慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第21周(5月)，全國(guó)小麥現(xiàn)貨價(jià)格整體呈現(xiàn)微幅走低的走勢(shì)，受新麥即將收割上市以及下游產(chǎn)品需求走弱，面粉加工企業(yè)小麥需求有所降低，臨時(shí)存儲(chǔ)小麥交易繼續(xù)清淡，交售較為清淡。受原料價(jià)降、消費(fèi)淡季因素拖累面粉價(jià)格周環(huán)比下跌0.38元/噸，麩皮價(jià)格小幅反彈，周環(huán)比上漲2.90元/噸。

一、行情動(dòng)態(tài)

圖表：2012年第21周(5月)中國(guó)小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)周度均價(jià)變化（單位：元/噸）

本周CBOT小麥期貨價(jià)格震蕩下滑。由全球小麥產(chǎn)區(qū)天氣干燥有所改善，全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的擔(dān)憂(yōu)，以及玉米市場(chǎng)走低，給小麥期價(jià)帶來(lái)下行壓力，不過(guò)美國(guó)大平原干燥天氣可能損害小麥產(chǎn)量，引發(fā)一輪空頭回補(bǔ)。7月小麥合約比一周前下跌15.25美分，報(bào)收680美分/蒲式耳。

圖表：2012年第21周(5月)CBOT小麥期貨市場(chǎng)行情變化走勢(shì)圖（單位：美分/蒲式耳）

鄭強(qiáng)麥期貨走勢(shì)震蕩，截至周五主力1209合約開(kāi)盤(pán)2364元/噸，最高價(jià)2365元/噸，最低價(jià)2346元/噸，報(bào)收于2355元/噸，較一周前下跌30元/噸。國(guó)內(nèi)基本面主產(chǎn)區(qū)小麥豐收在望，增產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)生，打壓期價(jià)，加上國(guó)際市場(chǎng)小麥期貨走低，同樣對(duì)期價(jià)走勢(shì)起到抑制作用。

圖表：2012年第21周(5月)鄭州強(qiáng)麥期貨市場(chǎng)行情變化走勢(shì)圖（單位：元/噸）

圖表：2012年第21周(5月)中國(guó)面粉/麩皮現(xiàn)貨市場(chǎng)周度均價(jià)變化（單位：元/噸）

二市場(chǎng)分析：
1、小麥?zhǔn)袌?chǎng)
1）小麥最低收購(gòu)價(jià)格同比上升
5月21日，國(guó)家發(fā)展改革委等部門(mén)發(fā)布了。《關(guān)于印發(fā)2010年小麥最低收購(gòu)價(jià)執(zhí)行預(yù)案的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委、農(nóng)業(yè)部、國(guó)家糧食總局等六部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的2012年小麥?zhǔn)召?gòu)預(yù)案，執(zhí)行最低收購(gòu)價(jià)的小麥為2012年生產(chǎn)的等內(nèi)品，收購(gòu)價(jià)格以2012年生產(chǎn)的國(guó)標(biāo)三等小麥為標(biāo)準(zhǔn)品，白小麥、紅小麥和混合小麥最低收購(gòu)價(jià)格均為每市斤1.02元，與2011年相比，分別提高0.07元、0.09元、0.09元。此外《通知》指出：小麥“最低收購(gòu)價(jià)的執(zhí)行時(shí)間為2012年5月31日至9月30日。在此期間，以縣為單位，當(dāng)其小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格連續(xù)3天低于國(guó)家公布的小麥最低收購(gòu)價(jià)格時(shí)，由中儲(chǔ)糧分公司會(huì)同省級(jí)價(jià)格、糧食、農(nóng)業(yè)、農(nóng)發(fā)行等有關(guān)部門(mén)核實(shí)確認(rèn)后，報(bào)中儲(chǔ)糧總公司批準(zhǔn)在相關(guān)縣或全省范圍內(nèi)啟動(dòng)預(yù)案，并報(bào)國(guó)家有關(guān)部門(mén)備案。各委托收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)要按照本預(yù)案第三條的規(guī)定，在上述小麥主產(chǎn)區(qū)掛牌收購(gòu)農(nóng)民交售的小麥”。

2）進(jìn)口小麥環(huán)比有所下降
據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月份我國(guó)進(jìn)口小麥數(shù)量為29.34萬(wàn)噸，其中澳大利亞小麥27.3萬(wàn)噸，哈薩克斯坦小麥2.03萬(wàn)噸，美國(guó)小麥67噸，月度環(huán)比下降45.28%，同比增幅較大。

