慧通綜合報(bào)道：

2013年2月23日消息，無(wú)論是入主五谷道場(chǎng)直接殺入方便面市場(chǎng)，還是控股蒙牛挺進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)激烈的乳品市場(chǎng)，中糧集團(tuán)董事長(zhǎng)寧高寧當(dāng)年一手操刀的一系列并購(gòu)為“中糧全產(chǎn)業(yè)鏈”打下金字招牌。然而，3年過(guò)去，隨著虧損業(yè)務(wù)板塊的增多，中糧全產(chǎn)業(yè)鏈似乎只是看上去很美。

（2013年3月11日電）近日，中糧集團(tuán)各上市子公司陸續(xù)發(fā)布2012年業(yè)績(jī)預(yù)告，旗下六大上市公司陷入業(yè)績(jī)泥潭。此前，中糧接手的五谷道場(chǎng)也被曝光經(jīng)營(yíng)不善。一直以全產(chǎn)業(yè)鏈著稱的中糧集團(tuán)到底怎么了？在多項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展遇困的背景下，中糧集團(tuán)是否繼續(xù)此前的擴(kuò)張正引發(fā)關(guān)注。

上市公司陷業(yè)績(jī)泥潭
2012年至今，中糧全產(chǎn)業(yè)鏈上的主要鏈條遇到了麻煩。

據(jù)悉，截至目前，中糧旗下?lián)碛兄袊?guó)食品、中糧控股、蒙牛乳業(yè)、中糧包裝4家香港上市公司，以及中糧屯河、中糧地產(chǎn)和中糧生化3家內(nèi)地上市公司。日前，除中糧包裝外，中糧旗下另外6家上市公司均陷入業(yè)績(jī)泥潭。

據(jù)了解，中糧集團(tuán)的食用油業(yè)務(wù)大體分成兩塊，一塊是產(chǎn)業(yè)鏈上相對(duì)前端的大豆、菜籽的壓榨，放在中糧控股；另一塊是“福臨門”等小包食用油的銷售，放在中國(guó)食品。

2月1日，中國(guó)糧油控股發(fā)布的公報(bào)顯示：“與截至2011年12月31日相比，本集團(tuán)2012年綜合凈利潤(rùn)將大幅減少，但跌幅較中期明顯縮窄。”隨后的2月6日，中國(guó)食品也發(fā)布盈利預(yù)警稱，2012年度綜合凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)大幅度下滑。受此消息影響，中國(guó)食品股價(jià)當(dāng)日大跌13.66%。

食用油業(yè)務(wù)面臨凈利潤(rùn)下滑困境，中糧集團(tuán)的番茄醬業(yè)務(wù)正虧得一塌糊涂。此前的1月21日，中糧屯河公布的業(yè)績(jī)預(yù)告曾顯示，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2012年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-7億元到-7.7億元。就此測(cè)算，中糧屯河第四季度虧損達(dá)5億元以上。

事實(shí)上，除了集團(tuán)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)堪憂外，此前寧高寧一手操刀的五谷道場(chǎng)與蒙牛乳業(yè)并購(gòu)案也成了中糧的尷尬。自2009年高調(diào)收購(gòu)了五谷道場(chǎng)方便面以來(lái)，中糧集團(tuán)并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，五谷道場(chǎng)在一些零售終端難覓蹤影。

自從三聚氰胺事件后，蒙牛乳業(yè)在2009年被中糧收編，成為了中糧全產(chǎn)業(yè)鏈中的重要一環(huán)。然而，蒙牛此后的食品安全事件卻層出不窮，成為了中國(guó)乳業(yè)出現(xiàn)食品安全問(wèn)題最多的企業(yè)。2011年底的黃曲霉毒素超標(biāo)事件，更是讓中糧顯得很尷尬。

有接近五谷道場(chǎng)的行業(yè)人士接受記者采訪時(shí)分析認(rèn)為，收購(gòu)五谷道場(chǎng)的這3年，中糧集團(tuán)的投入很大，目前可以說(shuō)連成本都沒(méi)賺回來(lái)。而據(jù)蒙牛乳業(yè)2012年中報(bào)透露，去年上半年，該公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)183.61億元和6.45億元，分別同比下降1.17%、18.37%。

