豆價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)  油價(jià)高位修正

慧通報(bào)道：

根據(jù)四川慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第15周（4月），國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨價(jià)格總體穩(wěn)中偏強(qiáng)依舊，不過(guò)受美豆期價(jià)沖高回落影響，豆價(jià)漲勢(shì)已經(jīng)明顯放緩，在北方產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，少數(shù)地區(qū)上漲20-30元/噸，港口豆價(jià)則貨源相對(duì)偏緊，部分地區(qū)仍有20-70元/噸不等的上漲。而本周國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)，受美豆獲利了結(jié)打壓，同時(shí)經(jīng)過(guò)此前連續(xù)大漲超出市場(chǎng)心理承受能力以及國(guó)家發(fā)改委約談食用油企業(yè)延緩小包裝有漲價(jià)等利空消息行情較上周比部分有50-100元/噸回調(diào)。

圖表：2012年第15周（4月）全國(guó)大部地區(qū)大豆周度均價(jià)變化（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：慧通資訊

圖表：2012年第15周（4月）全國(guó)大部地區(qū)豆油周度均價(jià)變化（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：慧通資訊

一，大豆市場(chǎng)分析：
1）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：國(guó)產(chǎn)豆相對(duì)平穩(wěn)、港口豆因貨緊仍偏強(qiáng)上調(diào)
本周國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，局部略強(qiáng)。其中東北及內(nèi)蒙地區(qū)較上周相對(duì)略強(qiáng)20元/噸，產(chǎn)區(qū)大豆余糧不多，部分大豆稀少，質(zhì)量上等的貨源量更低；南方補(bǔ)貨情況不佳，高蛋白大豆出貨情況相對(duì)略好，貿(mào)易商觀望普遍，在安徽湖南豆價(jià)小幅漲跌互現(xiàn)。

本周港口大豆貨源仍舊偏緊，部分地區(qū)繼續(xù)上漲20-70元/噸。因價(jià)格總體偏高，同時(shí)美豆期價(jià)整理，需方市場(chǎng)拿貨較為謹(jǐn)慎，觀望現(xiàn)象明顯。其中，山東日照、青島、南通、上海港港口豆價(jià)基本在4300-4400元/噸，成交量較小。

2）國(guó)際及國(guó)內(nèi)外期貨：報(bào)告中性利多、期價(jià)沖高回落
本周一美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布數(shù)據(jù)，美豆出口檢驗(yàn)量為2639.6晚蒲式耳，較前一周數(shù)據(jù)略大，但美豆出口銷售量為63.64萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于85-110噸預(yù)估；而月度報(bào)告顯示，巴西大豆產(chǎn)量6600萬(wàn)噸，阿根廷產(chǎn)量為4500萬(wàn)噸，美豆庫(kù)存為2.50億蒲，全球大豆供應(yīng)緊張趨勢(shì)依舊，呈中性利多。

本周美豆期價(jià)沖高回落，雖然月度報(bào)告中性利多，但期價(jià)在創(chuàng)下七個(gè)月高位后獲利了結(jié)打壓回落，一度下跌至1416美分；而國(guó)內(nèi)連豆經(jīng)過(guò)上周大幅拉升后也開(kāi)始回落，期價(jià)在4670點(diǎn)附近受阻回落，因現(xiàn)貨高位，市場(chǎng)觀望嚴(yán)重，臉都走勢(shì)相對(duì)弱于美豆。

3）國(guó)內(nèi)油粕現(xiàn)貨：上漲遇阻窄幅偏弱回調(diào)、粕無(wú)供應(yīng)壓力
本周豆油、豆粕現(xiàn)貨隨盤高位調(diào)整，歐債擔(dān)憂重燃，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期，發(fā)改委約談食用油企業(yè)，抑制小包裝油過(guò)快上漲，豆油上漲遇阻，且在盤面連續(xù)回落壓力下部分地區(qū)回吐前期漲幅；而豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較上周大多回調(diào)20-30元/噸，需方拿貨熱情不高，退市觀望，期望有更多回落后拿貨。不過(guò)因油廠開(kāi)機(jī)率不高，港口大豆仍偏緊，油廠豆粕無(wú)庫(kù)存壓力，行情預(yù)期回調(diào)空間有限。

