慧通綜合報道：

中國證券報5月22日報道，雖然國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格自4月下旬開始重拾升勢，但5月上半月該指數(shù)短暫沖高后便持續(xù)回落，目前該指數(shù)又重新低于4月底的水平。與此同時，國際大宗商品價格繼續(xù)下行。結(jié)合國內(nèi)外主要產(chǎn)品價格的下行走勢來看，5月通脹壓力將繼續(xù)減小，但通脹水平或難顯著下降。

據(jù)農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，4月30日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格總指數(shù)收報202.60點，5月初繼續(xù)走高，升至5月4日的203.80點，不過之后便持續(xù)震蕩下行。截至5月22日，該指數(shù)收報199.00點，較4月底的水平出現(xiàn)一定程度的下降。另外，22個省市的生豬價格5月以來延續(xù)了年初以來的回落走勢，截至5月18日收報14.00元/千克，較去年年底的17.25元/千克顯著下降，距離2011年三季度20元/千克的高位更是漸行漸遠(yuǎn)。實際上，豬肉價格下行趨勢的確立，早已不再對通脹構(gòu)成壓力，而隨著天氣和假日因素的消失，3、4月份推高通脹的菜價也在近期企穩(wěn)回落。不過，需要指出的是，盡管農(nóng)產(chǎn)品價格回落趨勢早已確定，但數(shù)月以來，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)的回落幅度都較為有限。

國際大宗商品價格方面，在國際油價持續(xù)下跌的帶動下，5月CRB期現(xiàn)貨價格指數(shù)繼續(xù)下行。具體來看，CRB現(xiàn)貨指數(shù)由5月1日的491.41點回落至5月21日的482.89點；相同統(tǒng)計期內(nèi)，CRB期貨指數(shù)由558.05點回落至530.50點；CRB現(xiàn)貨和期貨指數(shù)較4月30日的491.42點和558.15點回落幅度均較為顯著。

分析人士指出，4月CPI同比增長3.4%，回落幅度不大，基本符合市場預(yù)期；雖然說農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)與CPI同比增速之間存在較強的正相關(guān)性，但一直以來農(nóng)產(chǎn)品價格的回落都較為緩慢，如果5月最后一周多該指數(shù)依然延續(xù)震蕩的走勢，則5月通脹也難出現(xiàn)超預(yù)期的回落。需要指出的是，今年以來的貨幣放松，通脹早已不構(gòu)成壓制；但從目前放松的力度及節(jié)奏來看，央行依然延續(xù)偏謹(jǐn)慎的態(tài)度。如果一到兩個月內(nèi)，央行仍只是采取降準(zhǔn)來對沖外匯占款的減少這種放松力度，那么基于目前通脹的走勢，市場期待的降息就很難成行，而這無疑令市場拔地而起的機會大大降低。

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