供應大需求小  行情仍偏弱調整

慧通報道：

根據(jù)四川慧通農牧信息資訊的統(tǒng)計，2012年1月國內大豆價格仍偏弱，但相對上月比跌幅已經(jīng)明顯縮小。其中產(chǎn)區(qū)月度均價部分下跌89元/噸，港口分銷價格月度均價大多下跌28元/噸。美豆期價本月寬幅震蕩，港口豆庫存壓力，終端需求疲軟，補貨不積極，南方銷售區(qū)域也因需求疲軟和車皮運輸緊張等打壓。

一，供應市場—產(chǎn)區(qū)惜售放松貨略增、港口庫存壓力較大
1）因主產(chǎn)區(qū)大豆行情持續(xù)低迷，而且年底，部分農戶因資金壓力，惜售心里有所放松，多數(shù)地區(qū)農戶因收益相對偏低的原因，惜售依然嚴重，整體糧點收購量相對較小。

2）本月港口庫存壓力較大，盡管存在節(jié)前補貨需求，而且年底貿易商資金壓力及出貨壓力，降價出貨套現(xiàn)，因此月末美豆期價出現(xiàn)回升，也未對大豆期價形成利多帶動。

二，需求市場—終端需求不振和車皮運輸?shù)葔毫?、補貨不積極
1）本月產(chǎn)區(qū)油廠豆價基本保持穩(wěn)定，價格依然運行在3900-4000元/噸，因原料缺少及產(chǎn)品出貨緩慢，油廠收購積極性不高，多數(shù)油廠停機，油廠收購大豆壓榨利潤依然虧損，入市收購油廠只是少數(shù)大型油廠。

2）因車皮緊張，部分地區(qū)市場出現(xiàn)略有缺貨現(xiàn)象，導致豆價上漲，部分地區(qū)銷售地區(qū)豆價穩(wěn)中略強，但銷售地區(qū)整體出貨緩慢，因終端需求較為疲軟。

3）本月臨儲移庫大豆拍賣每隔兩周繼續(xù)舉行，河北25萬噸，山東5萬噸，三等起拍價格分別為3920元/噸和3960元/噸，因宏觀經(jīng)濟仍不穩(wěn)定，美豆走勢震蕩，市場觀望嚴重，需求不足，依然全部流拍。

4）因收購困難，收購量有限，部分地區(qū)糧庫提價收購，根據(jù)我們所掌握的情況，糧庫收購價格部分達到4090元/噸，個別甚至達到4120元/噸，價格較前期漲20-40元/噸。

三、市場行情—仍舊偏弱為主
1）本月美豆因南美天氣干旱及歐債危機略有緩解，月度報告利空而走勢震蕩，中旬因南美迎來降水而一度下滑到1150美分附近，而后因美元走軟及機構下調南美大豆產(chǎn)量，市場炒作中國需求，月末，美豆在12美元附近，收盤在1199美分。美豆高點在1246美分，低點在1150美分，寬幅震蕩，多數(shù)時間在12000-1250美分之間運行，整體表現(xiàn)為偏強震蕩

2）本月港口庫存壓力較大，盡管存在節(jié)前補貨需求，而且年底貿易商資金壓力及出貨壓力，降價出貨套現(xiàn)，因此月末美豆期價出現(xiàn)回升，也未對大豆期價形成利多帶動。從港口月度均價看，大多下跌28元/噸。

3）本月美豆整體偏強震蕩，寬幅運行，高點在1246美分，低點在1150美分附近，國內豆油，豆粕小幅上漲，其中豆油均價上漲86元/噸，豆粕均價漲45元/噸，因收到節(jié)前補貨及美豆拉動，豆粕及豆油成交均一度出現(xiàn)放量成交情況。

圖表：2012年1月全國產(chǎn)區(qū)大豆周度價格變化（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：慧通資訊

圖表：2012年1月全國銷區(qū)進口大豆周度價格變化（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：慧通資訊

慧通建議：
因機構下調南美大豆產(chǎn)量及月度報告預計可能利多，美豆偏強震蕩的概率較大，而且節(jié)后補貨需求，糧庫提價收購，車皮緊張局面有望改觀，豆油，豆粕行情可能略有好轉，農戶惜售嚴重，大豆收購困難，提振豆價，預計下月國內豆價穩(wěn)中偏強，安徽，河南豆價上漲幅度可能在100元/噸左右，東北及內蒙古主產(chǎn)區(qū)豆價上漲幅度在40元/噸左右，港口豆價因倒掛嚴重及貿易商虧損嚴重，在節(jié)后補貨需求拉動下，也可能隨盤上提豆價，幅度在40元/噸左右。

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