二，豆油市場(chǎng)分析：
1）報(bào)告中性利多、但期價(jià)沖高回落  油脂現(xiàn)貨上漲遇阻且稍有回吐前期漲幅
周二美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布4月供需報(bào)告，巴西大豆產(chǎn)量6600萬(wàn)噸，阿根廷產(chǎn)量為4500萬(wàn)噸，美豆庫(kù)存為2.50億蒲，全球大豆供應(yīng)緊張趨勢(shì)依舊，呈中性利多。但美豆期價(jià)未理會(huì)，在創(chuàng)下七個(gè)月高位后連續(xù)回調(diào)，交易商獲利平倉(cāng)打壓。國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨受盤面壓力，上漲遇阻，且在沿海不少地區(qū)回吐50-100元/噸前期漲幅。

2）消費(fèi)淡季和政府干預(yù)  豆油仍舊無(wú)成交配合  |
本周國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨在經(jīng)過(guò)此前連續(xù)上漲后，繼續(xù)上漲動(dòng)力減弱，隨盤展開(kāi)短期調(diào)整走勢(shì)，由于外圍宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境疲弱，同時(shí)期貨連續(xù)上漲后，上方壓力增大，獲利了結(jié)和多頭結(jié)清頭寸給市場(chǎng)一定壓力，同時(shí)豆油現(xiàn)貨因此前部分小包裝食用油相繼調(diào)價(jià)，發(fā)改委約談相關(guān)企業(yè)，限制小包裝過(guò)快上漲，而國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)處在淡季，使得豆油現(xiàn)貨總體成交清淡，現(xiàn)貨缺乏成交的配合，給市場(chǎng)造成壓力。

3）歐債危機(jī)再起、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩  美豆基本面依然偏強(qiáng)
近期看歐債危機(jī)再起，周二西班牙10年期債券收益率一度跌破6%危險(xiǎn)關(guān)口，這是自歐洲央行去年12月通過(guò)再融資后首次報(bào)警，同時(shí)歐洲PMI等數(shù)據(jù)顯示歐洲經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)；而中國(guó)13日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，第一季度GDP增長(zhǎng)8.1，低于預(yù)期8.4%，不過(guò)同時(shí)公布了3月份令受銷售年率上升15.2%，工業(yè)生產(chǎn)率上升11.9%，良好結(jié)果抵消部分經(jīng)濟(jì)增速放緩負(fù)面影響，市場(chǎng)暫未過(guò)分失望。

而美豆基本面上，目前正值玉米播種期，近期美國(guó)中西部地區(qū)氣溫偏高局部轉(zhuǎn)變偏低，市場(chǎng)擔(dān)憂會(huì)影響玉米春波，中西部降雨會(huì)靈作物播種推遲，連帶大豆市場(chǎng)；從周四公布銷售報(bào)告顯示，美國(guó)大豆凈出口銷售量銳減43%，低于市場(chǎng)預(yù)期；不過(guò)，私人出口商報(bào)告中國(guó)出口銷售115,000噸美國(guó)大豆，另一私人出口商報(bào)告未知目的地出口銷售189,000噸美國(guó)大豆，新出口需求顯示，美豆出口依然強(qiáng)勁。

三，慧通建議：
目前，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)因大豆余糧所剩不多，而且豆價(jià)處在相對(duì)低位，行情將逐漸啟動(dòng)且價(jià)格將延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，港口因貨源偏緊支持，走勢(shì)將較為平穩(wěn)，安徽，河南隨著出貨好轉(zhuǎn)及余糧稀少，行情有望緩慢啟動(dòng)，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)豆價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)可能略偏強(qiáng)，其他地區(qū)平穩(wěn)。

由于期貨仍缺乏新刺激性消息指引，國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨因處于消費(fèi)淡季，高價(jià)位成交清淡，市場(chǎng)觀望心理濃厚，使得現(xiàn)貨缺乏成交的配合，同時(shí)此前傳聞發(fā)改委約談相關(guān)食用油漲價(jià)企業(yè)，限制小包裝油價(jià)過(guò)快上漲，也給散油市場(chǎng)造成一定壓力。預(yù)計(jì)短期豆油現(xiàn)貨上漲繼續(xù)遇阻，隨盤維持窄幅整理走勢(shì)，因基本面美豆整體依然利多，國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存壓力不大，廠商傾向于挺價(jià)，豆油整理過(guò)后仍看好，短期關(guān)注在9850-9950元附近能否逐步結(jié)束調(diào)整。

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