此外，中糧的非食品領(lǐng)域也未能幸免。2月7日，中糧地產(chǎn)發(fā)布金融資產(chǎn)減持公告，這是自2011年底以來(lái)，該公司第四次出售金融資產(chǎn)。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，中糧地產(chǎn)去年第三季度虧損2447.17萬(wàn)元，前三季度累計(jì)凈利潤(rùn)3636.16萬(wàn)元，同比下降70.65%。

與此同時(shí)，1月14日，中糧生化發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，該公司2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入77.3億元，同比增長(zhǎng)4.45%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.83億元，同比下降48.46%。

全產(chǎn)業(yè)鏈暗藏危機(jī)
事實(shí)上，上述幾大核心食品業(yè)務(wù)的不景氣，已給中糧的“全產(chǎn)業(yè)鏈”戰(zhàn)略蒙上了陰影。

早在2009年時(shí)，寧高寧對(duì)外介紹說(shuō)：“如果一個(gè)房間很不錯(cuò)，但是里面的沙發(fā)、燈都非常亂，重新擺一下，可能就舒服得多。這就是中糧面對(duì)的問(wèn)題，那么能不能把中糧現(xiàn)在的資產(chǎn)理得更加整齊？去年(2008年)底的一天下午，我正在家里，寫了產(chǎn)業(yè)鏈3個(gè)字，一下就茅塞頓開(kāi)了。”

于是，從2009年9月開(kāi)始，中糧集團(tuán)全面啟動(dòng)了“產(chǎn)業(yè)鏈-好產(chǎn)品-讓生活更美好”大型路演暨社區(qū)巡展活動(dòng)，電視、報(bào)紙、雜志、戶外、互聯(lián)網(wǎng)也同步推出這一系列廣告。

至此，這家向來(lái)以農(nóng)產(chǎn)品和食品進(jìn)出口貿(mào)易為主導(dǎo)業(yè)務(wù)的央企，開(kāi)始向農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域的源頭和終端兩頭進(jìn)軍，并試圖在全產(chǎn)業(yè)鏈模式的運(yùn)作下，將小麥、玉米、油脂油料、稻米、大麥、糖、番茄、肉食等產(chǎn)業(yè)鏈有機(jī)地組織起來(lái)，實(shí)現(xiàn)了整個(gè)糧油食品鏈條從種植到食品營(yíng)銷的暢通無(wú)阻。

寧高寧認(rèn)為，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈本身，相對(duì)來(lái)講，他們過(guò)去主要在上游，在大宗商品類，這在中糧業(yè)務(wù)中占較大的比例。中糧要利用過(guò)去已有的優(yōu)勢(shì)延伸到下游，能夠控制全產(chǎn)業(yè)鏈從原料一直延續(xù)到終端食品，也就是“從田間到餐桌”的整個(gè)過(guò)程。

于是，在“全產(chǎn)業(yè)鏈”戰(zhàn)略指引下，中糧開(kāi)始付諸行動(dòng)。除了在寧夏打造番茄種植基地、40億元打造天津糧油綜合基地等步驟，中糧最引入注目的動(dòng)作是并購(gòu)。進(jìn)軍五谷道場(chǎng)與蒙牛便是當(dāng)時(shí)的典型案例。

但是，3年多過(guò)去了，無(wú)論是五谷道場(chǎng)還是蒙牛乳業(yè)，整合的效果并不盡如人意。即使在早些年并購(gòu)的中糧屯河，也出現(xiàn)巨額虧損，而一直被中糧視為親手締造的福臨門食用油、長(zhǎng)城葡萄酒、金帝巧克力、悅活飲料、肉類領(lǐng)域等在與同行的競(jìng)爭(zhēng)中，也都并不占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于中糧的全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略，聯(lián)眾智達(dá)咨詢集團(tuán)創(chuàng)始人何慕曾發(fā)微博質(zhì)疑稱，“近些年全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)被當(dāng)成不少企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，除了極個(gè)別因搶占資源而占了些便宜的，好像并沒(méi)啥成功的。”

2月21日，何慕接受采訪時(shí)表示，中糧目前多項(xiàng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損，應(yīng)該是內(nèi)外因都有，從內(nèi)部來(lái)看，快消品雖然受到了宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，但是相比其他行業(yè)還是好很多的，不會(huì)因?yàn)榇蟓h(huán)境的影響，銷量出現(xiàn)暴跌的現(xiàn)象；從內(nèi)部來(lái)看，中糧全產(chǎn)業(yè)鏈的概念值得商榷，它們產(chǎn)業(yè)鏈之間的銜接并不如外界想象的那么好，彼此之間存在割裂，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)就會(huì)削減。

