慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第37周（9月），全國(guó)小麥現(xiàn)貨價(jià)格略漲，面粉及麩皮略有下跌，其中小麥均價(jià)上漲至2265元/噸，周度環(huán)比上漲2.95元/噸，環(huán)比上漲0.13%；面粉均價(jià)2675元/噸，周度環(huán)比下跌0.76元/噸，下跌幅度0.03%；麩皮均價(jià)下跌至1648元/噸，周度環(huán)比下跌19.45元/噸，下跌幅度1.17%。

一, 行情動(dòng)態(tài)：

圖表：2012年第37周(9月)中國(guó)小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)周度均價(jià)變化(單位：元/噸)


本周CBOT小麥期貨價(jià)格持續(xù)上行，主要是受澳洲、俄羅斯等主要產(chǎn)地天氣不佳、市場(chǎng)擔(dān)心供應(yīng)吃緊等因素作用。9月合約比一周前上漲20.20美分，報(bào)收922.75美分/蒲式耳。

圖表：2012年第37周(9月)CBOT小麥期貨市場(chǎng)行情變化走勢(shì)圖(單位：美分/蒲式耳)


鄭強(qiáng)麥期價(jià)延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，周五主力1301合約收盤價(jià)2562元/噸，周比收盤上漲47元/噸。由于基本面運(yùn)行穩(wěn)定，短期強(qiáng)麥期價(jià)跌勢(shì)難改，不過因宏觀因數(shù)不確定性較強(qiáng)，建議可保持觀望。

圖表：2012年第37周(9月)鄭州強(qiáng)麥期貨市場(chǎng)行情變化走勢(shì)圖(單位：元/噸)


圖表：2012年第37周(9月)中國(guó)面粉/麩皮現(xiàn)貨市場(chǎng)周度均價(jià)變化(單位：元/噸)


二, 市場(chǎng)分析：

1、小麥?zhǔn)袌?chǎng)
1）飼用企業(yè)加大對(duì)小麥的需求提振麥價(jià)
隨著市場(chǎng)糧源減少，小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格不斷攀高，農(nóng)民惜售心理增強(qiáng)，小麥?zhǔn)袌?chǎng)收購(gòu)量較小。受2011年玉米市場(chǎng)影響，小麥飼用替代已然成為支撐小麥?zhǔn)袌?chǎng)的一大亮點(diǎn)。在此趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)下，很多飼料加工企業(yè)都在估算小麥飼用需求的規(guī)模。由于年度小麥、玉米負(fù)價(jià)差持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，小麥飼用需求數(shù)量增長(zhǎng)較快，飼用替代顯然已經(jīng)常態(tài)化。今年夏糧收購(gòu)期間，飼料企業(yè)收購(gòu)小麥的積極性將會(huì)提高，其收購(gòu)行為或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)亮點(diǎn)。預(yù)計(jì)小麥價(jià)格走勢(shì)仍在穩(wěn)定的主線上略有震蕩。

2）多空格局階段性轉(zhuǎn)換  短期小麥價(jià)格上漲動(dòng)能不足
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份，國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲2.0%，環(huán)比上漲0.6%；1-8月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格平均總水平比上年同期上漲2.9%。8月份國(guó)內(nèi)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)13.2%，增速比上月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降3.5%，環(huán)比下降0.5%，創(chuàng)下34個(gè)月新低;工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降4.1%，環(huán)比下降0.5%；1-8月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.3%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降1.2%。從最新的數(shù)據(jù)可以看出，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然比較嚴(yán)峻，需求雖有所好轉(zhuǎn)，但整體改觀并不明顯。近期在臨儲(chǔ)小麥成交好轉(zhuǎn)以及糧食貿(mào)易商、糧庫(kù)出庫(kù)積極性有所提高等因素影響下，小麥?zhǔn)袌?chǎng)的供應(yīng)趨緊格局有所緩解；與此同時(shí)，相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)行情走勢(shì)的階段性轉(zhuǎn)變也對(duì)購(gòu)銷主體的心理產(chǎn)生影響，小麥?zhǔn)袌?chǎng)的多空因素博弈激烈，短時(shí)上漲動(dòng)能不足，或?qū)⒊尸F(xiàn)高位區(qū)間窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。