2）收購(gòu)主體表現(xiàn)謹(jǐn)慎  需求持續(xù)疲軟
據(jù)了解目前湖北、豫南局部地區(qū)新麥已經(jīng)開(kāi)始收割，且湖北襄樊地區(qū)有零星新麥上市，貿(mào)易商及廠家收購(gòu)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)較為冷清。而后期主產(chǎn)區(qū)小麥將陸續(xù)收割，新麥上市量也將逐漸增多，但因去年貿(mào)易商小麥?zhǔn)召?gòu)利潤(rùn)較差，部分貿(mào)易商甚至虧本，而且今年小麥長(zhǎng)豐產(chǎn)可能性大，貿(mào)易商可能會(huì)有觀望情緒，收購(gòu)較為謹(jǐn)慎。隨著氣溫的升高，面粉消費(fèi)需求走軟，面粉加工企業(yè)對(duì)小麥的采購(gòu)有所下降。

此外臨時(shí)存儲(chǔ)小麥交易繼續(xù)清淡。5月23日，在安徽糧食批發(fā)市場(chǎng)、河南省糧食交易物流市場(chǎng)舉行第270批最低收購(gòu)價(jià)小麥競(jìng)價(jià)交易會(huì)。本次共計(jì)投放托市小麥299.74萬(wàn)噸，實(shí)際成交4.09萬(wàn)噸，比上期增加0.28萬(wàn)噸；總成交率1.36%，比上期提高0.09%。雖然成交情況周比有所提高，但綜合成交量以及成交率來(lái)看，其市場(chǎng)成交情況仍較為清淡。

2、面粉市場(chǎng)
1）小麥價(jià)格走軟打壓面粉行情
隨著國(guó)內(nèi)下游消費(fèi)市場(chǎng)需求的走弱，小麥供應(yīng)相對(duì)充足，并且新小麥即將上市，預(yù)期豐產(chǎn)可能性大，加工企業(yè)以及貿(mào)易商收購(gòu)存在觀望心態(tài)，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)持續(xù)清淡，小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格震蕩中走軟，面粉成本也因此有所下降，對(duì)價(jià)格支撐力度減弱。

2）市場(chǎng)需求下降  加工需求下降
當(dāng)前國(guó)內(nèi)面粉走貨進(jìn)度繼續(xù)放緩，隨著天氣持續(xù)升溫，面粉保管難度提高，市場(chǎng)需求有所下降，面粉加工企業(yè)開(kāi)工率也順勢(shì)呈下降趨勢(shì)。不過(guò)局部小麥供應(yīng)增加價(jià)格走弱，企業(yè)收購(gòu)成本下降，面粉出廠價(jià)格并未明顯下調(diào)，利潤(rùn)沒(méi)明顯減少。

3、麩皮市場(chǎng)
1）關(guān)聯(lián)產(chǎn)品價(jià)格走弱    麩皮產(chǎn)出量減少
近期小麥穩(wěn)中下滑，面粉廠生產(chǎn)成本略有下降，面粉價(jià)格也趨弱，消費(fèi)淡季因素導(dǎo)致面粉出貨速度偏慢，廠家開(kāi)機(jī)率呈持續(xù)下降趨勢(shì)，麩皮產(chǎn)量也繼續(xù)下降，供應(yīng)量有所減少，對(duì)其價(jià)格反彈有所利好。

2）需求長(zhǎng)期見(jiàn)好
自二季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)母豬存欄穩(wěn)中有增，華北、華中部分中小豬場(chǎng)補(bǔ)欄量也有增長(zhǎng)，但由于養(yǎng)殖利潤(rùn)縮減，養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄積極性并不高，存欄中小豬比例也有所增加，在存欄中小豬育肥過(guò)程中，飼料消費(fèi)量將逐步增加，對(duì)麩皮的需求也隨之增加。

三，慧通建議：
國(guó)內(nèi)小麥將逐步進(jìn)入收獲期，因最低收購(gòu)價(jià)格低于現(xiàn)行市場(chǎng)，種植成本增加農(nóng)戶(hù)期望值高、小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格處于相對(duì)高位、收購(gòu)方操作謹(jǐn)慎等因素作用，在供給充足且新季產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)期強(qiáng)的利空制約下，預(yù)計(jì)新小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格高開(kāi)穩(wěn)走態(tài)勢(shì)運(yùn)行，走高的空間將相對(duì)有限。在麥價(jià)趨于高位穩(wěn)定的前提下，加上面粉消費(fèi)進(jìn)入淡季，預(yù)計(jì)后期面粉價(jià)格以趨弱穩(wěn)為主。麩皮產(chǎn)量持續(xù)下降，而飼料消費(fèi)將有所回暖，預(yù)計(jì)后期麩皮價(jià)格將有所走強(qiáng)。

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