慧通綜合報道：

北京時間2012年12月11日晚21:30分，美國農(nóng)業(yè)部公布12月份新月度供需報告，市場此前預(yù)期報告對大豆產(chǎn)量和單產(chǎn)預(yù)估調(diào)整幅度不大，預(yù)計(jì)大豆期末庫存會下調(diào)，南美大豆和玉米產(chǎn)量亦下調(diào)，不過預(yù)計(jì)玉米和小麥庫存將上調(diào)。而在本次報告中，美國農(nóng)業(yè)部將2012/13年度美國大豆和玉米的產(chǎn)量、單產(chǎn)預(yù)估持平于上月，大豆期末庫存數(shù)據(jù)預(yù)估低于上月，同時調(diào)整幅度低于此前市場平均預(yù)估，預(yù)計(jì)玉米庫存較上月持平，此前市場預(yù)期玉米庫存將上調(diào)，同時報告上調(diào)大豆壓榨數(shù)據(jù)及豆油出口預(yù)估，導(dǎo)致美國豆油庫存下降，因而，報告對大豆和玉米市場偏多，不過報告上調(diào)小麥庫存，且調(diào)整幅度高于市場預(yù)估，因而對小麥?zhǔn)袌鲂纬衫?。具體如下：

一、產(chǎn)量、單產(chǎn)方面
報告顯示：2012/13年度美國大豆單產(chǎn)為39.3蒲式耳，上月為39.3蒲式耳，去年為41.9蒲式耳；大豆產(chǎn)量預(yù)估為29.71億蒲式耳，上月為29.71蒲式耳，去年為30.94億蒲；預(yù)計(jì)玉米單產(chǎn)為122.3蒲式耳，上月預(yù)估為122.3蒲式耳，去年為147.2蒲式耳；預(yù)計(jì)玉米產(chǎn)量為107.25億蒲，上月USDA預(yù)估為107.25億蒲，去年為123.58億蒲；預(yù)計(jì)2012/13年度小麥產(chǎn)量22.69億蒲式耳，11月預(yù)估為22.69億蒲式耳，小麥單產(chǎn)預(yù)估46.3蒲，上月46.3蒲，美國作物產(chǎn)量數(shù)據(jù)預(yù)估均持平于上月，符合市場預(yù)期。

二、期末庫存方面
分析師此前預(yù)測大豆庫存將下調(diào)，因向中國出口步伐強(qiáng)勁，以及近期豆粕和豆油出口銷售帶動壓榨量上升，國年末庫存料增加因出口需求不佳，但大旱仍將令庫存維持17年最低水平（1995/96年度以來）。USDA報告顯示：2012/13年度美國大豆期末庫存為1.30億蒲，11月USDA預(yù)估為1.40億蒲，市場此前預(yù)估為1.35億蒲；預(yù)計(jì)全球大豆庫存為5993萬噸，分析師預(yù)計(jì)為5940.9萬噸，上月6002.0萬噸；玉米庫存預(yù)計(jì)為6.47億蒲，11月預(yù)估為6.47億蒲，市場此前預(yù)估為6.66億蒲；小麥庫存預(yù)計(jì)為7.54億蒲，11月USDA預(yù)計(jì)為7.04億蒲，市場此前預(yù)計(jì)為7.12億蒲。

報告將美國大豆期末庫存下調(diào)，且調(diào)整幅度大于市場預(yù)期，因需求旺盛，玉米期末庫存預(yù)估持平于上月，此前市場預(yù)期玉米庫存上調(diào)，由于數(shù)據(jù)繼續(xù)下調(diào)大豆庫存，且玉米庫存同樣處于低位，因而對大豆和玉米市場偏多。

三、南美產(chǎn)量方面
此外分析師平均預(yù)估下調(diào)南美作物產(chǎn)量。USDA報告顯示：2012/13年度巴西大豆產(chǎn)量料為8100萬噸，11月8100萬噸，市場此前預(yù)估為8083.1萬噸；阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為5500萬噸，11月預(yù)估為5500萬噸，市場此前預(yù)計(jì)為5496.3萬噸。

關(guān)于南美產(chǎn)量，隔夜報告調(diào)整差于市場預(yù)期，因市場此前預(yù)期南美產(chǎn)量將下降，由于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)南美仍創(chuàng)紀(jì)錄，對市場形成壓制。

總體上看，本次報告對大豆玉米偏多，對小麥利空。因銷售放緩，美國農(nóng)業(yè)部將美國小麥年末庫存預(yù)估值上調(diào)了7%至7.54億蒲，而之前市場人士預(yù)估為7.12億蒲，同時全球小麥年末庫存預(yù)估上調(diào)至1.77億噸，上調(diào)幅度高于市場預(yù)估，主要是其調(diào)高了澳大利亞、加拿大和中國小麥產(chǎn)出預(yù)估。報告公布當(dāng)夜CBOT小麥大幅下滑3%至7月以來最低，給CBOT大豆和玉米形成拖累。雖然本次報告調(diào)升豆油出口，導(dǎo)致美國豆油大豆庫存偏緊，但基本符合此前市場利多預(yù)期，且經(jīng)過之前連續(xù)上漲，市場對利多有所消化，因而受小麥利空及南美豐產(chǎn)打壓，市場上漲動力不足，本次報告對盤面影響有限，后市市場人士仍需關(guān)注南美天氣及美國農(nóng)業(yè)部1月的供需報告。

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