3）面粉庫(kù)存相對(duì)充足小麥需求有所下降
市場(chǎng)小麥上市量減少明顯，前期受市場(chǎng)需求增加影響，價(jià)格沖高回落。國(guó)有糧食企業(yè)銷售出庫(kù)積極，為玉米收購(gòu)滕倉(cāng)做準(zhǔn)備，加之國(guó)家臨儲(chǔ)小麥成交率增加，市場(chǎng)小麥貨源供求緊張得以緩解，價(jià)格趨于穩(wěn)定。面粉加工企業(yè)由于庫(kù)存相對(duì)充足，對(duì)小麥采購(gòu)有所減少。

2、面粉市場(chǎng)
1）新麥持續(xù)上漲  面粉成本趨于上升
受小麥?zhǔn)袌?chǎng)交易活躍、麥源逐漸減少、面粉銷售旺季即將來臨、飼料企業(yè)大量使用小麥替代玉米等因素的影響，近期小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格上漲較快。根據(jù)慧通資訊的統(tǒng)計(jì)，本周小麥價(jià)格周度環(huán)比上升0.23%。因新麥價(jià)格穩(wěn)步上漲，面粉企業(yè)生產(chǎn)成本繼續(xù)上升，部分廠家上調(diào)了面粉價(jià)格。

2）廠家開工率趨于上升  加工利潤(rùn)有所下滑
9月份面粉市場(chǎng)漸入傳統(tǒng)季節(jié)性消費(fèi)旺季，市民和食品企業(yè)的消費(fèi)能力明顯提高，推動(dòng)面粉加工企業(yè)開工率上升。但面粉生產(chǎn)企業(yè)也面臨著糧源采購(gòu)和產(chǎn)品運(yùn)輸成本增加的壓力，生產(chǎn)成本增加，加工利潤(rùn)下降。這也同時(shí)推升了面粉價(jià)格在9月看漲。與此同時(shí)，隨著種植戶手中小麥余糧愈來愈少，種植戶惜售心理也在加強(qiáng)，面粉加工企業(yè)較大組批量的采購(gòu)越來越困難。

3、麩皮市場(chǎng)—需求偏弱 麩皮價(jià)格回落
麩皮市場(chǎng)多數(shù)穩(wěn)定，局部下跌，走貨情況較為緩慢；目前飼料市場(chǎng)整體需求略顯一般。同時(shí)，面粉價(jià)格上漲，也為麩皮價(jià)格的回落提供了空間，使得局部?jī)r(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。

三，慧通建議：
小麥?zhǔn)袌?chǎng)：雖然目前市場(chǎng)上的新麥余糧越來越少，但由于受前期小麥?zhǔn)袌?chǎng)需求增加影響，價(jià)格上漲勢(shì)頭明顯。國(guó)有糧食企業(yè)陳化小麥輪庫(kù)銷售積極。而近期由于糧食企業(yè)為了為即將到來的新玉米收購(gòu)做倉(cāng)儲(chǔ)準(zhǔn)備，小麥出庫(kù)量進(jìn)一步增加，市場(chǎng)小麥貨源供應(yīng)緊張的局面有所緩解，小麥價(jià)格趨于穩(wěn)定。另一方面，面粉加工企業(yè)由于目前小麥庫(kù)存相對(duì)充足，采購(gòu)有所下降。諸多因素的疊加，都不利于小麥價(jià)格上漲。預(yù)計(jì)后期小麥價(jià)格走勢(shì)仍在穩(wěn)定的主線上略有震蕩。

面粉市場(chǎng)：隨著小麥價(jià)格高位企穩(wěn)，以及由于廠家開機(jī)水平提升，市場(chǎng)上面粉供應(yīng)量增多，企業(yè)之間價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈的局面仍未出現(xiàn)改觀，預(yù)計(jì)短期面粉價(jià)格將以高位穩(wěn)定、略有震蕩為主。

麩皮市場(chǎng)：9月份后天氣逐步轉(zhuǎn)涼，麩皮的保質(zhì)期延長(zhǎng)，麩皮變質(zhì)損壞的比率下降，以及小麥深加工企業(yè)產(chǎn)量增加，也增加了麩皮價(jià)格回調(diào)的可能性。

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