慧通綜合報(bào)道：

2012年9月26日，8月國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)反彈，不過9月以來，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格顯著回落。海外方面，9月以來大宗商品現(xiàn)貨價(jià)格小幅震蕩反彈，不過期貨價(jià)格沖高回落，月內(nèi)微跌。

根據(jù)農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格總指數(shù)9月以來震蕩下行。截至9月25日，該指數(shù)收報(bào)193.00點(diǎn)，相較8月31日的203.30點(diǎn)下跌了4.93%，目前已經(jīng)回到7月下旬的水平；其中，該指數(shù)在9月10日便跌破200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，之后持續(xù)下行。不過，生豬價(jià)格自8月初以來已經(jīng)連續(xù)七周出現(xiàn)反彈。截至9月21日，22個(gè)省市的生豬平均價(jià)格收報(bào)14.89元/千克，較前一周的14.83元/千克繼續(xù)小幅回升，較8月3日13.85元/千克的階段低點(diǎn)上漲7.51%。

國際大宗商品價(jià)格方面，繼8月份震蕩盤升之后，9月以來CRB現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)小幅震蕩上行，CRB期貨價(jià)格指數(shù)沖高回落。具體來看，截至9月24日，CRB現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)收報(bào)495.09點(diǎn)，較8月底的490.70點(diǎn)小幅上漲0.89%；CRB期貨價(jià)格指數(shù)收報(bào)574.80點(diǎn)，較8月底的576.91點(diǎn)下降0.37%，9月中旬最高升至598.06點(diǎn)。9月以來，隨著美聯(lián)儲(chǔ)QE3的推出，大宗商品價(jià)格上漲預(yù)期沖高回落，從而導(dǎo)致CRB期貨指數(shù)大幅波動(dòng)。

隨著物價(jià)的反彈，8月CPI增速重回“2”時(shí)代。9月以來，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格顯著下行，有助于推動(dòng)食品端價(jià)格回落；外圍方面，大宗商品價(jià)格的漲幅不大，輸入性通脹壓力暫時(shí)無需過度擔(dān)憂。就目前來看，9月通脹水平或不會(huì)大幅反彈，與8月基本持平的概率較大，甚至不排除小幅回落的可能，預(yù)計(jì)CPI增速仍在2%附近。目前，9月已經(jīng)步入尾聲，四季度將迎來全年的消費(fèi)旺季，加上QE3持續(xù)釋放流動(dòng)性，預(yù)計(jì)四季度通脹水平或穩(wěn)中趨升。事實(shí)上，央行頻繁使用逆回購操作而遲遲不動(dòng)用降準(zhǔn)工具，導(dǎo)致降準(zhǔn)預(yù)期一再落空，本身也反映出管理層對(duì)通脹預(yù)期升溫的考量和擔(dān)憂。因此，中期來看，貨幣層面放松的空間及幅度或?qū)⒈容^有限，市場探底回升的關(guān)鍵仍需等待經(jīng)濟(jì)底的出現(xiàn)和上市公司業(yè)績的止跌回升。

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