慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第38周（9月17-21日），全國(guó)小麥現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，面粉及麩皮繼續(xù)下跌，其中小麥均價(jià)上漲至2268元/噸，周度環(huán)比上漲3.09元/噸，環(huán)比上漲0.14%；面粉均價(jià)2674元/噸，周度環(huán)比下跌0.75元/噸，下跌幅度0.02%；麩皮均價(jià)下跌至1636元/噸，周度環(huán)比下跌11.27元/噸，下跌幅度0.68%。

一, 行情動(dòng)態(tài)：

圖表：2012年第38周(9月)中國(guó)小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)周度均價(jià)變化(單位：元/噸)


本周，CBOT小麥期貨價(jià)格下跌，主要原因是小麥需求疲軟，鄰池大豆和玉米市場(chǎng)走低，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)令人擔(dān)憂。12月小麥合約比一周前下跌27美分，報(bào)收897.25美分/蒲式耳。

鄭強(qiáng)麥期價(jià)小幅回調(diào)，9月21日主力1301主力收盤2555元/噸，周比收盤下跌7元/噸。目前產(chǎn)區(qū)糧庫(kù)儲(chǔ)存優(yōu)質(zhì)小麥意愿增加，國(guó)儲(chǔ)托市收購(gòu)效果漸顯，國(guó)儲(chǔ)競(jìng)價(jià)銷售小麥的成交率也有所上升，且隨著天氣轉(zhuǎn)涼，面粉有望逐漸進(jìn)入消費(fèi)旺季，基本面對(duì)強(qiáng)麥長(zhǎng)期利多，操作上我們建議投資者強(qiáng)麥前期多單可謹(jǐn)慎持有。

圖表：2012年第38周(9月)CBOT小麥期貨市場(chǎng)行情變化走勢(shì)圖(單位：美分/蒲式耳)


圖表：2012年第38周(9月)中國(guó)面粉/麩皮現(xiàn)貨市場(chǎng)周度均價(jià)變化(單位：元/噸)


二, 市場(chǎng)分析：
1、小麥?zhǔn)袌?chǎng)
1）飼用企業(yè)加大對(duì)小麥的需求提振麥價(jià)
隨著市場(chǎng)糧源減少，小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格不斷攀高，農(nóng)民惜售心理增強(qiáng)，小麥?zhǔn)袌?chǎng)收購(gòu)量較小。受2011年玉米市場(chǎng)影響，小麥飼用替代已然成為支撐小麥?zhǔn)袌?chǎng)的一大亮點(diǎn)。在此趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)下，很多飼料加工企業(yè)都在估算小麥飼用需求的規(guī)模。由于年度小麥、玉米負(fù)價(jià)差持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，小麥飼用需求數(shù)量增長(zhǎng)較快，飼用替代顯然已經(jīng)常態(tài)化。今年夏糧收購(gòu)期間，飼料企業(yè)收購(gòu)小麥的積極性將會(huì)提高，其收購(gòu)行為或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)亮點(diǎn)。預(yù)計(jì)小麥價(jià)格走勢(shì)仍在穩(wěn)定的主線上略有震蕩。

2）面粉需求逐漸減弱小麥價(jià)格多穩(wěn)
“雙節(jié)”將至，糧食企業(yè)和貿(mào)易商基本備貨基本結(jié)束，面粉出貨放緩，需求量有所減弱，導(dǎo)致糧食企業(yè)和貿(mào)易商對(duì)于小麥的采購(gòu)較為謹(jǐn)慎。本周，小麥價(jià)格多數(shù)維持穩(wěn)定，局部地區(qū)如：河南、河北、山東個(gè)別地區(qū)因用糧企業(yè)上貨量差，價(jià)格略有偏強(qiáng)。

3）產(chǎn)區(qū)小麥?zhǔn)召?gòu)進(jìn)度
截至9月10日，河南、江蘇等11個(gè)小麥主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購(gòu)2012年新產(chǎn)小麥5526.9萬(wàn)噸，比上年同期增加347萬(wàn)噸；其中國(guó)有糧食企業(yè)收購(gòu)3782.3萬(wàn)噸，占收購(gòu)總量的68%。中儲(chǔ)糧委托收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)在河南、江蘇等6省按最低收購(gòu)價(jià)累計(jì)收購(gòu)小麥2335萬(wàn)噸，在新疆收購(gòu)國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)小麥2.9萬(wàn)噸。

