與上月持平。

 浙商期貨首席油脂分析師朱金明認為，報告驗證并反映出此前美豆產(chǎn)區(qū)干旱天氣給大豆帶來的影響。他指出，這首份經(jīng)過田間調(diào)查得出的報告中性偏多，將可能使得美豆價格維持在高位，USDA也將美豆價格區(qū)間調(diào)整到1500-1700美分/蒲式耳。但值得注意的是，這份報告可能引起市場有“買傳聞、賣事實”的心理，此前對于天氣的炒作和減產(chǎn)的預(yù)期使得行情出現(xiàn)大幅上漲，而如今事實得到驗證，在此之后，市場繼續(xù)炒作空間變小。

朱金明認為，美豆及國內(nèi)外豆粕后期行情維持高位震蕩的可能性較大，尤其在當前的庫存消費比的水平下，投資者需要關(guān)注國內(nèi)外天量對峙的資金持倉的變動，如果技術(shù)上出現(xiàn)頂部形態(tài)，可以嘗試沽空。后市還需要關(guān)注近期及未來的降水對大豆生長的改善力度，以及未來需求面數(shù)據(jù)對行情的影響。

豆粕短期易漲難跌
市場人士分析，美國干旱天氣的陰霾并沒有散去，一旦惡劣天氣持續(xù)，美豆價格還將創(chuàng)出新高。而國內(nèi)豆粕由于庫存壓力不大以及目前油廠挺粕心態(tài)明顯，備受資金關(guān)注的豆粕期貨短期仍然處于易漲難跌態(tài)勢。

廣發(fā)期貨認為，未來幾周美豆主產(chǎn)區(qū)略有降雨，但降雨偏少和炎熱持續(xù)的狀況使得結(jié)莢時期的美豆承壓。因此，美豆處于易漲難跌的局面，而天氣將左右美豆上漲高度。而對于國內(nèi)市場上，油廠壓榨利潤持續(xù)好轉(zhuǎn)導(dǎo)致開工率持續(xù)好轉(zhuǎn)，但未來幾月大豆到港數(shù)量偏少使得豆粕庫存壓力不大，隨著后期高價進口大豆的到港，油廠挺粕心態(tài)明顯?？傮w上，豆類處于易漲難跌局面，但須密切關(guān)注美國天氣狀況帶來的高位風險。

此外，雖然目前養(yǎng)殖行情整體未明顯好轉(zhuǎn)，但近期凍豬肉收儲亦將對盤面有所提振。廣發(fā)期貨認為，豆粕1209合約較為利多，處于易漲難跌局面；豆粕1301合約主要取決于美國天氣狀況；而1305合約由于南美大豆面積擴種而呈現(xiàn)遠月貼水的局面。

空頭訊號值得關(guān)注
本輪大漲以來，國內(nèi)豆粕期貨上漲一度逾20%，由于近期美國產(chǎn)區(qū)降雨預(yù)期拖累，豆粕期貨在8月1日創(chuàng)出近期新高之后有所回調(diào)，但上周依然維持著高位震蕩的態(tài)勢。盡管USDA8月報告中性偏多，但市場人士亦提醒應(yīng)該關(guān)注價格高位的風險。

北京中期期貨分析師王玉紅認為，就國內(nèi)而言，國儲大豆拍賣令市場還是有一定的壓力，限制上行空間。并且，就資金量而言，量能可觀，成交持倉均處于歷史高位，對盤面構(gòu)成支撐，但近期資金多頭減持較明顯，多少拖累盤面，不過整體仍保持一定升水限制回落幅度。

就國際因素而言，王玉紅分析，近期美國中西部降雨，美豆生長良好率未進一步下降，盤面上漲暫時失去動能。并且，美基金凈多持倉縮減亦拖累盤面。隨著期價上行及近期降雨預(yù)期，美豆基金凈多單出現(xiàn)獲利了結(jié)態(tài)勢，對處于高位的期價構(gòu)成一定拖累。

據(jù)截止到8月7日的CFTC最新持倉報告顯示，美豆基金凈多持倉232277手，較上周的243126手繼續(xù)縮減；美豆粕基金凈多單持倉72616手，較上一周的71099手小幅增加，但較7月31日的凈多單76602手仍有較大差距。王玉紅分析，資金高位獲利了結(jié)對盤面構(gòu)成拖累，近期盤面呈現(xiàn)回落壓力，但整體來看資金仍保留一定的風險升水。

此外，朱金明還指出，上周五USDA小麥報告數(shù)據(jù)相對利空，玉米減產(chǎn)確定后炒作可能結(jié)束，如果美麥、玉米期價出現(xiàn)調(diào)整，可能對大豆形成一定拖累。

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