擴(kuò)張不退燒
然而，雖然多項(xiàng)業(yè)務(wù)虧損，大部分業(yè)務(wù)出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，但這并不能阻擋中糧擴(kuò)張的步伐。

據(jù)了解，寧高寧掌舵中糧的這些年，其擴(kuò)張步伐一直都很兇猛，雖然目前其主要業(yè)務(wù)遭遇了困境，但是未來(lái)一段時(shí)期，中糧擴(kuò)張減速的信號(hào)并不明顯，2013年有可能還有幾樁大的并購(gòu)。

當(dāng)然，擴(kuò)張和發(fā)展離不開(kāi)資金的支持，為了獲得發(fā)展的資金，2月5日，中糧集團(tuán)在銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行2013年度第一期超短期融資券。本次超短期融資券(SCP)發(fā)行總額為人民幣40億元，期限為90天，票面利率為3.85%。

隨后的2月19日，中糧集團(tuán)的下屬上市公司中糧包裝即開(kāi)始并購(gòu)的步伐。該公司于2月18日同意購(gòu)買維港實(shí)業(yè)全部已發(fā)行股本，收購(gòu)代價(jià)為2.94億人民幣，該金額可予調(diào)整，最高代價(jià)為3.75億元。此外，中糧包裝亦于同日有條件地同意從中山匯鴻購(gòu)買中山環(huán)亞13.33%的股權(quán)，這項(xiàng)收購(gòu)的代價(jià)為3700萬(wàn)元。

此外，在白酒領(lǐng)域，中糧2013年可能也會(huì)有大動(dòng)作。雖然，近幾年來(lái)中糧頻繁與白酒企業(yè)接觸，像沱牌曲酒、西鳳酒、古井貢酒、洋河大曲、陜西白水杜康、百年糊涂酒、貴州醇酒、椰島鹿龜酒等，但是最終都沒(méi)有“修成正果”。

直到去年的12月4日，中國(guó)食品有限公司董事總經(jīng)理欒秀菊對(duì)外宣布，中國(guó)食品正式進(jìn)軍白酒行業(yè)。對(duì)此，中糧集團(tuán)一位內(nèi)部人士告訴記者，這是一個(gè)標(biāo)志，表明中糧內(nèi)部關(guān)于進(jìn)軍白酒行業(yè)已正式達(dá)成共識(shí)，最近中糧集團(tuán)白酒方面確實(shí)有幾塊業(yè)務(wù)在談判之中，2013年會(huì)有結(jié)果，但是最重要的要看談判的進(jìn)展。

除了白酒板塊以外，中糧并購(gòu)蒙牛之后，在乳業(yè)并購(gòu)方面也是傳聞不斷。有媒體報(bào)道，1月14日，蒙牛大股東中糧集團(tuán)董事長(zhǎng)寧高寧在出席亞洲金融論壇期間透露，蒙牛收購(gòu)現(xiàn)代牧業(yè)一事“一直在談”，但目前還未有進(jìn)展。

對(duì)于中糧集團(tuán)未來(lái)的發(fā)展，東方艾格農(nóng)業(yè)分析師馬文峰告訴記者，在充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)領(lǐng)域，國(guó)有企業(yè)在外部環(huán)境好的情況下可以賺錢，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好的情況下，很難同民營(yíng)企業(yè)相競(jìng)爭(zhēng)、相抗衡，中糧集團(tuán)進(jìn)入的領(lǐng)域都是處于高度競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，要想做好，關(guān)鍵是看人員的執(zhí)行能力。

此外，何慕也建議，中糧未來(lái)的關(guān)鍵點(diǎn)是要識(shí)別關(guān)鍵要素，而“產(chǎn)業(yè)鏈、好產(chǎn)品”廣告語(yǔ)的產(chǎn)生，就顯示出他們對(duì)關(guān)鍵要素的理解不夠深刻，他們這是迎合消費(fèi)者對(duì)安全的期望應(yīng)運(yùn)而生的，但是快消品的核心在市場(chǎng)端，不在原材料端，由于國(guó)企的機(jī)制不夠靈活，在快速消費(fèi)品領(lǐng)域不具優(yōu)勢(shì)，下一步中糧應(yīng)該在市場(chǎng)上多下工夫。

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