截至9月15日，河南全省累計(jì)收購(gòu)小麥329.1億斤，比上年同期增加25.3億斤。其中，最低收購(gòu)價(jià)收購(gòu)196.3億斤；按市場(chǎng)價(jià)收購(gòu)132.8億斤，比上年同期減少126億斤。本期五日(9月11日-9月15日)收購(gòu)1.5億斤，比上五日增加0.8億斤。全省按最低收購(gòu)價(jià)收購(gòu)價(jià)格每市斤在1.01-1.06元之間，平均每市斤1.037元；按市場(chǎng)價(jià)收購(gòu)價(jià)格在0.980-1.110元之間，平均每市斤1.04元，比去年同期高0.04元。

2、面粉市場(chǎng)—廠家開工率降低  面粉出貨放緩
隨著備貨高峰期的結(jié)束，面粉廠家開幾率下降，出貨速度逐漸放緩，局部廠家不同檔次面粉出貨不均勻，目前個(gè)別品種面粉有積壓庫(kù)存的現(xiàn)象出現(xiàn)，麩皮價(jià)格總體平穩(wěn)，局部略有下跌。

3、麩皮市場(chǎng)—需求偏弱 麩皮價(jià)格回落
本周，麩皮市場(chǎng)多數(shù)穩(wěn)定，局部下跌，出貨情況略有好轉(zhuǎn)，局部?jī)r(jià)格有反彈跡象；目前飼料市場(chǎng)整體需求略顯一般。同時(shí)，面粉價(jià)格上漲，也為麩皮價(jià)格的回落提供了空間，使得局部?jī)r(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。此外，由于集中備貨已經(jīng)基本結(jié)束，本周產(chǎn)區(qū)廠家開機(jī)有所降低，麩皮供應(yīng)有所減少，且氣溫逐漸下降，進(jìn)入四季度后麩皮需求將有所回暖。

三，慧通建議：
小麥?zhǔn)袌?chǎng)：雖然目前市場(chǎng)上的新麥余糧越來(lái)越少，但由于受前期小麥?zhǔn)袌?chǎng)需求增加影響，價(jià)格上漲勢(shì)頭明顯。國(guó)有糧食企業(yè)陳化小麥輪庫(kù)銷售積極。而近期由于糧食企業(yè)為了為即將到來(lái)的新玉米收購(gòu)做倉(cāng)儲(chǔ)準(zhǔn)備，小麥出庫(kù)量進(jìn)一步增加，市場(chǎng)小麥貨源供應(yīng)緊張的局面有所緩解，小麥價(jià)格趨于穩(wěn)定。另一方面，訂貨高峰已過(guò)，面粉加工企業(yè)由于目前小麥庫(kù)存相對(duì)充足，采購(gòu)有所下降。諸多因素的疊加，都不利于小麥價(jià)格上漲。預(yù)計(jì)短期小麥價(jià)格將穩(wěn)中小幅波動(dòng)。

面粉市場(chǎng)：用糧企業(yè)目前已經(jīng)備貨結(jié)束，面粉開機(jī)率逐漸下降，面粉出貨放緩，預(yù)計(jì)短期內(nèi)面粉價(jià)格將以平穩(wěn)運(yùn)行為主，局部略有震蕩。

麩皮市場(chǎng)：9月份后天氣逐步轉(zhuǎn)涼，麩皮的保質(zhì)期延長(zhǎng)，麩皮變質(zhì)損壞的比率下降，以及小麥深加工企業(yè)產(chǎn)量增加，也增加了麩皮價(jià)格回調(diào)的可能性。預(yù)計(jì)近期麩皮價(jià)格趨穩(wěn)后，局部?jī)r(jià)格小幅回升，出貨情況將有所好轉(zhuǎn)。


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